CryptoQuant-expert: bearmarkten van Bitcoin worden minder hevig

​De cryptomarkt volgt al jaren bekende cycli. Maar kunnen beleggers waarschuwingssignalen van een crash herkennen voordat die plaatsvindt? In een interview met Traders Union legt Julio Moreno, hoofd onderzoek bij CryptoQuant, uit welke indicatoren kunnen waarschuwen voor een naderende koersdaling en wat Bitcoin nodig heeft om terug te keren naar zijn recordhoogtes.

Hoe bearmarkten van Bitcoin zijn veranderd

In de loop van zijn bestaan heeft Bitcoin meerdere perioden van sterke groei en daling doorgemaakt. Forse koersstijgingen werden doorgaans gevolgd door langdurige bearmarkten, waarin beleggers aanzienlijke verliezen leden.

Maar de structuur van de cryptomarkt is de afgelopen jaren veranderd. De lancering van spot-ETF's en de toenemende deelname van institutionele beleggers hebben nieuwe bronnen van vraag gecreëerd. Kunnen deze ontwikkelingen de traditionele marktcycli van Bitcoin verstoren? Julio Moreno is sceptisch.

“Het algemene patroon blijft nog steeds overeind. Bitcoin kende in 2026 opnieuw de verwachte bearmarkt, nadat de vraag was vertraagd en begon af te nemen.”

Voor beleggers is de omvang van de verliezen tijdens langdurige neergangen een belangrijke maatstaf voor hoe de bearmarkten van Bitcoin in de loop der tijd zijn veranderd. Door koersdalingen in verschillende marktcycli te vergelijken, wordt de ernst van de huidige daling beter in perspectief geplaatst.

“Beermarkten zijn echter minder diep geworden: de koersdaling tijdens de bearmarkt van 2026 bedroeg 53%, tegenover 76%-83% tijdens eerdere bearmarkten.”

Koersdalingen van Bitcoin tijdens verschillende marktcycli. Bron: CryptoQuant.

Met welke bedreigingen krijgt de cryptomarkt te maken?

Cryptocurrencies blijven gevoelig voor politieke ontwikkelingen, veranderingen in regelgeving en het beleggerssentiment. Zelfs wanneer de vraag op lange termijn sterk blijft, kunnen onverwachte gebeurtenissen tot scherpe koersschommelingen leiden.

Een van de aankomende bronnen van onzekerheid zijn de tussentijdse verkiezingen in de VS, die gepland staan voor november 2026. Volgens Moreno verdienen de politieke ontwikkelingen in het land bijzondere aandacht van deelnemers aan de cryptomarkt.

“Op korte termijn kunnen de Amerikaanse verkiezingen in november enige koersvolatiliteit veroorzaken, vooral als de Democraten winnen, aangezien zij in het verleden een anti-cryptobeleid hebben gevoerd.”

Moreno beschouwt politieke risico's echter niet als de grootste uitdaging voor de sector. Volgens hem vormen technologische ontwikkelingen die de bestaande beveiligingsmechanismen voor digitale activa kunnen bedreigen een veel grotere zorg op lange termijn.

“Op de langere termijn is quantumcomputing de grootste bedreiging voor crypto.”

Dit verwijst naar de mogelijke mogelijkheid dat voldoende krachtige quantumcomputers bepaalde cryptografische algoritmen kunnen kraken. Hoewel deze dreiging nog ver weg lijkt, moeten blockchainontwikkelaars er rekening mee houden bij het verbeteren van de beveiliging van hun netwerken.

Kunnen koerscrashes van Bitcoin worden voorspeld?

Een van de voordelen van cryptomarkten is de beschikbaarheid van blockchaingegevens. Analisten kunnen transacties tussen wallets, de activiteit van grote houders en het volume aan activa dat naar handelsplatformen wordt verplaatst, volgen.

Deze indicatoren helpen onderzoekers het gedrag van marktdeelnemers te beoordelen voordat veranderingen zichtbaar worden in de koersen. Er wordt bijzondere aandacht besteed aan de instroom van Bitcoin naar exchanges, omdat dergelijke overboekingen kunnen voorafgaan aan verkoopactiviteit.

Moreno wijst op twee momenten waarop blockchaingegevens vroege waarschuwingssignalen gaven.

“Koerscorrecties worden doorgaans voorafgegaan door een toename van de instroom naar exchanges. Zo schoot de instroom van Bitcoin naar exchanges omhoog in maart 2024 en november 2024, kort voordat de koers van Bitcoin in de daaropvolgende maanden met respectievelijk 24% en 28% daalde.”

Instroom van Bitcoin naar exchanges en koersbewegingen. Bron: CryptoQuant.

Een toename van de instroom naar exchanges betekent echter niet noodzakelijkerwijs dat een verkoopgolf onvermijdelijk is. Grote houders kunnen om uiteenlopende redenen activa overmaken, terwijl de prijzen ook worden beïnvloed door de vraag, de liquiditeit en de bredere financiële marktomstandigheden.

‘Natuurlijk zijn exchangeflows een van de verschillende indicatoren die samen moeten worden bekeken om marktcorrecties te voorspellen.’

Waarom Bitcoin-mining niet verdwijnt tijdens de AI-boom

De groeiende vraag naar rekenkracht voor kunstmatige intelligentie verandert de bedrijfsmodellen van grote Bitcoin-miningbedrijven. Steeds meer datacenterexploitanten overwegen hun infrastructuur in te zetten voor AI-toepassingen in plaats van voor cryptomining.

Deze verschuiving roept vragen op over de toekomst van Bitcoin-mining. Als grote miningbedrijven hun investeringen en infrastructuur blijven verleggen naar AI, kan dat uiteindelijk gevolgen hebben voor de totale hashrate van het Bitcoin-netwerk.

De gegevens van CryptoQuant wijzen momenteel niet op een grootschalige afname van de miningactiviteit. Volgens Moreno blijft de hashrate van het Bitcoin-netwerk relatief hoog.

‘Zelfs nu alle grootste Bitcoin-miningbedrijven zich op AI richten, ligt de hashrate van het Bitcoin-netwerk slechts 8% onder het recordniveau dat op 11 november 2025 werd bereikt.’

Een afname van de activiteit onder sommige deelnemers betekent niet noodzakelijk dat hun capaciteit niet kan worden vervangen. Moreno wijst op veranderingen in de hashrate van het netwerk als een manier om te beoordelen hoe de sector zich aanpast.

‘De hashrate is inderdaad sinds eind juli met 10% gestegen, kort nadat de Bitcoin-koers het dieptepunt van 2026 bereikte. Dit wijst erop dat andere Bitcoin-miners zijn bijgesprongen om het gat op te vullen dat deze grote bedrijven hebben achtergelaten.’

Veranderingen in de hashrate van het Bitcoin-netwerk bij koersschommelingen. Bron: CryptoQuant.

Wat heeft Bitcoin nodig om nieuwe recordhoogtes te bereiken?

Na een forse daling in 2026 is een van de belangrijkste vragen of Bitcoin zijn eerdere recordhoogtes kan terugwinnen. Hoewel de cryptomunt na diepe correcties herhaaldelijk is opgeveerd, bieden historische patronen geen garantie dat hetzelfde scenario zich opnieuw zal voordoen.

Een van de belangrijkste indicatoren van CryptoQuant is de schijnbare vraag naar Bitcoin. Die helpt bepalen of de koopactiviteit voldoende is om het beschikbare aanbod van de cryptomunt op te nemen. Negatieve waarden wijzen op onvoldoende vraag, terwijl positieve waarden aangeven dat de vraag groter is dan het aanbod.

Moreno denkt dat Bitcoin zijn recordhoogtes kan terugwinnen, maar verdere veranderingen in deze indicator zullen cruciaal zijn.

‘Ja. Daarvoor is een aanhoudend herstel van de vraag nodig, dat sinds juni gaande is. De vierde grafiek laat zien dat de schijnbare vraag naar Bitcoin begin juni met 273K BTC kromp. Die krimp is inmiddels afgenomen tot 47K BTC.’

Schijnbare vraag naar Bitcoin en koersontwikkeling in 2026. Bron: CryptoQuant. 

Hoewel de schijnbare vraag naar Bitcoin aanzienlijk is verbeterd, blijft de indicator negatief. Dit wijst erop dat de druk op de markt afneemt, maar het is nog te vroeg om van een volledig herstel van de koopactiviteit te spreken.