Google verliest miljarden: waarom keldert het aandeel Alphabet?

​Het aandeel Alphabet, het moederbedrijf van Google, kelderde met meer dan 10%. Beleggers waren teleurgesteld over de financiële resultaten van de techgigant, ondanks de snelle groei van zijn cloudactiviteiten. Het bedrijf investeert recordbedragen in kunstmatige intelligentie, maar die inzet begint juist zijn belangrijkste inkomstenbron te bedreigen.

Recordomzet redt Google niet

Op 28 oktober maakte Alphabet zijn financiële resultaten over het derde kwartaal van 2026 bekend. De omzet steeg op jaarbasis met 25% tot $127,58 miljard. Analisten hadden echter gerekend op ongeveer $128 miljard. Na de bekendmaking van de resultaten kelderde het aandeel Alphabet in de nabeurshandel met meer dan 10%, waardoor bijna $400 miljard aan beurswaarde verdampte.

Bekijk bericht op X Laden...

De tweet is verwijderd door de auteur.

Maar we hebben alles opgeslagen 🙂.

De nettowinst van Alphabet daalde van $34,98 miljard naar $26,17 miljard, terwijl de winst per aandeel uitkwam op $2,12, tegenover een verwachting van ongeveer $3. De daling was deels het gevolg van een herwaardering van de beleggingen van het bedrijf, waaronder het belang in SpaceX. In plaats van beleggingswinsten te boeken, noteerde Alphabet een verlies van $8,66 miljard.

Ook de advertentieactiviteiten, nog altijd de belangrijkste inkomstenbron van Google, bleven achter bij de verwachtingen. De advertentie-inkomsten kwamen uit op $82,01 miljard, tegenover een verwachting van $83,5 miljard. Zoekadvertenties leverden $63,35 miljard op, terwijl YouTube-advertenties $11,21 miljard genereerden. Beide bedragen stegen op jaarbasis, maar bleven achter bij de ramingen van Wall Street.

De daling van de vrije kasstroom baarde bijzonder veel zorgen: het geld dat een bedrijf overhoudt na de operationele kosten en kapitaalinvesteringen. In het tweede kwartaal bedroeg die $5,86 miljard negatief; in het derde kwartaal liep het tekort op tot $9,07 miljard. Alleen al in de periode juli–september gaf Alphabet $51,36 miljard uit aan kapitaalinvesteringen, voornamelijk voor de ontwikkeling van zijn technische infrastructuur.

Wat remt de activiteiten van Google af?

De belangrijkste oorzaak van de oplopende kosten bij Alphabet is de enorme investering in kunstmatige intelligentie. Het bedrijf bouwt datacenters, koopt apparatuur en ontwikkelt eigen Gemini-AI-modellen. In 2026 wil het hiervoor en voor andere kapitaalprojecten tot $205 miljard uitgeven, meer dan twee keer zoveel als een jaar eerder.

Om zijn ambities te financieren, leunt Alphabet steeds meer op geleend geld. De toekomstige verplichtingen voor de aankoop van rekenkracht en energie lopen inmiddels op tot honderden miljarden dollars.

Tegelijkertijd begint kunstmatige intelligentie de advertentieactiviteiten van Google te beïnvloeden. Het bedrijf integreert door AI gegenereerde antwoorden rechtstreeks in zijn zoekmachine, zodat gebruikers informatie kunnen vinden zonder andere websites te bezoeken. Deze zoekopdrachten leveren momenteel echter minder advertentie-inkomsten op dan traditionele zoekopdrachten. Philipp Schindler, Chief Business Officer van Alphabet, erkende dat de groeiende populariteit van AI Mode een van de factoren was achter de tragere groei van de zoekinkomsten.

Bekijk bericht op X Laden...

De tweet is verwijderd door de auteur.

Maar we hebben alles opgeslagen 🙂.

De concurrentie van OpenAI, Anthropic en Meta maakt de situatie nog lastiger. Hun AI-diensten stellen gebruikers niet alleen in staat informatie te zoeken, maar ook producten te vergelijken, aanbevelingen te krijgen en aankopen te doen. Als gebruikers deze assistenten steeds vaker gebruiken in plaats van Google, dreigt het bedrijf adverteerders te verliezen die zijn zoekmachine al lange tijd als een belangrijk kanaal gebruiken om klanten te werven.

Cloudactiviteiten worden een nieuwe pijler voor Google

Ondanks de uitdagingen op het gebied van advertenties blijft Alphabet andere activiteiten actief ontwikkelen. Google Cloud blijft daarbij het succesvolst: de omzet ervan verdubbelde ruimschoots in het derde kwartaal. De vraag naar clouddiensten groeit nu bedrijven rekenkracht zoeken om kunstmatige intelligentie te ontwikkelen en in te zetten.

Google probeert ook zijn positie op de consumentenmarkt voor AI te versterken. Volgens Alphabet-CEO Sundar Pichai heeft de Gemini-app 1 miljard gebruikers bereikt. Voor de bekendmaking van de resultaten introduceerde het bedrijf zijn nieuwe model Gemini 4 Carbon, dat volgens Google op de meeste benchmarks beter presteert dan de vorige versie. Google breidt ook de verkoop van zijn eigen AI-processors uit en biedt die aan andere technologiebedrijven aan.

Ondertussen begeeft Google Cloud zich op de markt voor cryptocurrency-infrastructuur. Het bedrijf ontwikkelt Multi-party Compute, een dienst waarmee banken en financiële instellingen Bitcoin-transacties veilig kunnen beheren. Met deze technologie kunnen meerdere partijen gezamenlijk transacties autoriseren zonder de volledige privésleutel op één locatie op te slaan. De dienst bevindt zich nog in de previewfase, maar trekt nu al belangstelling van grote financiële instellingen, waaronder Morgan Stanley, Citi en Wells Fargo.

Beleggers eisen rendement op AI-uitgaven

De koersdaling van Alphabet laat zien dat beleggers steeds kritischer kijken naar de uitgaven van techgiganten aan kunstmatige intelligentie. Snelle omzetgroei en populaire nieuwe producten zijn niet langer voldoende. De markt wil zien dat miljardeninvesteringen winst opleveren, in plaats van te leiden tot meer schulden en slinkende kasreserves.

De situatie van Google is tegelijkertijd moeilijk een crisis te noemen. Het bedrijf heeft een winstgevende advertentietak, breidt zijn clouddiensten verder uit en beschikt over een enorm gebruikersbestand. Toch staat het voor een lastige uitdaging: evenveel inkomsten genereren met AI als met traditionele zoekdiensten, terwijl het zijn positie tegenover concurrenten verdedigt. Zonder die omslag kunnen zelfs technologische doorbraken gepaard gaan met verdere koersdalingen.