Morgan Stanley alerta para ventos contrários para as acções dos EUA em 2025
Aumento dos rendimentos e dólar forte pesam sobre as acções dos EUA
À medida que os rendimentos do Tesouro aumentam e o dólar se fortalece, os estrategas do Morgan Stanley alertam para o facto de as acções dos EUA poderem enfrentar desafios significativos no primeiro semestre de 2025.
As preocupações com a inflação e a amplitude limitada do mercado aumentam os ventos contrários, potencialmente diminuindo o otimismo dos investidores. O rendimento do Tesouro a 10 anos subiu acima de 4,5%, enquanto o rendimento a 30 anos atingiu recentemente os seus níveis mais elevados desde finais de 2023, relata a Bloomberg.
De acordo com Michael Wilson, estrategista-chefe de ações do Morgan Stanley, isso fez com que a correlação entre o índice S&P 500 e os rendimentos dos títulos se tornasse "decisivamente negativa". Ao mesmo tempo, o dólar americano se fortaleceu a níveis que podem pesar sobre as empresas multinacionais, especialmente aquelas com exposição internacional significativa. Wilson observou que esta dinâmica, combinada com a já estreita participação no mercado, poderia pressionar as acções nos próximos meses.
Um ano de duas metades
Apesar destes desafios a curto prazo, Wilson prevê uma reviravolta no final do ano. Prevê que as políticas favoráveis ao mercado, incluindo potenciais reduções de impostos, possam apoiar uma recuperação na segunda metade de 2025.
Em novembro, o Morgan Stanley estabeleceu um objetivo de 6 500 pontos para o S&P 500 a 12 meses, indicando um potencial aumento de 9% em relação ao seu fecho recente. No entanto, o caminho para alcançar estes ganhos permanece incerto. A recuperação das acções dos E.U.A. perdeu ímpeto em dezembro, devido às preocupações com o crescimento económico e a uma Reserva Federal mais agressiva. As acções tecnológicas, que têm sido os principais motores dos ganhos do S&P 500 desde outubro de 2022, foram das mais atingidas.
Desempenho divergente do mercado
Wilson também destacou uma lacuna significativa entre o desempenho do S&P 500 e o de seus componentes individuais, medido pela média móvel de 200 dias. Esta divergência pode ser resolvida de duas maneiras: ou a participação mais ampla do mercado melhora, ou o índice volta a aproximar-se da sua média móvel. Factores como taxas de juro mais baixas, um dólar mais fraco e revisões mais fortes dos lucros das empresas podem desempenhar um papel fundamental na melhoria das condições do mercado.
Lembre-se de que as ações da Cambricon Technologies Corp, uma fabricante chinesa de chips de IA, dispararam 383% em 2024.
