Os preços dos futuros do gás natural lutam com o clima ameno e o aumento da oferta, o que alimenta a tendência de baixa
Os futuros do gás natural não conseguem quebrar a resistência perto dos 3,165 dólares, com a fraca procura e a elevada produção a pesarem sobre os preços
Os futuros do gás natural permaneceram sob pressão na segunda-feira, sendo negociados perto dos $3,15/MMBtu, depois de registar uma série de cinco dias de perdas, seguida de uma modesta recuperação. A fraqueza decorre, em grande parte, de uma confluência incomum de clima ameno na primavera, produção teimosamente alta e baixa demanda nos principais centros de consumo.
Apesar das modestas tentativas de recuperação, a configuração técnica e fundamental mais ampla permanece inclinada para o lado negativo.
Os recentes padrões climáticos nos E.U.A. proporcionaram temperaturas quase perfeitas - demasiado quentes para estimular a procura de aquecimento, mas não suficientemente quentes para desencadear uma utilização substancial do ar condicionado. Esta calmaria da época baixa criou um vácuo na procura numa altura em que a produção de gás seco nos EUA continua perto de máximos históricos, com uma média de 104,4 Bcf/d, um aumento de 3,8% em relação ao ano anterior. Como resultado, o mercado está a registar uma acumulação acelerada de armazenamento, com o último relatório da EIA a mostrar uma injeção de 88 Bcf - bem acima do consenso de 75 Bcf e da média de cinco anos de 58 Bcf.
Dinâmica dos preços do gás natural (março de 2025 - abril de 2025) Fonte: TradingView.
A resistência técnica trava as tentativas de recuperação
Do ponto de vista técnico, o gás natural permanece preso em um canal descendente bem definido. A mercadoria está testando a resistência em $ 3.165, logo abaixo da MME de 50 dias em $ 3.178.
Uma quebra decisiva acima desta zona pode ter como alvo $3,253 ou mesmo $3,342. No entanto, a falha em quebrar a resistência pode desencadear uma nova pressão de venda, arrastando os preços de volta para $3,047 ou mesmo $2,880. Os gráficos semanais também sugerem que o caminho de menor resistência permanece mais baixo, especialmente com os preços preparados para cair abaixo da média móvel chave de 52 semanas de $ 2,918.
Perspectivas: Mais queda, a menos que a oferta se restrinja ou o calor do verão chegue
Embora as exportações de GNL e a procura de eletricidade ofereçam um apoio modesto, são insuficientes para compensar a narrativa do excesso de oferta. Os fluxos de GNL caíram 3% em relação à semana anterior, para 15,3 Bcf/d, enquanto a procura interna de gás diminuiu 7% em relação ao ano anterior. A menos que surjam cortes significativos na produção ou que as condições meteorológicas aumentem o consumo do sector da energia, espera-se que o gás natural permaneça na defensiva até maio.
Em perspectivas anteriores, observamos que uma quebra acima do grupo de resistência de $ 3,165- $ 3,253 era essencial para mudar o sentimento. Sem tal movimento, as recuperações são susceptíveis de desaparecer em uma continuação de baixa.
