O preço do gás natural ultrapassa os 4 dólares, com os comerciantes a olharem para os stocks apertados, a vaga de frio e o aumento da EIA
Os preços do gás natural sobem devido a inventários mais apertados, previsões meteorológicas frias nos EUA e relatório da EIA em destaque
Os futuros do gás natural ultrapassaram a marca dos $4, na quinta-feira, com os comerciantes a equilibrarem as projecções de baixa dos stocks de curto prazo com o aperto da oferta e as previsões de um tempo mais frio do que o habitual em abril, no leste dos Estados Unidos. O contrato Nymex de maio subiu para $4,119 ao meio-dia GMT, ganhando 1,58%, após o fechamento de quarta-feira acima do suporte técnico chave de $3,852.
A recuperação desta semana foi impulsionada pelas projecções de tempo mais frio de 7 a 11 de abril, que deverão aumentar a procura de aquecimento. O consumo de eletricidade também está em alta, com o Edison Electric Institute relatando um aumento de 0,9% em relação ao ano anterior na produção de eletricidade dos EUA para a semana que terminou em 22 de março. Estes sinais de procura chegam mesmo antes do último relatório da Administração de Informação sobre Energia dos EUA (EIA), que deverá mostrar uma acumulação de 25-29 Bcf - muito acima da média de cinco anos de 13 Bcf.
Dinâmica dos preços do gás natural (fevereiro de 2025 - março de 2025) Fonte: TradingView.
Inventário, tendências da oferta apoiam a tendência de alta a longo prazo
Apesar da injeção prevista, os inventários de gás natural dos EUA permanecem limitados. Os actuais níveis de armazenamento situam-se em 1.744 Bcf-557 Bcf abaixo do ano passado e 122 Bcf abaixo da média de cinco anos. A BloombergNEF prevê que os inventários de gás ficarão 10% abaixo da média de cinco anos até ao verão, reforçando uma perspetiva estruturalmente otimista, especialmente com as exportações de GNL dos EUA projectadas para aumentar sob a nova política do Presidente Trump que levanta restrições à expansão da infraestrutura de GNL.
A produção de gás seco permanece forte em 105 Bcf/dia (+2,9% y/y), mas a demanda doméstica caiu 5,2% em relação ao ano anterior. Os fluxos de GNL caíram 9,6% semana após semana para 14,2 Bcf / dia, e as contagens de plataformas permanecem historicamente baixas em 103, bem abaixo da alta de 166 em 2022.
As pressões globais aumentam à medida que a Europa se confronta com a incerteza do armazenamento
Do outro lado do Atlântico, os futuros do gás natural europeu caíram para € 39 / MWh - o menor em quase um mês - à medida que o clima mais quente reduziu a demanda de aquecimento. Entretanto, as novas tarifas americanas de 20% sobre as importações da UE desencadearam novas preocupações sobre o aumento dos custos e as tensões na cadeia de abastecimento. A central de gás de Nyhamna, na Noruega, iniciou a manutenção de verão, o que poderá causar uma pressão a curto prazo no abastecimento regional.
Como observado anteriormente, a narrativa de armazenamento apertado e a elevada demanda de aquecimento estavam prontas para elevar o gás natural acima de US $ 4, se os catalisadores de alta se alinhassem. Com os dados de armazenamento da EIA esperados para mostrar uma construção invulgarmente elevada, os participantes do mercado continuam focados na escassez estrutural e nas tendências de exportação de GNL a longo prazo.
