Goldman Sachs consideră foarte puțin probabilă o majorare a ratei Fed în septembrie

Traders Union
Toate știrile
Instituții financiare
Goldman contestă poziția Fed

Toate știrile

Știri de Top

Alegerile editorilor

Acțiuni

Criptomonede

Economie

Valute

Mărfuri

Afaceri și Prosperitate

Știri de la liderii din industrie

Igor Krasulya

17.08.2026

Goldman Sachs consideră foarte puțin probabilă o majorare a ratei Fed în septembrie — Goldman consideră că pariurile pe o majorare a ratei Fed sunt în continuare prea agresive

Goldman Sachs afirmă că investitorii acordă în continuare o pondere prea mare unei noi majorări a ratei dobânzii de către Federal Reserve, susținând că datele mai slabe privind ocuparea forței de muncă, vânzările cu amănuntul și inflația au redus semnificativ argumentele în favoarea unei politici monetare mai restrictive. Banca consideră foarte puțin probabilă o majorare în septembrie și se așteaptă ca tendințele inflației să se îmbunătățească în continuare pe măsură ce anul avansează.

Repere

Goldman Sachs afirmă că pariurile pe o majorare a ratei Fed rămân prea agresive.
Datele mai slabe din SUA reduc argumentele în favoarea unor rate mai ridicate.
Randamentele titlurilor de Trezorerie pe termen scurt ar putea scădea în continuare.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

Potrivit Bloomberg, traderii au mutat deja așteptările privind următoarea majorare cu 25 de puncte de bază în ianuarie, după ce cu doar o săptămână înainte anticipau integral o mișcare în decembrie. Goldman consideră că această ajustare va continua, ceea ce lasă randamentele titlurilor de Trezorerie pe termen scurt vulnerabile la scăderi suplimentare dacă datele economice viitoare rămân slabe.

Datele mai slabe remodelează perspectiva ratelor

Schimbarea așteptărilor survine după două luni de date mai slabe privind piața muncii și inflația. Economistul-șef al Goldman, Jan Hatzius, se așteaptă ca aceste evoluții să îngreuneze susținerea unor rate mai ridicate în acest an de către factorii de decizie care favorizează o abordare prudentă a politicii monetare.

Reevaluarea s-a extins deja pe piața titlurilor de Trezorerie. Randamentele titlurilor pe doi ani, care reacționează îndeaproape la schimbările așteptărilor privind politica Fed, au scăzut pe măsură ce investitorii își reduc pariurile pe o înăsprire pe termen scurt, deși rămân peste 4%.

Acest lucru nu înseamnă că întreaga piață de obligațiuni este poziționată pentru o creștere simplă și uniformă. Randamentele titlurilor de Trezorerie pe termen lung se confruntă cu un set diferit de presiuni, deoarece împrumuturile masive ale guvernului și preocupările privind situația fiscală a SUA sporesc compensația solicitată de investitori pentru deținerea datoriei cu scadențe mai lungi.

Prin urmare, Goldman se așteaptă ca panta curbei randamentelor titlurilor de Trezorerie să se accentueze în continuare. Inflația mai scăzută și diminuarea așteptărilor privind înăsprirea politicii Fed ar putea trage în jos randamentele la capătul scurt, în timp ce preocupările fiscale ar putea menține presiunea asupra scadențelor mai lungi.

Piața obligațiunilor privește dincolo de Fed

Dezbaterea contează cu mult dincolo de momentul următoarei ședințe a Fed. Politica monetară a SUA influențează costurile de împrumut pe piețele globale, ceea ce face ca schimbările așteptărilor privind rata fondurilor federale să fie importante pentru obligațiunile guvernamentale, valute și finanțarea companiilor.

Întrebarea mai complicată se află acum la capătul lung al curbei titlurilor de Trezorerie. Scăderea inflației ar susține în mod normal obligațiunile, însă necesarul ridicat de finanțare al guvernului ar putea împiedica scăderea randamentelor pe termen lung în același ritm ca al celor pe termen scurt.

Această divergență este esențială pentru perspectiva Goldman. Cu randamentele titlurilor de Trezorerie pe doi ani încă peste 4% și traderii mutând momentul anticipat al următoarei majorări cu 25 de puncte de bază din decembrie în ianuarie, piața a devenit deja mai puțin agresivă în privința unei înăspriri suplimentare. Argumentul Goldman este că investitorii nu au mers suficient de departe.

Am subliniat anterior că oficialii Fed pledează pentru o majorare a ratei pentru a ține inflația sub control.

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?