NSE går på børs: Hvorfor Indias største børs er mer verdt enn Nasdaq

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Næringsliv og formue

Markedsstemmer

Eugene Komchuk

22.09.2026

NSE går på børs: Hvorfor Indias største børs er mer verdt enn Nasdaq — Vellykket børsnotering av Indias NSE

India gjennomfører en av de største børsnoteringene i landets historie. National Stock Exchange, eller NSE, har allerede mottatt bud på over 10 mrd. dollar for en emisjon på 2,3 mrd. dollar. Men børsens viktigste vekstmotor har mistet fart en stund.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Kappløp før handelsstart

NSEs børsnotering ble avsluttet med etterspørsel som langt oversteg tilbudet. I løpet av tre dager la investorer inn bud på 505,8 millioner aksjer, mens bare 88,6 millioner aksjer ble tilbudt. Børsnoteringen ble til slutt overtegnet 5,7 ganger.

Se innlegget på X Laster inn...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Det meste av etterspørselen kom fra store investorer. Institusjonelle kjøpere la inn bud på 12,7 ganger antallet aksjer som var tildelt dem. Formuende investorer og andre ikke-institusjonelle investorer tegnet seg for 6,6 ganger sin kvote, mens andelen for privatpersoner ble overtegnet 1,4 ganger.

Selv før den ordinære børsnoteringen åpnet, solgte NSE aksjer for rundt 703 mill. dollar til såkalte ankerinvestorer. Kjøperne inkluderte statlige investeringsfond fra Abu Dhabi og Norge, mens Indias Life Insurance Corporation of India var den største deltakeren.

NSE-aksjene ble tilbudt til mellom 17,72 og 18,60 dollar per aksje, noe som tilsvarte en verdsettelse på rundt 46 mrd. dollar. Handelen ventes å starte 24. september. NSE selv vil ikke motta noen inntekter fra børsnoteringen, ettersom alle aksjene selges av eksisterende aksjonærer.

Dyrere enn amerikanske konkurrenter

Målt mot inntjeningen er NSE verdsatt langt høyere enn de amerikanske konkurrentene. Til børsnoteringskursen er børsen verdsatt til rundt 42,9 ganger årsresultatet, mot rundt 23,6 ganger for Nasdaq og 21,9 ganger for Intercontinental Exchange.

Den høyere inntjeningsmultippelen betyr imidlertid ikke at NSE allerede har passert verdens største børsoperatører i størrelse. Til sammenligning er Intercontinental Exchange verdsatt til rundt 90,5 mrd. dollar, Hong Kong Exchanges til 64,5 mrd. dollar og Nasdaq til 53,1 mrd. dollar.

Se innlegget på X Laster inn...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Investorer er villige til å betale en slik premie på grunn av NSEs dominerende posisjon i India. Børsen håndterer rundt 93 % av landets aksjehandel i kontantmarkedet og nesten all handel med aksjefutures. De siste to årene har antallet registrerte investorer på plattformen økt med rundt 40 % til over 129 millioner.

Børsen vokste med markedet

NSEs vekst har sammenfalt med en kraftig utvidelse av Indias aksjemarked. Andelen aksjer og aksjefond i husholdningenes årlige finansielle sparing økte fra 2 % i 2012 til 15,2 % i regnskapsåret som endte i mars 2025.

Se innlegget på X Laster inn...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Eierandelene til NSEs tidlige investorer har også steget kraftig i verdi. Azim Premjis investeringsfond kjøpte en eierandel på 3 % i børsen i 2008 for rundt 100 mill. dollar. Før børsnoteringen ble denne eierandelen verdsatt til over 1 mrd. dollar.

En annen stor aksjonær, Avenue Supermarts-grunnlegger Radhakishan Damani, eier 39 millioner NSE-aksjer. Eierandelen hans var verdt rundt 835 mill. dollar før børsnoteringen. Andre store aksjonærer inkluderer familiene til Infosys-grunnleggerne, investorer knyttet til Motilal Oswal og IIFL Group, samt selskaper tilknyttet Hero Group og Haldiram.

Den største risikoen er derivater

NSE har likevel et svakt punkt: avhengigheten av derivathandel. Rundt 80 % av børsens inntekter kommer fra handelsaktivitet, og opsjoner står for en betydelig del av denne virksomheten. Etter strengere regulering og høyere skatter har handelsvolumet i derivater falt rundt 27 % fra toppen i 2024.

Nedgangen har allerede påvirket selskapets resultater. I regnskapsåret som endte i mars 2026, falt NSEs driftsinntekter med 3,1 %, mens resultatet falt 15,5 %. Analytikere i Bernstein venter at veksten i Indias derivatmarked vil avta til rundt 5 % i regnskapsåret 2027.

NSE forsøker å redusere avhengigheten av derivater. De siste 15 månedene har børsen lansert futureskontrakter på elektrisitet og naturgass, elektroniske gullkvitteringer og en nasjonal kullbørs. Selskapet håper at nye produkter og andre markedssegmenter vil oppveie svakere vekst i opsjonshandelen.

Til tross for nedgangen i den viktigste inntektskilden og den høye verdsettelsen var etterspørselen etter NSE-aksjer flere ganger større enn tilbudet. Investorene satser ikke bare på selve børsen, men også på fortsatt ekspansjon i Indias aksjemarked og et økende antall privatpersoner.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?