Goldman Sachs ser en renteheving fra Fed i september som svært usannsynlig

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Næringsliv og formue

Markedsstemmer

Igor Krasulya

17.08.2026

Goldman Sachs ser en renteheving fra Fed i september som svært usannsynlig — Goldman mener veddemålene på rentehevinger fra Fed fortsatt er for aggressive

Goldman Sachs sier at investorene fortsatt legger for stor vekt på en ny renteheving fra Federal Reserve, og argumenterer for at svakere sysselsettings-, detaljhandels- og inflasjonstall i betydelig grad har svekket grunnlaget for en strammere pengepolitikk. Banken anser en renteheving i september som svært usannsynlig og forventer at inflasjonstrendene vil bedres ytterligere etter hvert som året går.

Høydepunkter

Goldman Sachs sier at veddemålene på rentehevinger fra Fed fortsatt er for haukiske.
Svakere amerikanske nøkkeltall svekker grunnlaget for høyere renter.
Korte amerikanske statsrenter kan falle ytterligere.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Ifølge Bloomberg har traderne allerede flyttet forventningene til den neste rentehevingen på 0,25 prosentpoeng til januar, etter at en renteheving i desember var fullt priset inn bare én uke tidligere. Goldman mener denne justeringen kan fortsette, noe som gjør korte amerikanske statsrenter sårbare for ytterligere fall dersom nye økonomiske nøkkeltall fortsatt er svake.

Svakere nøkkeltall endrer renteutsiktene

Endringen i forventningene følger to måneder med svakere tall for arbeidsmarkedet og inflasjonen. Goldmans sjeføkonom Jan Hatzius forventer at denne utviklingen vil gjøre det vanskelig for beslutningstakere som ønsker en forsiktig tilnærming til pengepolitikken, å støtte høyere renter i år.

Reprisingen har allerede nådd statsobligasjonsmarkedet. Toårsrentene, som reagerer tett på endringer i forventningene til Feds politikk, har falt etter hvert som investorene reduserer veddemålene på en innstramming på kort sikt, selv om de fortsatt ligger over 4 %.

Det betyr ikke at hele obligasjonsmarkedet er posisjonert for en enkel oppgang. Langsiktige amerikanske statsrenter møter et annet sett med pressfaktorer, ettersom omfattende statlig låneopptak og bekymringer for USAs finansielle situasjon øker kompensasjonen investorene krever for å holde gjeld med lengre løpetid.

Goldman forventer derfor at rentekurven for amerikanske statsobligasjoner vil bli ytterligere brattere. Lavere inflasjon og fallende forventninger om innstramming fra Fed kan trekke de korte rentene ned, mens finanspolitiske bekymringer kan holde de lengre løpetidene under press.

Obligasjonsmarkedet ser forbi Fed

Debatten handler om langt mer enn tidspunktet for det neste Fed -møtet. Amerikansk pengepolitikk påvirker lånekostnadene i globale markeder, noe som gjør endringer i forventningene til federal funds-renten viktige for statsobligasjoner, valutaer og selskapsfinansiering.

Det mer kompliserte spørsmålet gjelder nå den lange enden av rentekurven for amerikanske statsobligasjoner. Avkjølende inflasjon vil normalt støtte obligasjoner, men store finansieringsbehov i staten kan hindre langsiktige renter i å falle i samme takt som de kortere løpetidene.

Dette avviket står sentralt i Goldmans utsikter. Med toårsrenter på amerikanske statsobligasjoner fortsatt over 4 % og traderne som flytter forventet tidspunkt for den neste rentehevingen på 0,25 prosentpoeng fra desember til januar, har markedet allerede blitt mindre aggressivt når det gjelder ytterligere innstramming. Goldmans argument er at investorene ikke har gått langt nok.

Vi har tidligere fremhevet at Fed officials push for a rate hike for å dempe inflasjonen.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?