Câștigurile EUR/USD sunt puse la încercare pe măsură ce randamentele titlurilor de Trezorerie revin

Traders Union
Toate știrile
Monedă
Câștigurile EUR/USD sunt puse la încercare pe măsură ce randamentele titlurilor de Trezorerie revin

Toate știrile

Știri de Top

Alegerile editorilor

Acțiuni

Criptomonede

Economie

Valute

Mărfuri

Afaceri și Prosperitate

Știri de la liderii din industrie

Anton Kharitonov

20.08.2026

Câștigurile EUR/USD sunt puse la încercare pe măsură ce randamentele titlurilor de Trezorerie revin — Euro

Principalul factor pentru EUR/USD în acest moment este diminuarea rapidă a efectului intervenției de ieri a Trezoreriei SUA pe piața titlurilor de Trezorerie. Decizia de a crește volumul maxim al răscumpărărilor de obligațiuni pe termen lung, cel puțin de la 2 miliarde USD la 4 miliarde USD per operațiune, a declanșat inițial o creștere bruscă a prețurilor obligațiunilor guvernamentale și o scădere a randamentelor, randamentul titlurilor pe 10 ani coborând în jurul valorii de 4,65%, iar cel al titlurilor pe 30 de ani la 5,18–5,20%.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

Cu toate acestea, chiar astăzi piața a început să inverseze aproape complet această mișcare. Randamentul titlurilor de Trezorerie pe 10 ani a revenit în zona 4,68–4,70%, în timp ce randamentul titlurilor pe 30 de ani a urcat în jurul valorii de 5,24–5,26%, ceea ce înseamnă că obligațiunile sunt din nou supuse presiunilor. Acesta este un semnal fundamental important, deoarece investitorii percep acțiunile Trezoreriei mai degrabă ca pe un sprijin temporar pentru lichiditate decât ca pe o soluție la problema fundamentală a ratelor ridicate ale dobânzilor pe termen lung.

Randamentele în creștere redau o parte din susținerea pentru dolar

Pentru dolar, această dinamică creează o imagine mai complicată decât imediat după anunțul Trezoreriei. Ieri, scăderea randamentelor a redus semnificativ atractivitatea activelor denominate în dolari, DXY a coborât la minimele ultimelor trei luni, în timp ce EUR/USD a urcat peste 1,1600 și astăzi a testat zona 1,1680–1,1710. Acum, revenirea randamentelor poate reda susținerea oferită de diferențialul de dobândă pentru dolar și poate limita creșterea suplimentară a perechii.

În același timp, dolarul nu a reușit până acum să înregistreze o revenire comparabilă cu mișcarea titlurilor de Trezorerie, ceea ce indică persistența îndoielilor investitorilor cu privire la piața datoriei SUA. Simplul fapt că Trezoreria a trebuit să intervină după ce randamentul titlurilor pe 30 de ani a atins cele mai ridicate niveluri din 2007 a sporit atenția acordată deficitului bugetar, nevoilor enorme de împrumut ale SUA și primei în creștere pentru deținerea datoriei pe termen lung.

JPMorgan avertizează, de asemenea, că majorarea răscumpărărilor ar putea suprima randamentele doar temporar și, în cele din urmă, ar putea chiar intensifica presiunile asupra segmentului lung al curbei dacă piața percepe acțiunile autorităților ca pe o încercare de a gestiona consecințele, nu cauza creșterii costurilor de împrumut.

EUR/USD depinde acum de nivelurile-cheie ale randamentelor și prețului

De aceea, dinamica pe termen scurt a EUR/USD depinde acum într-o mare măsură nu de decizia de ieri a Trezoreriei în sine, ci de rapiditatea cu care piața titlurilor de Trezorerie își neutralizează complet efectul. Dacă randamentul titlurilor pe 10 ani se consolidează ferm peste 4,70%, iar cel al titlurilor pe 30 de ani se apropie din nou de 5,30%, diferențialul de dobândă ar putea declanșa marcarea profiturilor pe euro și ar putea împinge EUR/USD sub maximele recente.

Dacă însă noul val de vânzări de obligațiuni începe să fie perceput ca un semn al unei crize mai profunde de încredere în politica fiscală a SUA, relația tradițională „randamente mai ridicate = dolar mai puternic” s-ar putea slăbi: randamentele mai ridicate ar reflecta atunci în principal creșterea primei de risc, ceea ce ar putea rămâne un factor negativ pentru USD. Această divergență dintre randamentele în creștere ale titlurilor de Trezorerie și reacția încă slabă a dolarului reprezintă în prezent unul dintre cei mai importanți indicatori pentru piața FX.

Astfel, un factor important va fi capacitatea cumpărătorilor de EUR/USD de a depăși rezistența din jurul nivelului 1,1700 sau cel puțin de a se consolida peste 1,1640–1,1620. Retragerile către aceste niveluri pot atrage interes la cumpărare, în timp ce pierderea ultimului nivel ar putea neutraliza efectul raliului de ieri și ar putea semnala revenirea perechii în intervalul în care s-a tranzacționat înaintea avansului de ieri, așa cum am avertizat în EUR/USD testează maximele ultimelor două luni pe măsură ce așteptările privind ratele se schimbă.

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?