Goldman Sachs acht een renteverhoging door de Fed in september zeer onwaarschijnlijk

Alle nieuws

Belangrijkste nieuws

Keuze van de redactie

Aandelen

Cryptovaluta

Economie

Valuta's

Grondstoffen

Business & Wealth

Marktstemmen

Igor Krasulya

17.08.2026

Goldman Sachs acht een renteverhoging door de Fed in september zeer onwaarschijnlijk — Goldman vindt dat de verwachtingen voor een renteverhoging door de Fed nog steeds te agressief zijn

Goldman Sachs zegt dat beleggers nog altijd te veel gewicht toekennen aan een nieuwe renteverhoging door de Federal Reserve. Volgens de bank hebben zwakkere cijfers over werkgelegenheid, detailhandelsverkopen en inflatie de argumenten voor een strakker monetair beleid aanzienlijk verzwakt. De bank acht een verhoging in september zeer onwaarschijnlijk en verwacht dat de inflatietrends in de loop van het jaar verder zullen verbeteren.

Hoogtepunten

Goldman Sachs zegt dat de verwachtingen voor een renteverhoging door de Fed te hawkish blijven.
Zwakke Amerikaanse cijfers verminderen de argumenten voor hogere rentes.
De rente op kortlopende Amerikaanse staatsobligaties kan verder dalen.

Dit artikel is vertaald vanuit het origineel. Lees de originele versie van onze correspondent hier.

Volgens Bloomberg hebben handelaren de verwachtingen voor de volgende verhoging met 25 basispunten al verschoven naar januari, nadat een beweging in december slechts een week eerder volledig was ingeprijsd. Goldman denkt dat deze aanpassing nog verder kan doorzetten, waardoor de rente op kortlopende Amerikaanse staatsobligaties kwetsbaar blijft voor verdere dalingen als binnenkomende economische cijfers zwak blijven.

Zwakke cijfers veranderen de rentevooruitzichten

De gewijzigde verwachtingen volgen op twee maanden met zwakkere cijfers over de arbeidsmarkt en inflatie. Goldman-hoofdeconoom Jan Hatzius verwacht dat deze ontwikkelingen het voor beleidsmakers die een voorzichtige benadering van het monetaire beleid voorstaan moeilijk zullen maken om hogere rentes dit jaar te steunen.

De herprijzing heeft de Treasury-markt al bereikt. De tweejaarsrente, die nauw reageert op veranderingen in de verwachtingen voor het Fed-beleid, is gedaald doordat beleggers hun verwachtingen voor een renteverkrapping op korte termijn terugschroeven, al blijft deze boven 4%.

Dat betekent niet dat de gehele obligatiemarkt zich opmaakt voor een eenvoudige rally. De rente op langer lopende Amerikaanse staatsobligaties staat onder invloed van andere factoren: omvangrijke overheidsleningen en zorgen over de Amerikaanse begrotingspositie verhogen de vergoeding die beleggers eisen om langer lopende schuld aan te houden.

Goldman verwacht daarom dat de rentecurve verder zal versteilen. Afzwakkende inflatie en dalende verwachtingen voor renteverhogingen door de Fed kunnen de rente aan de korte kant omlaag trekken, terwijl begrotingszorgen de langere looptijden onder druk kunnen houden.

De obligatiemarkt kijkt verder dan de Fed

Het debat gaat over veel meer dan de timing van de volgende Fed -vergadering. Het Amerikaanse monetaire beleid beïnvloedt de financieringskosten op wereldwijde markten, waardoor veranderingen in de verwachtingen voor de federal funds rate belangrijk zijn voor staatsobligaties, valuta en bedrijfsfinanciering.

De ingewikkeldere kwestie speelt nu aan het lange uiteinde van de Treasury-rentecurve. Afnemende inflatie zou obligaties normaal gesproken ondersteunen, maar grote financieringsbehoeften van de overheid kunnen voorkomen dat de langetermijnrente in hetzelfde tempo daalt als de rente op kortere looptijden.

Die divergentie staat centraal in Goldmans vooruitzichten. Nu de tweejaarsrente op Amerikaanse staatsobligaties nog steeds boven 4% ligt en handelaren de verwachte timing van de volgende verhoging met 25 basispunten verschuiven van december naar januari, is de markt al minder agressief geworden wat verdere verkrapping betreft. Goldman stelt dat beleggers nog niet ver genoeg zijn gegaan.

We hebben eerder benadrukt dat Fed functionarissen aandringen op een renteverhoging om de inflatie in te dammen.

Dit materiaal kan meningen van derden bevatten, geen van de gegevens en informatie op deze webpagina vormt beleggingsadvies volgens onze Disclaimer. Hoewel we ons houden aan strikte Redactionele Integriteit, kan deze post verwijzingen bevatten naar producten van onze partners.

Vond u het artikel interessant?