Google pierde miliarde: De ce s-au prăbușit acțiunile Alphabet?

​Acțiunile Alphabet, compania-mamă a Google, s-au prăbușit cu peste 10%. Investitorii au fost dezamăgiți de rezultatele financiare ale gigantului tehnologic, în ciuda creșterii rapide a diviziei cloud. Compania investește sume record în inteligența artificială, însă acest pariu începe să-i amenințe principala sursă de venituri.

Veniturile record nu salvează Google

Pe 28 octombrie, Alphabet și-a publicat rezultatele financiare pentru trimestrul al treilea din 2026. Veniturile au crescut cu 25% față de anul precedent, până la 127,58 miliarde $. Analiștii se așteptau însă la aproximativ 128 miliarde $. După publicarea rezultatelor, acțiunile Alphabet s-au prăbușit cu peste 10% în tranzacțiile după închiderea bursei, ștergând aproape 400 miliarde $ din capitalizarea bursieră a companiei.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Profitul net al Alphabet a scăzut de la 34,98 miliarde $ la 26,17 miliarde $, în timp ce profitul pe acțiune a fost de 2,12 $, față de aproximativ 3 $ cât anticipau analiștii. Scăderea a fost determinată parțial de reevaluarea investițiilor companiei, inclusiv a participației în SpaceX. În loc să obțină câștiguri din investiții, Alphabet a înregistrat o pierdere de 8,66 miliarde $.

Activitatea publicitară, principala sursă de venituri a Google, a fost și ea sub așteptări. Veniturile din publicitate au ajuns la 82,01 miliarde $, față de estimările de 83,5 miliarde $. Publicitatea din căutări a generat 63,35 miliarde $, iar cea de pe YouTube a adus 11,21 miliarde $. Ambele valori au crescut față de anul precedent, dar au ratat estimările de pe Wall Street.

Un motiv deosebit de îngrijorare a fost scăderea fluxului de numerar liber — suma rămasă companiei după cheltuielile de exploatare și investițiile de capital. În trimestrul al doilea, acesta s-a situat la minus 5,86 miliarde $, iar în trimestrul al treilea deficitul s-a adâncit la 9,07 miliarde $. Numai în perioada iulie–septembrie, Alphabet a cheltuit 51,36 miliarde $ pentru investiții de capital, în principal pentru dezvoltarea infrastructurii tehnice.

Ce frânează activitatea Google?

Principalul motiv al creșterii cheltuielilor Alphabet îl reprezintă investițiile masive în inteligența artificială. Compania construiește centre de date, achiziționează echipamente și își dezvoltă propriile modele AI Gemini. În 2026, intenționează să cheltuiască până la 205 miliarde $ pentru acestea și alte proiecte de capital, de peste două ori mai mult decât cu un an înainte.

Pentru a-și finanța ambițiile, Alphabet recurge tot mai mult la împrumuturi, în timp ce angajamentele viitoare pentru achiziția de capacitate de calcul și energie se ridică deja la sute de miliarde de dolari.

În același timp, inteligența artificială începe să afecteze activitatea publicitară a Google. Compania integrează răspunsuri generate de AI direct în motorul său de căutare, permițându-le utilizatorilor să găsească informații fără să acceseze alte site-uri. Totuși, în prezent, aceste interogări generează mai puține venituri din publicitate decât căutările tradiționale. Philipp Schindler, directorul comercial al Alphabet, a recunoscut că popularitatea tot mai mare a AI Mode a fost unul dintre factorii care au încetinit creșterea veniturilor din căutări.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Concurența din partea OpenAI, Anthropic și Meta agravează situația. Serviciile lor de AI le permit utilizatorilor nu doar să caute informații, ci și să compare produse, să primească recomandări și să facă achiziții. Dacă utilizatorii vor apela tot mai des la acești asistenți în locul Google, compania riscă să piardă o parte dintre agenții de publicitate care s-au bazat mult timp pe motorul său de căutare ca principal canal de atragere a clienților.

Divizia cloud devine un nou pilon pentru Google

În pofida dificultăților din publicitate, Alphabet continuă să dezvolte activ și alte segmente de activitate. Cel mai performant dintre acestea rămâne Google Cloud, ale cărui venituri s-au dublat în trimestrul al treilea. Cererea pentru servicii cloud este în creștere, pe măsură ce companiile caută putere de calcul pentru dezvoltarea și implementarea inteligenței artificiale.

Google încearcă, de asemenea, să-și consolideze poziția pe piața AI pentru consumatori. Potrivit CEO-ului Alphabet, Sundar Pichai, aplicația Gemini a ajuns la 1 miliard de utilizatori. Înainte de publicarea rezultatelor, compania a lansat noul model Gemini 4 Carbon, despre care susține că depășește versiunea anterioară în majoritatea testelor comparative. Google își extinde și vânzările de procesoare AI proprii, oferindu-le altor companii tehnologice.

Între timp, Google Cloud intră pe piața infrastructurii pentru criptomonede. Compania dezvoltă Multi-party Compute, un serviciu care va permite băncilor și instituțiilor financiare să gestioneze în siguranță tranzacțiile cu Bitcoin. Tehnologia permite mai multor părți să autorizeze împreună tranzacții fără a stoca cheia privată completă într-un singur loc. Serviciul este încă în faza de testare, dar atrage deja interesul unor instituții financiare importante, printre care Morgan Stanley, Citi și Wells Fargo.

Investitorii cer randamente de pe urma cheltuielilor pentru AI

Scăderea acțiunilor Alphabet arată că investitorii privesc tot mai critic cheltuielile giganților tehnologici pentru inteligența artificială. Creșterea rapidă a veniturilor și popularitatea produselor noi nu mai sunt suficiente. Piața vrea ca investițiile de miliarde de dolari să se transforme în profituri, nu în datorii mai mari și rezerve de numerar mai mici.

Totuși, situația Google cu greu poate fi descrisă drept o criză. Compania menține o activitate publicitară profitabilă, continuă să-și extindă serviciile cloud și are o bază uriașă de utilizatori. Se confruntă însă cu o provocare dificilă: să învețe să genereze din AI venituri la fel de mari ca din căutarea tradițională, apărându-și totodată poziția în fața concurenților. În lipsa acestui lucru, chiar și progresele tehnologice ar putea fi însoțite de noi scăderi ale prețului acțiunilor.