O mercado pode cair devido à fraca demanda por futuros de criptografia
Porque é que o mercado pode cair
O mercado de criptomoedas pode em breve enfrentar uma queda de curto prazo devido ao enfraquecimento da demanda institucional por futuros de Bitcoin e Ethereum na Chicago Mercantile Exchange (CME), de acordo com analistas do banco de investimento JPMorgan.
Como relata o The Block, desde dezembro, a capitalização de mercado total das criptomoedas caiu 15%, caindo de um recorde de US $ 3,72 trilhões para US $ 3,17 trilhões, marcando uma correção significativa. De acordo com o JPMorgan, os futuros de Bitcoin e Ethereum no CME estão se aproximando de um estado de "backwardation" - onde os preços futuros caem abaixo dos preços à vista. Uma situação semelhante foi observada em junho e julho do ano passado.
Os analistas do JPMorgan, liderados pelo diretor-geral Nikolaos Panigirtzoglou, explicam que o enfraquecimento da procura de futuros CME regulamentados indica um declínio no interesse dos investidores institucionais.
Em condições normais, quando a procura de futuros é forte, estes são transaccionados com um prémio em relação aos preços à vista - um estado de mercado conhecido como "contango". Este prémio excede normalmente 10% ao ano devido à elevada taxa sem risco nos mercados de criptomoedas, onde os empréstimos em USD rendem 5%-10% ao ano. No entanto, quando a procura e as expectativas de preço enfraquecem, os futuros podem ser negociados abaixo dos preços à vista.
Porque é que a procura institucional está a diminuir
Os analistas do JPMorgan identificam duas razões principais para a queda na demanda institucional:
- Realização de lucros. Os grandes investidores estão a bloquear os lucros, uma vez que não existem catalisadores positivos imediatos no mercado. De acordo com as previsões, é improvável que iniciativas significativas relacionadas à criptografia da nova administração dos EUA apareçam antes do segundo semestre do ano, deixando os investidores em um modo de espera para ver.
- Saída de traders baseados em momentum. Os fundos que seguem estratégias de negociação baseadas em tendências têm vindo a reduzir a sua exposição a criptomoedas, pressionando ainda mais o mercado. Nos últimos meses, os indicadores de momentum do Bitcoin e do Ethereum enfraqueceram, com o sinal do Ethereum já a tornar-se negativo.
Tendo em conta estas tendências, o JPMorgan adverte que a pressão descendente sobre o mercado das criptomoedas pode persistir a curto prazo.
Entretanto, o JPMorgan Chase aumentou significativamente os seus investimentos em fundos negociados em bolsa (ETF) de criptomoedas, reafirmando o seu compromisso com os investimentos em activos digitais.
