Kunnen crypto-exchanges verdwijnen?

​Crypto-exchanges zijn al jaren de belangrijkste toegangspoort tot digitale assets. Maar nieuwe tradingtools maken het mogelijk om cryptocurrencies te kopen, verkopen en verplaatsen zonder de controle aan een gecentraliseerd platform over te dragen. Zou de sector uiteindelijk de exchanges kunnen ontgroeien die de basis ervan hebben gelegd?

Waarom crypto-exchanges mogelijk niet langer essentieel zijn

De medeoprichter van NEAR Protocol, Illia Polosukhin, denkt dat centralized exchanges minder noodzakelijk worden nu trading en andere financiële diensten rechtstreeks naar blockchains verschuiven. In plaats van accounts op meerdere platforms te openen, kunnen gebruikers steeds vaker assets verhandelen via applicaties die verschillende netwerken met elkaar verbinden. 

Bekijk bericht op X Laden...

De tweet is verwijderd door de auteur.

Maar we hebben alles opgeslagen 🙂.

De grootste verandering is dat traden niet langer hoeft te betekenen dat je geld stort bij een bedrijf dat daar de controle over heeft. Decentralized platforms kunnen gebruikers rechtstreeks vanuit hun wallets laten handelen, terwijl ze de custody van hun assets behouden. Daardoor zijn ze minder afhankelijk van een exchange die opnames kan blokkeren, accounts kan beperken of in financiële problemen kan komen, al moeten gebruikers dan wel zelf verantwoordelijkheid nemen voor hun security.

De technologie is nog geen volwaardige vervanging. Bankopnames, belastingrapportage en toegang tot traditionele financiële markten zijn gebieden waarop nieuwere platforms nog een inhaalslag moeten maken. Polosukhin erkende die tekortkomingen zelf, hoewel hij stelde dat centralized exchanges voor veel cryptotransacties niet langer nodig zijn.

Wat exchanges nog beter doen

Centralized exchanges hebben één groot voordeel: gemak. Een nieuwkomer kan een account openen, geld storten en Bitcoin kopen zonder te leren hoe een wallet werkt of blockchaintransactiekosten te betalen. Voor miljoenen gebruikers weegt die eenvoud mogelijk zwaarder dan de mogelijkheid om zonder tussenpersoon te handelen.

Grote platforms bieden ook liquidity, customer support en een vertrouwde toegang tot gereguleerde markten. Hun tradingsystemen kunnen aanzienlijke volumes verwerken, terwijl custodydiensten klanten de zorg voor private keys uit handen nemen. De bescherming verschilt echter per exchange en jurisdictie, en geld op een platform laten staan betekent erop vertrouwen dat het die assets veilig bewaart.

Decentralized trading brengt andere risico's met zich mee. Smart contracts kunnen worden misbruikt, transacties zijn vaak onomkeerbaar en een verloren private key kan betekenen dat funds definitief verloren gaan. Een recent exploit bij NEAR Intents verstoorde de dienstverlening tijdelijk en liet zien hoe technische kwetsbaarheden problemen kunnen veroorzaken, zelfs wanneer gebruikers niet afhankelijk zijn van een conventionele exchange.

Accountability is een ander onderscheidend punt. Wanneer een conventionele exchange een fout maakt, hebben klanten doorgaans een bedrijf waarmee ze contact kunnen opnemen en mogelijk juridische opties. Bij decentralized protocols kan het moeilijker zijn om verantwoordelijkheid vast te stellen, vooral wanneer developers, gebruikers en dienstverleners in verschillende landen actief zijn.

Wat als exchanges naar de blockchain verhuizen?

Maar er is nog een andere mogelijkheid: exchanges kunnen blijven bestaan door de technologie over te nemen die hen dreigt te vervangen. Jake Chervinsky, CEO van het Hyperliquid Policy Center, denkt dat public blockchains essentiële infrastructuur kunnen worden voor tradingplatforms, waaronder gevestigde spelers op de financiële markt zoals CME Group en Intercontinental Exchange.

“Ik kan me voorstellen dat over 10 jaar, als we succesvol zijn, elke exchange die je kunt bedenken [...] deze technologie zal moeten integreren als ze willen concurreren,” zei Chervinsky tijdens de Digital Asset Summit in Singapore.

In dat scenario blijven exchanges het vertrouwde gezicht van trading, terwijl blockchains meer van de onderliggende activiteit afhandelen. Klanten kunnen gereguleerde accounts, customer support en conventionele tradingapplicaties blijven gebruiken zonder noodzakelijkerwijs te weten welk netwerk hun transacties verwerkt.

Een concreet voorbeeld is al in opkomst. Payward, het moederbedrijf van Kraken, kondigde in september plannen aan om gereguleerde perpetual futures-markten beschikbaar te maken voor in aanmerking komende klanten in de VS, met gebruik van de blockchaininfrastructuur van Hyperliquid. Het voorstel zou onchain tradingtechnologie combineren met gereguleerde bedrijven die verantwoordelijk zijn voor de uitvoering en clearing van de contracten, onder voorbehoud van goedkeuring door toezichthouders.

Dergelijke constructies suggereren dat centralized en decentralized exchanges niet per se met elkaar hoeven te concurreren totdat de ene de andere vervangt. Tradingplatforms kunnen hun klanten en wettelijke verantwoordelijkheden behouden en tegelijk public blockchains gebruiken, in plaats van elk onderdeel van hun tradinginfrastructuur zelf te ontwikkelen.

Kunnen exchanges echt verdwijnen?

Veel hangt af van wat een exchange precies doet. Blockchainmarkten kunnen meer van het werk overnemen dat nodig is om kopers en verkopers bij elkaar te brengen, maar exchanges verbinden klanten ook met banken, beheren accounts en bieden toegang tot gereguleerde financiële producten. Transacties naar een blockchain verplaatsen neemt de wettelijke verplichtingen die bij deze diensten horen niet automatisch weg.

Voor gewone gebruikers kan de keuze neerkomen op gemak versus controle. Iemand die voor $100 aan Bitcoin koopt, geeft misschien de voorkeur aan een vertrouwde exchange-app, terwijl een ervaren trader directe markttoegang kan verkiezen zonder de custody van zijn assets over te dragen. Geen van beide modellen is noodzakelijkerwijs beter voor elke transactie of elke klant.

Naarmate de technologie zich ontwikkelt, wordt de grens tussen centralized en decentralized trading mogelijk minder zichtbaar. Sommige exchanges kunnen business verliezen aan walletgebaseerde applicaties, terwijl andere blockchaininfrastructuur overnemen en nieuwe manieren vinden om klanten te bedienen.

De vraag is niet langer simpelweg of exchanges kunnen overleven. Het gaat erom wat ze moeten bieden wanneer traders steeds vaker toegang hebben tot dezelfde markten zonder hen.