EUR/USD daalt doordat sterkere Amerikaanse cijfers de risico’s van verdere Fed-verkrapping nieuw leven inblazen

Traders Union
Alle Nieuws
Valuta
EUR/USD daalt doordat sterkere Amerikaanse cijfers de risico’s van verdere Fed-verkrapping nieuw leven inblazen

Alle nieuws

Belangrijkste nieuws

Keuze van de redactie

Aandelen

Cryptovaluta

Economie

Valuta's

Grondstoffen

Business & Wealth

Marktstemmen

Anton Kharitonov

25.08.2026

EUR/USD daalt doordat sterkere Amerikaanse cijfers de risico’s van verdere Fed-verkrapping nieuw leven inblazen — EUR/USD

EUR/USD noteert op 25 augustus gematigd lager in de zone 1,1660-1,1655, nadat het valutapaar er eind vorige week niet in slaagde boven 1,1700 te consolideren. De huidige correctie houdt grotendeels verband met sterker dan verwachte Amerikaanse macro-economische cijfers, terwijl de markt de kans op een renteverhoging door de Fed opnieuw hoger inschat.

Dit artikel is vertaald vanuit het origineel. Lees de originele versie van onze correspondent hier.

De voorlopige Amerikaanse S&P Composite PMI voor augustus versnelde van 54,5 naar 56,0, de Services PMI steeg van 54,6 naar 56,8, terwijl de Manufacturing PMI met 53,2 in expansief gebied bleef. Deze cijfers bevestigen de veerkracht van de Amerikaanse economie en stellen de Fed in staat langer een hawkish beleid te voeren, wat de dollar ondersteunt.

Veerkracht van de eurozone houdt verdere ECB-verkrapping op de agenda

Ook de eurozone blijft er relatief veerkrachtig uitzien, hoewel de groeistructuur anders is. De voorlopige Composite PMI steeg van 52,0 naar 52,1, het hoogste niveau sinds november, waarbij de verbetering van de activiteit grotendeels werd gedragen door de industrie, vooral in Duitsland. S&P Global schat dat dergelijke cijfers overeenkomen met een groei van het bbp van de eurozone van ongeveer 0,3% in het derde kwartaal, na een daadwerkelijke economische groei van 0,4% op kwartaalbasis in het tweede kwartaal.

Ook Duitsland ziet er beter uit dan enkele maanden geleden: het bbp groeide in het tweede kwartaal met 0,2% op kwartaalbasis, na een herziene groei van 0,4% in het eerste kwartaal, hoewel de binnenlandse vraag zwak blijft en de economie gevoelig is voor hoge energieprijzen. De Duitse inflatie versnelde in juli naar 2,8% op jaarbasis, voornamelijk door de energiecomponent, terwijl de kerninflatie 2,4% bedroeg.

Renteverwachtingen worden minder gunstig voor de euro

Tegen deze achtergrond blijft de divergentie tussen de beleidsverwachtingen voor de ECB en de Fed bestaan, maar deze lijkt nu duidelijk minder gunstig voor de euro dan een week geleden. De markt prijst een verhoging van de depositorente van de ECB met 25 basispunten naar 2,50% tijdens de vergadering van 10 september vrijwel volledig in, waarbij de kans op een dergelijke stap op ongeveer 95% wordt geschat.

Tegelijkertijd zijn de Fed-verwachtingen hawkish geworden na de sterke PMI-cijfers: de kans op een verhoging van de doelbandbreedte van de huidige 3,50-3,75% naar 3,75-4,00% tijdens de vergadering van 16 september is gestegen naar ongeveer 41-43%, tegenover circa 34% een week eerder. Met andere woorden: de euro behoudt via het renteverschil nog steeds een voordeel, maar dat voordeel wordt kleiner nu de markt opnieuw rekening begint te houden met de mogelijkheid van een renteverhoging door de Fed in september.

Treasury-rentes versterken de steun voor de dollar

De Amerikaanse Treasury-markt biedt de dollar extra steun. Het rendement op 10-jaars Treasuries ligt vandaag rond 4,71%, terwijl het rendement op 30-jaars Treasuries circa 5,24% bedraagt en daarmee dicht bij het hoogste niveau in meerdere jaren blijft. De uitbreiding van de terugkoopprogramma’s van Treasuries en de discussie over het mogelijke gebruik van middelen uit de Treasury General Account hebben tot nu toe niet geleid tot een aanhoudende daling van de langetermijnrentes. Beleggers blijven namelijk een hogere premie eisen voor inflatie- en begrotingsrisico’s, de omvang van het aanbod aan overheidsschuld en de sterke vraag naar kapitaal vanuit zowel de overheid als de AI-sector.

Daarom blijft de kortetermijnachtergrond voor EUR/USD, zoals opgemerkt in EUR/USD versterkt door uiteenlopende renteverwachtingen voor de ECB en de Fed, momenteel eerder neutraal tot negatief: zolang het valutapaar onder 1,1710-1,1680 blijft, zal de druk richting 1,1620-1,1600 waarschijnlijk aanhouden. Een terugkeer boven 1,1700/10 zou het technische beeld opnieuw verbeteren en de weg openen naar 1,1740-1,1760, terwijl een doorbraak onder 1,1600 het risico op een diepere correctie richting 1,1550-1,1520 zou vergroten.

Dit materiaal kan meningen van derden bevatten, geen van de gegevens en informatie op deze webpagina vormt beleggingsadvies volgens onze Disclaimer. Hoewel we ons houden aan strikte Redactionele Integriteit, kan deze post verwijzingen bevatten naar producten van onze partners.

Vond u het artikel interessant?