Inflationen urholkar kontanter – sparare tvingas investera eller förlora köpkraft

​USA:s konsumentpriser steg med 0,6 % i september till 3,7 % på årsbasis, medan inflationen i euroområdet nådde 3,8 %, båda drivna av energikostnader. Kärninflationen ligger kvar på 2,6 % respektive 2,5 % samtidigt som kontanter och insättningar fortsätter att urholkas i reala termer. Kan sparare fortfarande skydda sitt kapital när varje månad med hög inflation i det tysta beskattar oinvesterade pengar?

Inflationen accelererar igen på båda sidor av Atlanten

USA:s totala CPI-siffra översteg konsensusprognosen på 3,6 % och nådde den snabbaste årstakten sedan maj. Kärn-CPI, som exkluderar livsmedel och energi, steg med 0,3 % jämfört med föregående månad och 2,6 % på årsbasis. Det är 0,2 procentenheter högre än i augusti. Bensinpriserna steg med 9,1 % under månaden och bidrog i hög grad till den samlade uppgången.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

I euroområdet var nivån på 3,8 % den högsta sedan september 2023 och över prognosen på 3,6 %. Energiinflationen steg till 18,8 % från 14,3 % föregående månad, medan tjänsteinflationen nådde 3,2 %. 

”Även om en stor del av den förlorade köpkraften beror på stigande energikostnader finns det ingen anledning att förvänta sig att detta avtar på kort sikt”, säger Eric Winograd, chefsekonom för USA vid AllianceBernstein.

Energichocker dominerar, men kärninflationen är fortsatt ihållande

Geopolitiska faktorer leder till stigande olje- och gaspriser, vilket återspeglas i konsumentprisindexen. I USA steg energiindexet med 5,2 % i september. I Europa var effekten ännu starkare. Christopher Hodge, chefsekonom för USA vid Natixis, beskrev USA-rapporten som ”förvisso hetare än jag väntade mig … och, mer oroande, [inflationen] är bredbaserad”. Jeffrey Roach, chefsekonom för USA vid LPL Financial, sade att ”inflationstrycket breddas bortom energi, vilket tyder på att den sista sträckan tillbaka till målet kan förbli ojämn och hålla räntorna på en hög nivå.”

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Tjänsteinflationen i euroområdet har legat klart över Europeiska centralbankens mål på 2 % i mer än tre år. Centralbankerna måste därför hantera en inflation som är mer ihållande än vad som prognostiserades tidigare under året. Dessutom verkar traditionella penning- och finanspolitiska verktyg vara mindre effektiva än tidigare.

Centralbankerna står inför ett svårt vägval

Federal Reserve höjde sin styrränta med 25 punkter i september till intervallet 3,75 %–4,00 %. Det är den första höjningen på tre år, och ytterligare åtstramningar är sannolika. ECB har genomfört två räntehöjningar i år. Jack Allen-Reynolds på Capital Economics sade att septemberdatan ”inte förändrar vår uppfattning att ECB sannolikt väntar till december med att höja räntan igen.” Ytterligare energichocker kan dock leda till fler justeringar i penningpolitikens genomförande.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Båda institutionerna försöker kontrollera inflationen utan att utlösa en recession. De nuvarande åtgärderna har dock begränsad effekt på utbudsd rivna chocker. Situationen på arbetsmarknaden kommer sannolikt att avgöra omfattningen och intensiteten i centralbankernas åtgärder under de kommande månaderna.

Kontanter förlorar sin attraktionskraft när realavkastningen blir negativ

När den totala inflationen når 3,7 % i USA och 3,8 % i euroområdet har realavkastningen på kontanter och kortfristiga insättningar blivit negativ för de flesta sparare. Treasury Inflation-Protected Securities erbjuder dock fortfarande positiv realavkastning. Realräntan på 10-åriga TIPS var 2,84 % i mitten av oktober, medan den femåriga var 2,64 %. Därmed kan vissa innehavare säkra en avkastning över officiell CPI om värdepapperen hålls till förfall.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Att hålla stora kontantreserver innebär en betydande alternativkostnad. Under flera år blir förlusten av köpkraft avsevärd. Pensionärer och institutioner med långfristiga skuldförpliktelser står traditionellt inför de största riskerna. Därför inser allt fler behovet av att snabbt vidta åtgärder för att bevara sina besparingar.

Populära alternativ för att hantera seg inflation

I denna miljö använder marknadsaktörer flera strategier för att minimera sina förluster eller till och med generera avkastning som överstiger köpkraftsförsämringen. Inflationsindexerade obligationer som TIPS eller motsvarande instrument i euroområdet används i stor utsträckning tack vare de positiva realräntor som för närvarande finns tillgängliga. En löptidstrappa gör det möjligt att hantera återinvesteringsrisken om pristrycket avtar. Aktier i sektorer som historiskt har visat prissättningsstyrka kan också vara rimliga, men det krävs ytterligare expertis inom dessa områden. 

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Bitcoin och andra digitala tillgångar är ett annat alternativ som blir allt populärare. Många investerare ser BTC som ett värdebevarare oberoende av traditionella penningpolitiska verktyg. Men precis som för alla volatila tillgångsslag varierar de faktiska resultaten kraftigt. Oavsett vilket förlorar kapital som lämnas i kontanter stadigt i värde vid dagens räntenivåer, vilket gör skyddsåtgärder objektivt nödvändiga.