CEO-ul WeFi: băncile exagerează amenințarea reprezentată de stablecoin-uri

​Băncile tradiționale se tem că vor pierde depozite în favoarea stablecoinurilor și fac presiuni pentru restricții asupra companiilor cripto. Dar cât de reală este această amenințare și pot platformele bazate pe blockchain să concureze cu cei mai mari jucători din industrie? Într-un interviu acordat Traders Union, CEO-ul WeFi, Maksym Sakharov, discută despre viitorul sectorului bancar, reglementarea stablecoinurilor și rolul inteligenței artificiale în investiții.

De ce stablecoinurile au devenit o amenințare pentru depozitele bancare

Unul dintre principalele puncte de dispută de pe piața financiară din SUA este dacă deținătorii de stablecoinuri ar trebui să poată obține recompense. Băncile tradiționale se opun acestor plăți, temându-se de retragerea depozitelor și transferarea lor în dolari digitali. Companiile cripto consideră însă aceste restricții un obstacol în calea concurenței.

Sakharov consideră că problema ar trebui evaluată în funcție de impactul real asupra creditării în economia SUA.

„Înțeleg de ce băncile sunt îngrijorate că vor pierde depozite. Folosesc acești bani pentru a acorda împrumuturi, dar cred că pericolul este exagerat. Consiliul Consilierilor Economici de la Casa Albă a estimat că o interdicție efectivă a randamentelor plătite pentru deținerea de stablecoinuri ar adăuga doar 2,1 miliarde $ la creditarea bancară, aproximativ 0,02% din totalul împrumuturilor.”

Dezbaterea s-a intensificat pe măsură ce SUA implementează GENIUS Act, care stabilește reguli pentru stablecoinurile de plată. În octombrie, Office of the Comptroller of the Currency (OCC) și-a relaxat abordarea privind recompensele plătite prin intermediul terților. Autoritatea de reglementare intenționează acum să analizeze potențialele încălcări de la caz la caz.

Potrivit lui Sakharov, această incertitudine creează dificultăți suplimentare pentru companiile cripto mai mici.

„OCC nu le-a oferit companiilor criterii clare pentru a determina ce tipuri de aranjamente sunt permise. Companiile mari își pot permite să plătească avocați care să analizeze regulile. Companiile cripto mai mici ar putea pur și simplu să nu mai ofere recompense. Astfel, băncile pot obține un avantaj fără să fie nevoite să facă nimic.”

Începând din ianuarie 2027, emitenților de stablecoinuri li se va interzice să plătească dobândă doar pentru deținerea tokenurilor lor. Totuși, recompensele oferite prin intermediul altor servicii rămân subiect de dezbatere.

Sakharov consideră că autoritățile de reglementare trebuie să facă o distincție clară între aranjamentele de recompensare permise și cele interzise. Un factor important este sursa banilor folosiți pentru recompensarea clienților.

„Dar dacă o aplicație independentă oferă cashback din propriul buget atunci când cineva face o achiziție, aș considera asta concurență obișnuită, cu condiția ca aranjamentul să fie autentic.”

Prin ce se deosebește o deobank de o neobank?

În ultimii ani, termenul „neobank ” a devenit tot mai răspândit în industria financiară. Aceste bănci digitale oferă servicii financiare familiare prin intermediul aplicațiilor mobile. Totuși, majoritatea se bazează în continuare pe infrastructura bancară tradițională.

WeFi propune un model diferit, numit Deobank, care folosește infrastructura blockchain pentru a înregistra soldurile și a deconta plățile. Sakharov explică prin ce se deosebește această abordare de neobăncile convenționale.

„Tranzacțiile pot fi verificate direct în rețea. Clienții pot folosi în continuare servicii bancare familiare, dar au o vizibilitate mai mare asupra fondurilor lor și mai mult control asupra modului în care acestea sunt păstrate și transferate.”

Infrastructura blockchain nu exclude colaborarea cu rețelele tradiționale de plăți. În aprilie, WeFi a anunțat un parteneriat cu Visa, care își extinde, de asemenea, decontarea cu stablecoinuri. Sakharov consideră că, pentru ca monedele digitale să fie adoptate pe scară largă, oamenii trebuie să le poată folosi pentru cumpărăturile de zi cu zi.

„Dacă cineva este plătit în dolari digitali, tot vrea să folosească acei bani pentru a cumpăra alimente sau a plăti un hotel. Iar comerciantul vrea doar să primească o plată obișnuită cu cardul.”

Unde sunt dolarii digitali cei mai căutați

În afara SUA și Europei, adoptarea stablecoinurilor este determinată în mare măsură de accesul la servicii financiare. În unele țări, transferurile internaționale sunt în continuare costisitoare, iar deschiderea unui cont în valută străină poate fi dificilă.

Această cerere este deosebit de vizibilă în Asia de Sud-Est. Potrivit Chainalysis, Filipine, Thailanda și Vietnam au înregistrat 5,4 milioane de transferuri cripto peer-to-peer, fiecare în valoare de mai puțin de $10,000, în cele 12 luni până în iunie 2026. Aceste tranzacții au reprezentat 14,4% din totalul global.

Sakharov consideră că aceste cifre reflectă în primul rând nevoile practice ale persoanelor fizice și ale companiilor.

„O mare parte din cerere vine de la oameni care se confruntă cu probleme foarte concrete legate de bani. O persoană care lucrează în străinătate trebuie să trimită bani familiei. O mică afacere trebuie să plătească un furnizor din altă țară. Uneori este dificil să deschizi un cont în dolari sau serviciul de plăți internaționale disponibil este scump.”

Totuși, transferul de stablecoinuri nu rezolvă toate problemele. Destinatarii trebuie adesea să-și convertească activele digitale în moneda locală, ceea ce presupune accesul la furnizori de servicii financiare de încredere.

De ce reglementarea devine un factor decisiv

În Uniunea Europeană, Regulamentul privind piețele criptoactivelor (MiCA) a devenit baza reglementării pieței cripto. Acesta stabilește cerințe comune pentru furnizorii de servicii cripto și permite companiilor autorizate într-o țară din UE să ofere serviciile vizate în întregul bloc, cu respectarea procedurilor necesare.

Sakharov consideră că introducerea unor reguli comune reprezintă un avantaj important pentru piața europeană.

„Companiile cripto din Europa s-au confruntat ani la rând cu abordări naționale diferite în materie de licențiere. MiCA le oferă un cadru comun, iar eu consider că este un pas înainte.”

În același timp, respectarea noilor cerințe implică costuri suplimentare. Pentru companiile mai mici, licențierea și asistența juridică pot deveni o povară semnificativă. Unele produse nu se încadrează nici în categoriile de reglementare existente.

În afara Europei, Sakharov apreciază în mod deosebit Emiratele Arabe Unite. Dubaiul are un organism de reglementare dedicat activelor virtuale, VARA, în timp ce anumite servicii cu stablecoin-uri intră sub incidența regulilor Băncii Centrale a EAU.

„Dacă ar trebui să aleg una, aș opta pentru EAU, în special pentru Dubai. Emiratul are un sector financiar bine consolidat, așa că există motive practice să fii acolo, dincolo de industria cripto.”

Potrivit Centrului Financiar Internațional din Dubai (DIFC), în prima jumătate a anului 2026 activau acolo peste 1.100 de firme financiare reglementate. Această concentrare de instituții financiare creează oportunități de colaborare între proiectele cripto și companiile financiare tradiționale.

Totuși, o infrastructură financiară dezvoltată nu înseamnă neapărat că este ușor să îndeplinești cerințele de reglementare. Sakharov atrage atenția asupra costurilor ridicate de licențiere și a necesității de a respecta regulile impuse de mai mulți autorități de reglementare.

Cum va schimba AI utilizarea stablecoin-urilor

Un alt domeniu al dezvoltării tehnologiei financiare este integrarea inteligenței artificiale cu blockchain-ul. Agenții AI pot efectua deja anumite tranzacții cu active digitale, în limitele de cheltuieli stabilite de utilizatori.

WeFi a anticipat anterior că AI și account abstraction vor facilita accesul utilizatorilor obișnuiți la stablecoin-uri și DeFi. Sakharov consideră că unele dintre aceste previziuni încep deja să devină realitate.

„Pentru a trimite cuiva dolari digitali dintr-un portofel cripto obișnuit, s-ar putea să fie nevoie mai întâi să cumperi o altă criptomonedă, doar ca să acoperi comisionul tranzacției. Unele portofele mai noi se ocupă de asta în locul tău. Introduci suma, confirmi plata și ai terminat.”

Potrivit lui Sakharov, potențialul AI depășește procesarea plăților. În viitor, astfel de sisteme ar putea juca un rol și în tranzacții financiare mai complexe.

„Îmi pot imagina că AI i-ar putea ajuta pe oameni să compare costurile și riscurile diferitelor servicii de creditare DeFi înainte de a-și investi banii într-unul dintre ele. Dar tot aș vrea să aprob orice investiție înainte ca un agent AI să-mi transfere banii.”

Ce frânează tokenizarea imobiliară

În pofida interesului tot mai mare al companiilor financiare pentru tokenizarea activelor din lumea reală, unele segmente ale acestei piețe se dezvoltă mult mai lent decât se anticipa.

Sakharov, care a contribuit anterior la înființarea unei platforme blockchain pentru tranzacții imobiliare, consideră că unul dintre principalele obstacole este complexitatea definirii și protejării drepturilor legale ale investitorilor.

„Dacă cineva cumpără un token care reprezintă 10% dintr-un bloc de apartamente, trebuie să știe ce deține, de fapt. Tokenul i-ar putea oferi acțiuni într-o companie care deține clădirea, fără ca persoana respectivă să aibă drept de proprietate directă asupra imobilului. Documentele tranzacției stabilesc ce drepturi are.”

O altă problemă majoră privește piața secundară a proprietăților imobiliare tokenizate. Potrivit lui Sakharov, industria a subestimat inițial această problemă.

„Un investitor ar putea dori să-și recupereze banii după un an și să constate că nu există cumpărători. Emiterea unui token nu creează cerere pentru acesta, așa că banii investitorului ar putea rămâne blocați în investiție.”

Sakharov se așteaptă ca tokenizarea să se răspândească, dar nu o consideră o soluție universală pentru piața imobiliară. Blockchain-ul poate simplifica anumite etape ale tranzacțiilor, dar nu poate înlocui registrele de proprietate recunoscute legal sau implicarea instituțiilor financiare.

Pot noile platforme să concureze cu JPMorgan și HSBC?

Marile grupuri financiare experimentează deja activ cu blockchain-ul. JPMorgan folosește platforma Kinexys pentru plăți și decontări, în timp ce HSBC dezvoltă un serviciu de depozite tokenizate care le permite clienților corporativi să efectueze tranzacții non-stop.

Totuși, dezvoltarea tehnologiei blockchain ridică întrebări cu privire la relația viitoare dintre băncile tradiționale și noile platforme financiare. Sakharov consideră că sunt posibile atât competiția, cât și colaborarea.

„Da, cred că băncile bazate pe blockchain vor concura cu băncile consacrate, mai ales în domeniul plăților internaționale. Dacă un furnizor mai mic poate trimite bani cuiva mai repede sau la un cost mai mic, clienții vor observa.”

Băncile tradiționale păstrează însă avantaje semnificative, printre care o bază de clienți bine consolidată, licențe și activități extinse de creditare. De aceea, Sakharov consideră că noile platforme blockchain ar putea nu doar să concureze cu aceste instituții, ci și să le furnizeze tehnologia necesară pentru modernizarea infrastructurii financiare existente.