CryptoQuant uppmanar Strategy att pausa Bitcoin-köp

Traders Union
Alla nyheter
Kryptovalutor
Strategy står inför kassapress

Alla nyheter

Toppnyheter

Redaktörernas val

Aktier

Kryptovalutor

Finansiella nyheter

Valutor

Råvaror

Företag

Centralbanker

Parshwa Turakhiya

6 timmar sedan

CryptoQuant uppmanar Strategy att pausa Bitcoin-köp — Strategy står inför kassapress på grund av Bitcoin-köp

CryptoQuant varnar för att Strategy bör sluta köpa Bitcoin för tillfället och istället bygga upp sina kontantreserver då trycket ökar kring deras skuldfinansierade treasury-modell. Varningen är inte en baisseartad signal för Bitcoin i sig, utan en kritisk granskning av huruvida Strategy har tillräcklig likviditet för att stödja sina förpliktelser för preferensaktier samtidigt som de håller en massiv BTC-position.

Höjdpunkter

CryptoQuant menar att Strategy bör pausa Bitcoin-köp.
Varningen fokuserar på kontantreserver, inte Bitcoins långsiktiga utsikter.
Strategys kontantreserv har fallit med 38 % i år.
De årliga utdelningsförpliktelserna har stigit till cirka 1,2 miljarder dollar.

Denna artikel har översatts från originalet. Läs originalversionen av vår korrespondent här.

Kassaflödestäckning hamnar i fokus

CryptoQuants oro är fokuserad på Strategys balansräkning. Företaget har byggt sin identitet kring aggressiv Bitcoin-ackumulering, men den modellen är beroende av stadig tillgång till kapitalmarknaden, hanterbara finansieringskostnader och tillräckligt med kontanter för att täcka åtaganden under svaga eller sidledsgående marknader, rapporterar CryptoQuant.

Enligt CryptoQuant-analytikern Julio Moreno har Strategys kontantreserv i US-dollar fallit med 38 % sedan början av 2026, medan de årliga utdelningsförpliktelserna har stigit till cirka 1,2 miljarder dollar från ungefär 300 miljoner dollar. Det har minskat täckningen för preferensutdelningar från mer än sju år till cirka 14 månader.

CryptoQuant uppskattar att Strategy skulle behöva cirka 2,8 miljarder dollar i kontanter för att återställa ungefär två års utdelningstäckning. Firman menar att en större reserv skulle vara den tydligaste signalen till marknaden att Strategy kan stödja sina preferensaktier utan att försvaga sin Bitcoin-position.

Bitcoin-innehaven förblir intakta, men utspädningsrisken växer

Att sälja Bitcoin vore ett svårt alternativ. Strategy innehar 847 363 BTC, och CryptoQuant uppskattar att företaget har cirka 10,6 miljarder dollar i orealiserade förluster på Bitcoin köpta under de senaste åren. En tvingad försäljning under en nedgång skulle kunna realisera dessa förluster och skada den ackumuleringsstrategi som har definierat Michael Saylors plan.

Istället har Strategy vänt sig till aktieemissioner och återuppbyggnad av kassan. I juni sålde företaget 2,71 miljoner MSTR-aktier för cirka 335,5 miljoner dollar, medan endast 34,9 miljoner dollar av intäkterna användes för att köpa 520 BTC. De lade också till 300 miljoner dollar till sin dollarreserv, vilket lyfte den till 1,4 miljarder dollar.

Detta tillvägagångssätt skyddar Bitcoin-innehavet, men det skapar ett annat problem för aktieägarna: utspädning. Ju mer Strategy förlitar sig på nyemissioner av stamaktier för att stödja kontantreserver och preferensutdelningar, desto mer kan befintliga MSTR-ägare se sitt ägande spädas ut.

Ett stresstest för företag med Bitcoin-reserver

Debatten visar att företags Bitcoin-ackumulering går in i en mer mogen fas. Investerare tittar inte längre bara på rubriker om BTC-köp. De frågar sig om balansräkningen kan överleva långa perioder av volatilitet.

Strategy förblir en av de viktigaste proxy-tillgångarna för Bitcoin på den publika marknaden, så oro kring dess finansieringsmodell kan påverka sentimentet bortom själva aktien. Om deras kassakudde fortsätter att krympa kan traders börja ifrågasätta om företaget kan bibehålla sin BTC-strategi utan mer utspädning, högre preferensavkastning eller framtida påfrestningar på balansräkningen.

Som vi tidigare rapporterat, sätter nya Bitcoin-inköp press på Strategys preferensaktier.

Detta material kan innehålla åsikter från tredje part, ingen av uppgifterna och informationen på denna webbsida utgör investeringsrådgivning enligt vår Ansvarsfriskrivning. Även om vi följer strikt Redaktionell Integritet, kan detta inlägg innehålla referenser till produkter från våra partners.

Gillade du artikeln?