Microsoft berdepan tekanan penilaian apabila kitaran pelaburan AI semakin mendalam

Traders Union
Semua Berita
Saham
Microsoft menguji sokongan ketika perbelanjaan AI meningkat

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Wang

Komoditi

Perniagaan & Kekayaan

Suara Pasaran

Anton Kharitonov

08.09.2026

Microsoft berdepan tekanan penilaian apabila kitaran pelaburan AI semakin mendalam — Microsoft menguji sokongan ketika perbelanjaan AI meningkat

MSFT didagangkan sekitar $490–491 pada 8 September dan susut hampir 2%, meneruskan penurunan selepas gagal bertahan di atas $510. Kali ini, tekanan tersebut kurang berkaitan dengan kebimbangan terhadap pertumbuhan Azure dan lebih disebabkan oleh kemerosotan keadaan yang lebih meluas bagi saham teknologi bernilai tinggi: hasil bon Perbendaharaan 10 tahun kekal sekitar 4.78–4.81%, harga minyak bertahan hampir paras tertinggi beberapa bulan, dan pasaran sekali lagi menetapkan harga bagi kebarangkalian kenaikan kadar Fed yang ketara.

MSFT ramalan harga

24H -1.59%

$513.54

48H -1.22%

$515.49

7D -1.16%

$515.8

1M 2.25%

$533.58

3M -4.24%

$499.73

6M -21.59%

$409.19

12M -1.48%

$514.12

Terperinci

Harga semasa: $521.85 -8.4500 1.59%

Ditutup 10/30

Julat harian 518.37

524.70

Julat mingguan 519.72

534.70

Muatkan...

Artikel ini telah diterjemahkan daripada versi asal. Baca versi asal oleh koresponden kami di sini.

Bagi Microsoft, keadaan ini amat sensitif selepas pemulihan pantas daripada paras terendah Ogos, kerana pada penilaian semasanya, saham tersebut masih bergantung pada seberapa cepat pelaburan AI mula diterjemahkan kepada aliran tunai yang lebih tinggi.

Pertumbuhan Cloud kekal kukuh, tetapi tekanan margin lebih penting

Keputusan pendapatan terkini kekal kukuh. Pada suku fiskal keempat, hasil meningkat 18% kepada $90.0 billion, EPS bukan GAAP mencapai $4.74, dan Azure berkembang 43% y/y. Namun, perkara yang lebih menarik kini ialah ekonomi dalaman pertumbuhan tersebut: Microsoft Cloud menjana $59.3 billion, manakala margin kasarnya menurun kepada 65% daripada 68% setahun sebelumnya.

Perbelanjaan modal bagi suku tersebut mencecah $41 billion, dengan kira-kira dua pertiga diperuntukkan kepada aset berjangka pendek, terutamanya CPU dan GPU. Ini jelas menggambarkan fasa baharu tesis pelaburan MSFT: permintaan kekal sangat kukuh, tetapi pelabur semakin menumpukan perhatian pada jumlah keuntungan yang dijana syarikat daripada setiap dolar tambahan yang dilaburkan dalam infrastruktur AI.

Backlog dan permintaan Copilot menyokong prospek jangka panjang

Pada masa yang sama, Microsoft mempunyai hujah kukuh bahawa kitaran pelaburan belum mendahului permintaan. RPO komersial mencapai $678 billion, meningkat 84% y/y, dan syarikat secara berasingan menegaskan bahawa semua pertumbuhan berurutan dalam metrik ini datang daripada pelanggan di luar kumpulan syarikat model frontier.

Microsoft turut melaporkan lebih daripada 30 juta seat berbayar Microsoft 365 Copilot, manakala permintaan terhadap Azure terus melebihi kapasiti yang tersedia. Dalam keadaan ini, Bank of America baru-baru ini menaikkan sasaran harganya kepada $600, dengan memberi tumpuan pada keupayaan Microsoft untuk mengagihkan beban kerja AI antara model miliknya sendiri dan model pihak ketiga serta mengurangkan kos inferens. Konsensus penganalisis juga kekal positif, dengan sasaran harga purata sekitar $571.

$485 menjadi paras jangka pendek yang kritikal

Pada carta setiap jam, penurunan semasa membawa MSFT kembali menghampiri zon penting $490–480. Selagi zon ini bertahan, pergerakan tersebut boleh dilihat sebagai pembetulan dalam pemulihan daripada paras terendah Ogos. Penurunan di bawah $485 akan meningkatkan risiko kembali ke arah $480 dan seterusnya $470–465.

Pada bahagian kenaikan, rintangan terdekat kini ialah $500–503, manakala rintangan lebih kukuh kekal sekitar $510–515, iaitu paras yang menyaksikan beberapa percubaan baru-baru ini untuk bergerak lebih tinggi berakhir dengan jualan. Oleh itu, seperti yang dinyatakan dalam Microsoft tersekat hampir $500 ketika pelabur menilai semula kualiti pertumbuhan, gambaran jangka pendek kini neutral hingga negatif: permintaan asas terhadap Cloud dan AI kekal kukuh, tetapi untuk pergerakan menaik yang mampan kembali, pasaran memerlukan sama ada hasil yang lebih rendah atau bukti baharu bahawa peningkatan CapEx AI tidak terus menekan margin.

Bahan ini mungkin mengandungi pendapat pihak ketiga, tiada data dan maklumat di laman web ini yang merupakan nasihat pelaburan menurut Penafian kami. Walaupun kami mematuhi Integriti Editorial yang ketat, pos ini mungkin mengandungi rujukan kepada produk daripada rakan kongsi kami.

Adakah anda suka artikel ini?