Primeiro ETF Solana: o lançamento poderia marcar o início de uma temporada de ETFs de altcoin?
O lançamento do ETF Solana pode sinalizar o início da temporada de ETFs de altcoin.
A semana passada trouxe um evento significativo para o setor de criptografia - o lançamento do primeiro fundo negociado em bolsa baseado em Solana. Parece que as previsões de que o verão de 2025 seria a estação dos novos ETFs de criptografia estão começando a se tornar realidade.
Em 2 de julho, o primeiro ETF Solana com um recurso de staking - o REX-Osprey Solana Staking ETF (SSK) - foi lançado nos Estados Unidos. Embora a SEC tivesse vários pedidos em análise para ETFs baseados no Solana, foram a REX Shares e a Osprey Funds que conseguiram lançar o primeiro produto desse tipo.
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A estreia do fundo no CBOE BZX foi bem-sucedida, com US$ 33 milhões em volume de negociação e US$ 12 milhões em entradas líquidas no primeiro dia. O entusiasmo é compreensível - o novo ETF oferece aos investidores não apenas exposição direta ao SOL à vista, mas também uma chance de obter renda passiva por meio de staking.
Em maio, a SEC resistiu à ideia de um fundo desse tipo, questionando se ele atendia à definição de "empresa de investimento". Entretanto, a REX-Osprey resolveu a questão alocando cerca de 40% de seus ativos em ETPs, a maioria fora dos Estados Unidos.
É importante observar que o SSK não é um ETF à vista clássico no sentido tradicional. Ele está registrado sob o Investment Company Act de 1940 e estruturado como uma corporação C, o que lhe permitiu ignorar o processo padrão de aprovação de ETF à vista da SEC.
Um ETF de criptografia baseado em cesta
A semana passada foi repleta de desenvolvimentos relacionados a ETFs. Além do lançamento do fundo Solana, a SEC concedeu aprovação à Grayscale para converter seu fundo digital de grande capitalização em um fundo negociado em bolsa.
Em termos simples, isso significa criar um ETF composto pelas cinco maiores criptomoedas por valor de mercado: Bitcoin (80,2% do fundo), Ethereum (11,3%), Solana (2,7%), XRP (4,8%) e Cardano (0,81%).
No entanto, a comemoração não durou muito tempo. No mesmo dia, a SEC suspendeu a conversão do Grayscale Digital Large Cap Fund LLC.
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A agência esclareceu que o produto ainda precisa de um voto dos comissários da SEC. Os analistas acreditam que o órgão regulador pode estar simplesmente ganhando tempo. O verdadeiro motivo pode ser a intenção da SEC de estabelecer primeiro uma estrutura para ETFs de criptografia - ou preocupações persistentes sobre o próprio GDLC.
A temporada de ETFs de altcoin
Agora vamos falar sobre o que está por vir. É provável que os ETFs spot Solana de pleno direito cheguem em um futuro próximo - pelo menos de acordo com o analista da Bloomberg James Seyffart.
"Esperamos uma onda de novos ETFs no segundo semestre de 2025", disse o especialista.
Com relação a outros registros de ETFs de criptografia, ele acredita que os ETFs spot para XRP e Litecoin receberão as aprovações necessárias até o final do ano.
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Seu colega, o analista da Bloomberg Eric Balchunas, concorda. Embora ele não espere a mesma demanda dos ETFs de Bitcoin, ele está confiante de que esses produtos serão bem-sucedidos.
"Prepare-se para um possível verão de ETFs de altcoin, com Solana provavelmente liderando o grupo", escreveu ele.
Um novo começo
O lançamento do primeiro ETF Solana com staking marca um novo capítulo simbólico na evolução dos produtos de investimento em criptografia. A oferta da REX Shares e da Osprey Funds não apenas abre o acesso a uma das altcoins mais populares, mas também introduz uma nova abordagem para obter rendimento por meio de staking.
Apesar da postura cautelosa dos órgãos reguladores, o mercado está claramente sinalizando que está pronto para uma adoção mais ampla dos ETFs de criptografia. Embora a SEC atrase as decisões sobre produtos maiores e mais complexos, como o Grayscale Digital Large Cap Fund, os investidores estão prevendo uma nova onda de aprovações. Os analistas da Bloomberg sugerem que o segundo semestre de 2025 pode ser crucial para os ETFs de criptografia, especialmente com a possível chegada de fundos à vista para XRP, Litecoin e outras altcoins.
Assim, a chegada da SSK pode ser vista não apenas como um marco para a Solana, mas como um indicador importante de que os ETFs de altcoin podem ser a próxima fase importante na evolução dos produtos de investimento em ativos digitais. Se a dinâmica atual continuar, poderemos de fato estar testemunhando o início do "verão dos ETFs de altcoin".
