Os preços do petróleo recuam à medida que a AIA reduz as perspectivas de procura e os receios de guerra comercial aumentam
O petróleo WTI cai para 60 dólares, com os receios da procura e a produção da OPEP+ a pesarem no sentimento
Os mercados petrolíferos ampliaram a sua venda esta semana, com os futuros do petróleo WTI caindo mais de 3% para US $ 60 por barril, depois de cair mais de 10% na semana passada. A mais recente fraqueza segue a previsão revista da Administração de Informação de Energia dos E.U. (EIA), mostrando um menor crescimento da procura global e abrandamento da produção de petróleo dos E.U., ampliando as preocupações sobre o excesso de oferta, em meio à escalada das tensões comerciais entre os E.U. e a China.
O impasse comercial entre os EUA e a China intensificou-se depois de a Casa Branca ter confirmado que as tarifas sobre os produtos chineses tinham atingido uma taxa efectiva de 145%. Em retaliação, a China anunciou novos direitos aduaneiros, aumentando a taxa total sobre as importações dos EUA para 125% a partir de 12 de abril. O agravamento do conflito tarifário agitou os mercados da energia, levando a EIA a reduzir a sua previsão de crescimento da procura mundial de petróleo em 2025 para apenas 900 000 barris por dia, contra uma projeção anterior de 1,2 milhões de barris.
A EIA também reviu as suas perspectivas de produção de crude nos EUA, esperando agora um aumento de apenas 300.000 barris por dia em 2025, com uma quase estagnação prevista para o ano seguinte. Os analistas do Commerzbank alertam para o facto de o consequente excesso de oferta, sobretudo na segunda metade do ano, poder fazer baixar ainda mais os preços.
Dinâmica dos preços do USOIL (março de 2025 - abril de 2025) Fonte: TradingView.
Riscos de oferta da OPEP+ e pressão russa
O sentimento de baixa foi ainda mais alimentado pela decisão da OPEP+ de acelerar os aumentos da produção, aumentando os receios de um crescente excesso de oferta. Entretanto, as discrepâncias entre as sondagens da Reuters e da Bloomberg sobre os níveis de produção da OPEP em março - em especial no que se refere ao Iraque e aos EAU - evidenciam a incerteza que persiste em torno dos valores reais da produção.
A Rússia, que já enfrenta sanções, também foi afetada pela queda dos preços do petróleo. O seu petróleo bruto ESPO caiu abaixo dos 60 dólares pela primeira vez, enquanto o petróleo bruto dos Urais se aproximou dos 50 dólares - o seu valor mais baixo desde março de 2023. As exportações marítimas da Rússia caíram para 3,23 milhões de barris por dia no início de abril, o seu nível mais baixo desde há um mês, o que pode indiciar tensões tanto a nível das receitas como do cumprimento das obrigações.
Perspectivas continuam sob pressão
Com as expectativas de procura global a serem reduzidas, a produção a aumentar e as tensões geopolíticas a crescerem, os preços do petróleo permanecem sob pressão sustentada. A menos que a guerra comercial diminua ou a procura recupere, parece provável um maior risco de queda no segundo semestre de 2025.
Em coberturas anteriores, assinalámos os aumentos da produção da OPEP+ e a diminuição das receitas da Rússia como principais ventos contrários. Estas pressões, agora amplificadas pelas reduções da procura, reforçam as perspectivas de baixa.
