Från Wall Street till Bitcoin: Panikvåg sveper över marknaderna

​De globala marknaderna har drabbats av en våg av utförsäljningar. Teknikjättar förlorar miljarder, börsindex rasar och Bitcoin faller kraftigt. Många skyller på det amerikanska valet, men de verkliga orsakerna till paniken är betydligt djupare.

Biljoner dollar utraderade på en enda dag

En massiv utförsäljning inleddes på Wall Street torsdagen den 5 november. Nasdaq Composite rasade med 5,5 procent, den största nedgången på en dag sedan april 2025. S&P 500 tappade 4,4 procent, medan Dow Jones Industrial Average föll 3,4 procent. Det sammanlagda börsvärdet för bolagen i S&P 500 krympte med cirka 3 biljoner dollar.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Teknikbolagen drabbades särskilt hårt. Nvidia-aktien föll med 9 procent, AMD och Micron Technology rasade med 17 procent vardera och Tesla tappade 10,8 procent. Det sammanlagda börsvärdet för USA:s sju största teknikbolag, kända som ”Magnificent Seven”, minskade med mer än 1 biljon dollar.

Även bolag som bygger och driver infrastruktur för artificiell intelligens pressades hårt. Nebius-aktien föll med 15 procent, CoreWeave med 10 procent, medan datacenteroperatörerna Applied Digital, Cipher Digital och IREN alla tappade mer än 14 procent. Nasdaq Composite gick in i korrigeringsterritorium efter att ha fallit nästan 12 procent från rekordnivån den 6 oktober.

Fredagen den 6 november spred sig utförsäljningen till de asiatiska marknaderna. Japans Nikkei 225 föll nästan 6 procent och gick in i björnmarknadsterritorium. Sydkoreas Kospi rasade mer än 8 procent i den inledande handeln, vilket fick börsen att stoppa handeln i 20 minuter. Vid stängning hade nedgången begränsats till cirka 6 procent. Taiwans Taiex stängde ned 4,5 procent efter att också ha fallit mer än 8 procent tidigare under dagen.

Asiatiska chiptillverkare och tillverkare av AI-utrustning hörde till de hårdast drabbade. Sydkoreas Samsung Electronics och SK Hynix föll med cirka 6 respektive 9 procent. Taiwans TSMC stängde ned 4,7 procent, medan Japans SoftBank Group och Kioxia båda tappade omkring 11 procent.

De europeiska marknaderna har hittills klarat sig bättre än de amerikanska och asiatiska motsvarigheterna. På morgonen den 6 november var Euro Stoxx 50-terminerna ned cirka 1 procent, medan terminer på brittiska och tyska börsindex sjönk med 0,9 respektive 0,8 procent. Samtidigt var det paneuropeiska Stoxx 600 fortfarande upp mer än 1,3 procent för veckan, med stöd från bank-, hälso- och industribolag.

Demokratisk seger blottlägger svagheter i AI-branschen

Den främsta utlösande faktorn bakom utförsäljningen var demokraternas seger i USA:s mellanårsval den 3 november. Partiet tog kontroll över båda kamrarna i kongressen och vann flera viktiga delstatsval. Investerare befarar nu att demokraterna kan införa restriktioner för byggandet av datacenter som behövs för att stödja artificiell intelligens.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Vissa demokrater har redan föreslagit konkreta åtgärder. Senator Bernie Sanders efterlyste ett rikstäckande moratorium för byggandet av datacenter. Representanten Yassamin Ansari föreslog att AI-utvecklingen skulle pausas. Texas är särskilt viktigt och står för 27 procent av den planerade datacenterkapaciteten i USA. Den tillträdande guvernören Gina Hinojosa har lovat att frysa godkännanden av nya projekt tills lagstiftning som skyddar lokalbefolkningen har antagits.

Motståndet bottnar i datacenters enorma förbrukning av el och vatten. Lokalsamhällen befarar högre elräkningar och ytterligare belastning på infrastrukturen. Enligt UBS uppskattningar riskerar cirka 30 procent av den planerade ökningen av datacenterkapaciteten i USA fram till 2028 att drabbas av byggförseningar.

De politiska riskerna har dock bara förvärrat problem som har byggts upp inom AI-branschen i flera månader. Teknikbolag investerar hundratals miljarder dollar i datorinfrastruktur, men investerare ifrågasätter allt oftare om investeringarna kommer att löna sig.

Marknaden har börjat omvärdera överdrivet optimistiska förväntningar. William de Gale, portföljförvaltare på Blue Box Asset Management, sade till CNBC att många finansiella modeller utgår från att AI-bolag kommer att uppnå en årlig intäktstillväxt på 30 procent under många år framöver. Enligt honom måste prognoserna sänkas till 15–20 procent när branschen möter brist på utrustning, el och kvalificerad arbetskraft.

Bitcoin faller när investerare söker sig till trygga tillgångar

Paniken spred sig även till kryptomarknaden. Torsdagen den 5 november föll Bitcoin under 76 000 dollar, en nedgång på mer än 5 procent på 24 timmar. Enligt CoinGlass likviderade kryptobörser positioner som innehades av nästan 200 000 handlare under det senaste dygnet, med sammanlagda likvideringar på över 1 miljard dollar. Cirka 924 miljoner dollar gällde långa positioner – satsningar på stigande kryptopriser.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Investerare började flytta pengar till trygga tillgångar. Efterfrågan på statsobligationer i USA, Japan och Kina ökade, vilket pressade ned räntorna. Räntan på amerikanska statsobligationer med 10 års löptid sjönk till cirka 4,8 procent. Den amerikanska dollarn, japanska yenen och schweizerfrancen stärktes. Samtidigt tappade guldet, som vanligtvis stiger när marknaderna är oroliga, omkring 1 procent på morgonen den 6 november när vissa investerare sålde ädelmetallen för att täcka förluster på andra tillgångar.

Läget i Mellanöstern utgör ett ytterligare hot. Bob McNally, vd för Rapidan Energy Group, sade till CNBC att han bedömer sannolikheten för att USA återupptar militära angrepp mot Iran till 80 procent. Han räknar med att en ny upptrappning kommer att driva upp priserna på både Brent- och WTI-råolja till över 100 dollar per fat. Det skulle öka inflationstrycket och göra det svårare att sänka räntorna.

Vad väntar de globala marknaderna efter kraschen?

Vad som händer härnäst beror inte bara på amerikanska politikers beslut, utan också på teknikbolagens finansiella resultat. Om byggandet av datacenter avtar samtidigt som AI-utgifterna fortsätter att öka snabbare än vinsterna, måste investerare omvärdera värderingarna på bolag som nyligen betraktades som marknadens största vinnare. Höga räntor och en potentiell uppgång i oljepriserna kan öka pressen ytterligare.

Den massiva utförsäljningen innebär dock inte nödvändigtvis början på en långvarig kris. Efterfrågan på AI-teknik är fortsatt stark, och vissa analytiker anser att börsnedgången har varit överdriven. Den största förändringen gäller investerarnas inställning till risk: tron på AI-branschens eviga tillväxt räcker inte längre. Bolagen måste nu bevisa att de hundratals miljarder dollar som investerats i dem kan generera verkliga vinster.