Open USD utfordrer Tether og Circle: Kan en ny stablecoin slå gjennom?

Tether og Circle dominerer allerede markedet for digitale dollar. Nå prøver Open USD å gi plass til enda en, støttet av noen av de største navnene innen betalinger og krypto. Strategien er uvanlig, men enkel: Selskapene som bidrar til veksten, får en større andel av belønningene.

Open USD går inn i et tettpakket marked

Open USD, eller OUSD, ble lansert 30. september på Ethereum, Solana, Base og Tempo. Stablecoinen støttes av Open Standard, et nytt selskap grunnlagt av Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe og Visa, mens det bredere nettverket har vokst til mer enn 200 deltakere.

Se innlegget på X Laster inn...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

De fem grunnleggerselskapene har forpliktet seg til mer enn 1 milliard dollar i likviditet på kort sikt for å hjelpe OUSD i gang. Det betyr ikke at stablecoinen allerede har 1 milliard dollar i organisk etterspørsel. Forpliktelsen kan omfatte partnere som holder OUSD i balansen og tilfører likviditet til markedene der stablecoinen handles.

I bunn og grunn fungerer OUSD omtrent som andre dollar-stablecoins. Den utstedes av Bridge, infrastrukturselskapet for stablecoins som ble kjøpt opp av Stripe, og er utformet for å opprettholde en verdi på én til én mot amerikanske dollar. Reservene oppbevares hos institusjoner som blant annet BlackRock, BNY og Lead Bank.

Det som skiller OUSD fra andre, er ikke tokenets grunnleggende mekanikk, men hva som skjer med pengene som genereres av eiendelene som støtter den.

Hvorfor skulle noen trenge enda en stablecoin?

Stablecoins har blitt en enorm virksomhet, delvis på grunn av et enkelt økonomisk prinsipp. Når et selskap utsteder stablecoins, mottar det ekte dollar i bytte. Reservene kan deretter stå i kontanter og kortsiktige amerikanske statsobligasjoner som gir renteinntekter.

Med dagens størrelse kan disse inntektene være betydelige. Tether har rapportert flere milliarder dollar i årlig overskudd etter hvert som USDT har vokst til verdens største stablecoin, mens Circle har bygget mye av virksomheten sin rundt reservene som støtter USDC.

Men børser, lommebøker, betalingsselskaper, fintech-selskaper og forhandlere bidrar også til å gjøre disse stablecoinene tilgjengelige for brukerne. De står for distribusjonen som gjør en digital dollar til noe mer enn et token – noe folk faktisk kan bruke. Open Standards budskap er at selskapene som utfører dette arbeidet, bør ta en mer direkte del i verdiskapingen.

Open USD vil dele pengene

OUSD er utformet for å tilbakeføre det meste av inntektene fra reservene til selskaper som bidrar til å få stablecoinen til å vokse. Partnere kan belønnes basert på faktorer som hvor mye OUSD de setter i omløp, og hvor mye transaksjonsaktivitet de genererer.

Modellen går lenger enn inntektsdeling. Open Standard sier at selskaper også kan tjene eierandeler i virksomheten basert på sitt bidrag til nettverket. Administrerende direktør Zach Abrams har sagt at det overveldende flertallet av selskapets fremtidige eierskap skal fordeles mellom grunnleggerne og andre deltakere basert på deres rolle i OUSDs vekst.

Abrams oppsummerte ideen enklere: «Alle andre stablecoins bygger et fond. Vi bygger penger.»

Paxos' Global Dollar Network, som er bygget rundt stablecoinen USDG, deler også reserveinntektene med selskaper som bidrar til distribusjonen. OUSD starter imidlertid med en uvanlig sterk samling selskaper som allerede befinner seg mellom forbrukere, forhandlere, banker og digitale penger.

Hvorfor selskapene bak OUSD er viktige

Navnene bak OUSD bidrar til å forklare hvorfor lanseringen får oppmerksomhet. Visa og Mastercard kobler allerede sammen enorme nettverk av forhandlere og finansinstitusjoner. Shopify befinner seg mellom millioner av virksomheter og kundene deres. Stripe behandler betalinger for selskaper over hele verden, mens Coinbase gir en direkte inngang til kryptomarkedene.

Disse forbindelsene kan gi OUSD noe de fleste nye stablecoins sliter med å skaffe: distribusjon fra første dag. Stripe har tidligere sagt at OUSD skulle bli selskapets standard-stablecoin for virksomheter, selv om selskapet fortsatt støtter andre stablecoins.

Det bredere Open Standard-nettverket omfatter også banker, fintech-selskaper, børser, lommebøker og andre betalingsvirksomheter. I stedet for å overtale forbrukere én etter én til å ta i bruk en ny digital dollar, prøver OUSD å overtale selskapene som allerede håndterer pengene deres, til å gjøre den tilgjengelig for dem.

Tether og Circle har allerede brukerne

Stablecoins blir mer nyttige jo flere som bruker dem, noe som gir USDT og USDC et fortrinn en ny aktør ikke kan gjenskape umiddelbart. USDT er dypt integrert i kryptohandel, særlig utenfor USA, og er tilgjengelig på børser, i lommebøker, på blokkjeder og innen desentralisert finans. USDC har bygget sitt eget omfattende nettverk av integrasjoner og befinner seg i økende grad i skjæringspunktet mellom kryptomarkeder og tradisjonell finans.

Det skaper et velkjent høna-og-egget-problem. Virksomheter er mer tilbøyelige til å støtte en stablecoin når kundene allerede ønsker den, mens kundene har liten grunn til å bytte med mindre stedene der de flytter penger, allerede aksepterer den. OUSDs insentiver er utformet for å løse problemet fra virksomhetenes side: Et selskap som kan tjene mer på å bidra til OUSDs vekst, har en grunn til å integrere og markedsføre den.

Men tilgjengelighet og etterspørsel er ikke det samme. Coinbase, Visa, Mastercard og Stripe samarbeider allerede med andre stablecoins, inkludert USDC, og deres involvering i OUSD betyr ikke at disse relasjonene forsvinner. Virksomheter kan til slutt støtte flere digitale dollar i stedet for å be kundene velge én.

Hvordan vil suksess faktisk se ut?

Å forsøke å ta igjen USDT eller USDC målt etter mengden i omløp, kan være feil måte å måle OUSD på. Den mer naturlige testen kan være om virksomheter faktisk begynner å flytte penger med den.

Oppgjør for forhandlere, grensekryssende overføringer, likviditetsstyring og overføringer mellom plattformer er alle områder der OUSD kan finne en rolle. Hvis selskapene bak Open Standard integrerer den dypt nok i produkter folk allerede bruker, trenger kundene kanskje ikke engang å ta en bevisst beslutning om å «bytte» stablecoin.

Open Standard kan belønne selskaper for å integrere OUSD og sørge for likviditeten som trengs for å få systemet i gang. Men utfordringen mot Tether og Circle vil til syvende og sist avhenge av noe det ikke kan distribuere som et insentiv: om virksomheter faktisk synes OUSD er nyttig nok til å fortsette å flytte penger med den.