Italia satser på blokkjede, men er fortsatt skeptisk til kryptovaluta

​Italienske banker finner nye bruksområder for blokkjede, fra digitale obligasjoner til oppbevaring og betalinger med kryptovaluta. Vanlige italienere er likevel fortsatt relativt forsiktige med å investere i digitale aktiva. Kan bankene, snarere enn kryptovalutaentusiastene, drive landets neste adopsjonsbølge?

Italienske banker tar blokkjede inn i bedriftsfinansieringen

Italias finansinstitusjoner utvider bruken av blokkjedeteknologi, og en digital obligasjon på €10 million er et av de nyeste eksemplene. Så sent som forrige uke kunngjorde BPER Banca og den statseide Cassa Depositi e Prestiti (CDP) en tokenisert minibond utstedt av det italienske infrastrukturselskapet SITE, der de to institusjonene tegnet like store beløp.

Se innlegget på X Laster inn...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Den seksårige obligasjonen skal finansiere utstyr, programvare og overvåkingssystemer for SITEs virksomhet i Italia, særlig i Emilia-Romagna og de sørlige regionene. SITE utvikler infrastrukturprosjekter innen telekommunikasjon, energi, jernbane og andre sektorer. I motsetning til en tradisjonell obligasjon ble verdipapirene utstedt og forvaltet ved hjelp av blokkjedeteknologi levert av det italienske fintech-selskapet BlockInvest. Weltix fungerte som registerfører for de digitale verdipapirene i henhold til Italias Fintech-dekret.

Transaksjonen ble omtalt som Italias største utstedelse av tokeniserte obligasjoner målt i verdi. For bankene kan blokkjede gjøre det enklere å utstede verdipapirer, øke transparensen og redusere administrative prosesser. CDP har utforsket tokenisert finans som del av arbeidet med å modernisere kapitalmarkedene og utvide finansieringsmulighetene for bedrifter.

SITE-transaksjonen er ikke et enkeltstående forsøk. UniCredit har tidligere tilrettelagt for en tokenisert minibond på €5 million for det italienske selskapet Union, for å finansiere byggingen av fem solkraftverk. Banken har også brukt blokkjedeteknologi til finansiering av selskapsobligasjoner i Tyskland, og har dermed utvidet virksomheten innen digitale verdipapirer utover det italienske markedet.

MiCA endrer spillereglene for kryptovalutamarkedet i Italia

Mens bankene utvikler nye produkter, tilpasser kryptovalutavirksomheter seg strengere europeiske regler. Italias overgangsperiode til EUs forordning om markeder for kryptoaktiva (MiCA) ble avsluttet 30. juni 2026. Det tidligere nasjonale registreringssystemet ble erstattet av et europeisk autorisasjonsrammeverk. Kryptobørser og andre omfattede tjenesteleverandører må nå ha tillatelse til å drive virksomhet, mens kvalifiserte finansinstitusjoner kan tilby enkelte tjenester etter en meldingsprosedyre.

Italias finanstilsyn Consob og Bank of Italy har delt ansvar for tilsynet med sektoren. Ved utløpet av overgangsperioden hadde ni aktører tillatelse eller annen adgang til å tilby omfattede kryptotjenester i Italia: åtte tilbydere av tjenester knyttet til kryptoaktiva og én bank. Det nye rammeverket skal styrke forbrukervernet og håndtere risikoer for finansiell stabilitet og drift, selv om kravene til etterlevelse kan øke kostnadene for mindre aktører.

MiCA stiller også særskilte krav til sikring av kundemidler, selskapsstyring og finansielle ressurser. Tilbydere må opprettholde tilsynsmessige sikkerhetsmekanismer tilpasset virksomheten og driftskostnadene, mens selskaper som tilbyr oppbevaringstjenester, har ytterligere forpliktelser knyttet til kundemidler. Autoriserte tilbydere føres opp i Den europeiske verdipapir- og markedstilsynsmyndighetens register.

Derfor er kryptovaluta fortsatt lite utbredt i Italia

Mens italienske banker utvider sin blokkjedebruk, er det relativt få forbrukere som investerer i kryptovaluta. Forskning fra Politecnico di Milano anslår at rundt 2,8 millioner italienere eier kryptovaluta, tilsvarende omtrent 7% av de spurte forbrukerne.

Se innlegget på X Laster inn...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Italia ligger bak flere andre europeiske markeder. Den samme undersøkelsen viser at 9% eier kryptovaluta i Frankrike, 11% i Tyskland og 14% i Spania. Samtidig uttrykte 11% av italienske forbrukere interesse for å kjøpe digitale aktiva i fremtiden. Merk at 52% av dem som var interessert i å kjøpe kryptovaluta, ikke investerte i andre finansielle instrumenter. Det tyder på at digitale aktiva kan bli deres første investering.

Denne kontrasten gjenspeiler de ulike måtene banker og private investorer forholder seg til digitale aktiva på. Finansinstitusjoner bruker blokkjede til å forbedre utstedelse av verdipapirer, betalinger og andre tjenester, mens småinvestorer vanligvis møter kryptovaluta som spekulative aktiva. Utvidelsen av blokkjedebaserte finansprodukter fører derfor ikke nødvendigvis til at flere eier kryptovaluta.

For private investorer er bekymringer knyttet til volatilitet, sikkerhet og kompleksiteten ved digitale aktiva fortsatt betydelige. MiCA kan styrke tilliten til regulerte tjenesteleverandører, men kan ikke fjerne investeringsrisikoen eller garantere at flere italienere går inn i kryptovalutamarkedet.

Kan Italia gjøre blokkjedeinnovasjon til et konkurransefortrinn i finanssektoren?

Italienske banker går videre fra enkeltstående blokkjedeforsøk. I april investerte UniCredit €4 million i tokeniseringsselskapet BlockInvest og kjøpte en eierandel på rundt 16%. Den samme teknologileverandøren støttet senere SITE-minibonden, noe som knyttet bankens investeringsstrategi til et voksende marked for digitale verdipapirer.

Betalinger byr på en annen mulig mulighet. UniCredit er blant de europeiske bankene som støtter Qivalis, et konsortium som utvikler en regulert eurobasert stablecoin. Initiativet kan etter hvert bidra til raskere grensekryssende betalinger og oppgjør, men de kommersielle fordelene sammenlignet med eksisterende banktjenester gjenstår å bevise.

Det større spørsmålet er om disse initiativene kan utvikle seg til bærekraftige virksomheter. Tokeniserte obligasjoner må gi praktiske fordeler sammenlignet med tradisjonell finansiering, mens stablecoin-betalinger møter konkurranse fra etablerte finansielle nettverk. Italias blokkjedebransje kan vokse innen bedriftsfinansiering, oppbevaring og betalinger uten at det følger en tilsvarende økning i kryptovalutaeiere. Suksessen kan til syvende og sist avhenge mer av verdien av disse finansielle tjenestene enn av hvor mange italienere som bestemmer seg for å kjøpe Bitcoin.