Piața obligațiunilor se așteaptă ca randamentele ridicate să persiste chiar și după încheierea războiului cu Iranul

Traders Union
Toate știrile
Știri financiare
Piața obligațiunilor se așteaptă ca randamentele ridicate să persiste

Toate știrile

Știri de Top

Alegerile editorilor

Crypto News

Știri financiare

Valute

Știri de la liderii din industrie

Știri despre băncile centrale

Olga Shendetskaya

25.05.2026

Piața obligațiunilor se așteaptă ca randamentele ridicate să persiste chiar și după încheierea războiului cu Iranul — Titlurile de stat reflectă o Fed mai dură sub Warsh

Piața titlurilor de stat din SUA nu mai pariază pe o relaxare monetară rapidă din partea Rezervei Federale. După numirea lui Kevin Warsh ca președinte al Fed, investitorii iau în calcul un scenariu în care randamentele rămân ridicate chiar și după încheierea războiului cu Iranul.

Repere

Piața titlurilor de stat nu mai anticipează reduceri rapide ale dobânzii Fed.
Numirea lui Kevin Warsh a întărit așteptările privind o poziție anti-inflaționistă mai fermă.
Războiul cu Iranul a crescut prețurile la energie și a amplificat presiunea asupra prețurilor de consum.
Contractele futures permit acum o majorare de 25 de puncte de bază până la sfârșitul lui 2026.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

Obligațiunile reevaluează Fed-ul

Kevin Warsh a preluat oficial funcția de președinte al Consiliului Rezervei Federale pe 22 mai 2026; mandatul său de patru ani se va încheia pe 21 mai 2030. De asemenea, a devenit președinte al Comitetului Federal pentru Piața Deschisă, care stabilește politica de dobândă a SUA.

Pentru piețe, aceasta înseamnă o schimbare a așteptărilor. Potrivit Bloomberg, investitorii în titluri de stat mizează acum că Warsh se va concentra mai întâi pe apărarea credibilității anti-inflaționiste a Fed, mai degrabă decât să cedeze presiunilor politice pentru dobânzi mai mici. Contractele futures pe fonduri federale indică acum posibilitatea unei majorări de un sfert de punct procentual până la sfârșitul lui 2026.

Aceasta marchează o inversare bruscă față de începutul anului, când piețele încă dezbăteau momentul viitoarelor reduceri de dobândă. Întrebarea centrală s-a schimbat: nu când va începe Fed să reducă dobânzile, ci cât timp va trebui să mențină condițiile financiare restrictive.

Șocul Iranului s-ar putea să nu dispară rapid

Conflictul din Orientul Mijlociu a devenit principalul factor extern care intensifică riscurile inflaționiste. Președintele Fed Richmond, Thomas Barkin, a declarat că economia SUA s-a confruntat cu o serie de șocuri de ofertă — de la pandemie și războiul din Ucraina, la tarife și conflictul actual din regiune. Potrivit acestuia, prețurile mai mari la benzină sunt deja însoțite de suprataxe la combustibil, tarife aeriene mai mari, costuri de transport și ambalare, precum și lipsuri sau disponibilitate limitată pentru unele bunuri, inclusiv îngrășăminte și aluminiu.

Barkin a menționat că inflația PCE totală a crescut la 3,5% anual în martie, iar inflația de bază a ajuns la 3,2%. Inflația a rămas peste ținta de 2% a Fed de mai bine de cinci ani, ridicând semne de întrebare asupra practicii anterioare a băncii centrale de a ignora șocurile temporare de ofertă.

Chiar dacă tensiunile geopolitice se diminuează, efectul asupra prețurilor poate persista. Barkin a avertizat că consecințele depind de durata conflictului și de timpul necesar pentru refacerea lanțurilor de aprovizionare. El a mai spus că prețurile la benzină ar putea avea nevoie de luni pentru a scădea chiar și după redeschiderea Strâmtorii Hormuz.

Un nou preț al riscului pentru piețe

Randamentele ridicate ale titlurilor de stat schimbă condițiile pentru toate clasele de active. Pentru acțiuni, acestea înseamnă o rată de actualizare mai mare pentru câștigurile viitoare, mai ales în segmentele tehnologice scumpe. Pentru companii, înseamnă datorii mai costisitoare. Pentru consumatori, adaugă presiune prin credite ipotecare, împrumuturi auto și carduri de credit.

Cifra cheie pentru Fed nu mai este doar nivelul dobânzilor, ci persistența inflației: 3,5% PCE total, 3,2% PCE de bază și peste cinci ani peste ținta de 2%. Dacă Warsh ajunge la concluzia că ancora inflației slăbește, piața obligațiunilor s-ar putea acomoda cu un nou regim: randamentele vor rămâne ridicate nu din cauza războiului în sine, ci pentru că investitorii se așteaptă ca Fed să reacționeze mai ferm la șocuri repetate decât a făcut-o în trecut.

Am relatat, de asemenea, că prețul petrolului scade pe fondul progreselor în discuțiile SUA-Iran.

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?