Fra rentekutt til rentehevinger: Slik omskriver Kevin Warsh Fed-politikken

Traders Union
Alle nyheter
Redaktørens valg
Kevin Warsh omskriver Feds politikk

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Næringsliv og formue

Markedsstemmer

Dmytro Kharkov

18.09.2026

Fra rentekutt til rentehevinger: Slik omskriver Kevin Warsh Fed-politikken — Feds rentehevinger.

Kevin Warsh’ Federal Reserve har lagt vekt på å gjenopprette troverdigheten i inflasjonsbekjempelsen etter år med tiltak for lett pengepolitikk. Den første renteøkningen siden 2023 tester nå om en strammere politikk vil bringe prisveksten tilbake til målet, samtidig som økonomien viser stabilitet og uten å tilspisse den politiske debatten om lånekostnader.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Inflasjon som et pengepolitisk valg

Kevin Warsh ble leder for Federal Reserve i mai 2026 med et budskap om regimeskifte. Den 16. september kunngjorde sentralbanken sin første renteøkning siden 2023. Den økte federal funds-renten med et kvart prosentpoeng til et intervall på 3,75 %–4 %. Den enstemmige beslutningen bekreftet et brudd med den pengepolitiske stimulanspolitikken fra slutten av 2025. Beslutningen bekreftet at Warsh-strategien ville fokusere på prisstabilitet ved bruk av mer tradisjonelle pengepolitiske virkemidler.

Se innlegget på X Laster inn...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Med utgangspunkt i Milton Friedmans berømte påstand om at inflasjon er «alltid og overalt et monetært fenomen», har Warsh gjentatte ganger lagt ansvaret for manglende evne til å nå 2 %-målet på sentralbanken. I sin Jackson Hole-tale i august 2026 uttalte han at Fed bar ansvaret for «65 måneder med vedvarende, høy inflasjon», og at «prisstabilitet ikke oppstår av seg selv». Selv om energikostnadene har bidratt til den nylige oppgangen i inflasjonen, understreker Warsh at Fed fortsatt må kontrollere inflasjonen.

Den første hevingen og den nye pengepolitiske kursen

Septemberbeslutningen er det første uttrykket for det nye pengepolitiske verdensbildet. Etter å ha holdt rentene uendret i sine første møter, konkluderte Warsh og FOMC med at sommerens data krevde raske justeringer. Den økonomiske aktiviteten forble solid, arbeidsmarkedet stabilt nær full sysselsetting, og de finansielle forholdene var ikke restriktive. I dette miljøet fjernet tjenestemennene «en dose stimulans».

Se innlegget på X Laster inn...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Oppdaterte prognoser viste at et flertall av deltakerne ventet minst én ytterligere renteheving innen årsslutt. Warsh selv har avslått å avsløre Feds faktiske planer. Denne holdningen er i tråd med hans skepsis til sammendraget av økonomiske prognoser som kommunikasjonsverktøy. De fleste analytikere mener imidlertid at Fed er beredt på å stramme inn pengepolitikken ytterligere dersom inflasjonen ikke faller til målnivået.

En stillere Fed og mindre fremoverskuende veiledning

Et kjerneelement i Warsh’ tilnærming er at sentralbanken snakker for mye. Han har kritisert fremoverskuende veiledning fordi den kan oppmuntre markedsdeltakere til å behandle uttalelser fra Fed som handelssignaler snarere enn pengepolitiske verktøy. I Jackson Hole spøkte han med at disposisjonen hans var «et løypekart … bare ikke kall det fremoverskuende veiledning», og han har sagt at han foretrekker «en stillere Fed».

Se innlegget på X Laster inn...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

De siste pengepolitiske uttalelsene har derfor blitt kortere, og pressekonferansene er mer tilbakeholdne. Warsh har opprettet interne arbeidsgrupper for å gjennomgå kommunikasjon, datakilder, inflasjonsrammeverket og balansen. Det endelige målet er å oppnå større fleksibilitet og tydeligere ansvarlighet for resultater, i stedet for upålitelige prognoser.

Balansedisiplin og klassiske virkemidler

Warsh beskriver den overdimensjonerte balansen som en negativ konsekvens av krise- og pandemiperiodene. Storskala aktivakjøp førte til manglende samordning av penge- og finanspolitikken. Årsaken er at slike tiltak støttet store institusjoner på bekostning av bredere markeder. Etter hans syn vil en mindre balanse gjøre det mulig å oppnå lavere styringsrenter uten dagens inflasjonsrisiko.

Se innlegget på X Laster inn...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Warsh avviser den keynesianske oppfatningen om at inflasjon og sysselsetting står i motsetning til hverandre. Høy inflasjon kan påvirke velstanden negativt, hevder han. Derfor støtter gjenopprettet prisstabilitet maksimal sysselsetting på mellomlang sikt. Dette perspektivet er også forenlig med et monetaristisk system. Han har også uttrykt optimisme for at kunstig intelligens og produktivitetsgevinster over tid kan virke inflasjonsdempende.

Markedene, politikken og veien videre

Skiftet i pengepolitikken har allerede påvirket markedsforventningene, slik det kan observeres på Polymarket og andre plattformer. Sannsynlighetene for rentehevinger steg selv etter Warsh’ tidlige signaler, og rentebeslutningen i september bekreftet at politikernes oppfordringer om lavere renter ikke ville bli fulgt. Obligasjonssrenter, boliglånsbetingelser og risikoaktiva er fortsatt under press.

Se innlegget på X Laster inn...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Politisk viser dette uavhengigheten til en Trump-utnevnt leder overfor presidentadministrasjonen, som går inn for billigere penger. Warsh’ første måneder viser at Fed ikke er opptatt av å påvirke markedspsykologien, men heller fokuserer på å gjenopprette troverdighet. Om denne tilnærmingen lykkes, vil avhenge av fremtidige data og viljen til å følge veien mot prisstabilitet.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?