Ar putea dispărea exchange-urile crypto?

​Exchange-urile crypto au fost principala poartă de acces către activele digitale timp de ani de zile. Însă noile instrumente de tranzacționare fac posibilă cumpărarea, vânzarea și transferul criptomonedelor fără a ceda controlul unei platforme centralizate. Ar putea industria să depășească, în cele din urmă, exchange-urile care au contribuit la dezvoltarea sa?

De ce exchange-urile crypto ar putea să nu mai fie esențiale

Co-fondatorul NEAR Protocol, Illia Polosukhin, consideră că exchange-urile centralizate devin tot mai puțin necesare, pe măsură ce tranzacționarea și alte servicii financiare se mută direct pe blockchain-uri. În loc să își deschidă conturi pe mai multe platforme, utilizatorii pot tranzacționa tot mai mult active prin aplicații care conectează rețele diferite. 

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Schimbarea majoră este că tranzacționarea nu mai trebuie să însemne depunerea fondurilor la o companie care le controlează. Platformele descentralizate le pot permite utilizatorilor să tranzacționeze direct din portofelele lor, păstrând custodia activelor. Astfel, dependența de un exchange care ar putea îngheța retragerile, restricționa conturile sau întâmpina probleme financiare este redusă, deși utilizatorii trebuie să își asume responsabilitatea pentru propria securitate.

Tehnologia nu reprezintă încă un înlocuitor complet. Retragerile către conturi bancare, raportarea fiscală și accesul la piețele financiare tradiționale rămân domenii în care platformele mai noi încearcă încă să recupereze decalajul. Polosukhin a recunoscut chiar el aceste lacune, susținând totodată că exchange-urile centralizate nu mai sunt necesare pentru multe tranzacții crypto.

Ce fac exchange-urile încă mai bine

Exchange-urile centralizate au un avantaj major: comoditatea. Un începător își poate deschide un cont, depune bani și cumpăra Bitcoin fără să învețe cum să gestioneze un portofel sau să plătească taxe de tranzacție pe blockchain. Pentru milioane de utilizatori, această simplitate poate conta mai mult decât posibilitatea de a tranzacționa fără un intermediar.

Platformele mari oferă, de asemenea, lichiditate, asistență pentru clienți și o cale familiară către piețele reglementate. Sistemele lor de tranzacționare pot gestiona volume considerabile, iar serviciile de custodie îi scutesc pe clienți de gestionarea cheilor private. Totuși, nivelul de protecție diferă în funcție de exchange și jurisdicție, iar păstrarea fondurilor pe o platformă presupune să ai încredere că aceasta va proteja activele respective.

Tranzacționarea descentralizată implică riscuri diferite. Smart contractele pot fi exploatate, tranzacțiile sunt adesea ireversibile, iar pierderea unei chei private poate duce la pierderea definitivă a fondurilor. Un exploit recent care a afectat NEAR Intents a perturbat temporar serviciile, demonstrând că vulnerabilitățile tehnice pot crea probleme chiar și atunci când utilizatorii nu se bazează pe un exchange convențional.

Responsabilitatea este o altă diferență importantă. Atunci când un exchange convențional face o greșeală, clienții au, de regulă, o companie pe care o pot contacta și pot beneficia de opțiuni legale. În cazul protocoalelor descentralizate, stabilirea responsabilității poate fi mai dificilă, în special atunci când dezvoltatorii, utilizatorii și furnizorii de servicii operează în țări diferite.

Ce se întâmplă dacă exchange-urile se mută pe blockchain?

Există însă și o altă posibilitate: exchange-urile ar putea supraviețui adoptând tehnologia care amenință să le înlocuiască. Jake Chervinsky, CEO al Hyperliquid Policy Center, consideră că blockchain-urile publice ar putea deveni infrastructură esențială pentru platformele de tranzacționare, inclusiv pentru operatori consacrați ai piețelor financiare precum CME Group și Intercontinental Exchange.

„Dacă vom avea succes, mi-aș imagina că, peste 10 ani, fiecare exchange la care vă puteți gândi [...] va trebui să integreze această tehnologie dacă vrea să concureze”, a declarat Chervinsky în cadrul Digital Asset Summit din Singapore.

În acest scenariu, exchange-urile ar rămâne interfața familiară a tranzacționării, în timp ce blockchain-urile ar gestiona o parte mai mare a activității de bază. Clienții ar putea folosi în continuare conturi reglementate, asistență pentru clienți și aplicații de tranzacționare convenționale, fără să știe neapărat ce rețea procesează tranzacțiile.

Un exemplu concret începe deja să prindă contur. Payward, compania-mamă a Kraken, a anunțat în septembrie planuri de a lansa piețe reglementate de futures perpetue pentru clienții eligibili din SUA, folosind infrastructura blockchain a Hyperliquid. Propunerea ar combina tehnologia de tranzacționare onchain cu entități reglementate responsabile de operarea și compensarea contractelor, sub rezerva aprobării autorităților de reglementare.

Astfel de aranjamente sugerează că exchange-urile centralizate și cele descentralizate nu trebuie neapărat să concureze până când unul îl înlocuiește pe celălalt. Platformele de tranzacționare și-ar putea păstra clienții și responsabilitățile de reglementare, bazându-se în același timp pe blockchain-uri publice în loc să își dezvolte singure fiecare componentă a infrastructurii de tranzacționare.

Ar putea exchange-urile să dispară cu adevărat?

Multe depind de ceea ce face, de fapt, un exchange. Piețele bazate pe blockchain ar putea prelua o parte mai mare din activitatea de potrivire a cumpărătorilor cu vânzătorii, însă exchange-urile conectează și clienții la bănci, gestionează conturi și oferă acces la produse financiare reglementate. Mutarea tranzacțiilor pe blockchain nu elimină automat obligațiile legale asociate acestor servicii.

Pentru utilizatorii obișnuiți, alegerea s-ar putea reduce la comoditate și control. Cineva care cumpără Bitcoin în valoare de 100 $ ar putea prefera o aplicație familiară de exchange, în timp ce un trader experimentat ar putea aprecia accesul direct la piață fără să cedeze custodia activelor sale. Niciunul dintre modele nu este neapărat mai bun pentru fiecare tranzacție sau pentru fiecare client.

Pe măsură ce tehnologia se dezvoltă, granița dintre tranzacționarea centralizată și cea descentralizată ar putea deveni mai puțin vizibilă. Unele exchange-uri ar putea pierde afaceri în favoarea aplicațiilor bazate pe portofele, în timp ce altele ar adopta infrastructura blockchain și ar găsi noi modalități de a-și servi clienții.

Întrebarea nu mai este pur și simplu dacă exchange-urile pot supraviețui. Ci ce vor trebui să ofere atunci când traderii vor putea accesa tot mai mult aceleași piețe fără ele.