Från otrohetsaffär till börsras: Så slog Nvidia-skandalen mot Bitcoin

​Bitcoin föll under 74 000 dollar, samtidigt som likvideringarna på kryptomarknaden översteg 1 miljard dollar. Paniken utlöstes av avslöjanden om en otrohetsaffär med Nvidias vd. Vid första anblick verkar situationen inte ha något med kryptovalutor att göra, men det bakomliggande problemet är betydligt allvarligare.

En kärleksaffär med koppling till Kina

Söndagen den 8 november erkände Nvidias vd Jensen Huang att han haft en otrohetsaffär. Kvinnan var Alice Huang, tidigare högt uppsatt chef på det Singaporebaserade molntjänstföretaget Megaspeed. Amerikanska underrättelsetjänster misstänker att hon arbetar för kinesisk underrättelsetjänst och har förmedlat information till Peking.

Enligt Reuters har Nvidias styrelse meddelat att en oberoende utredning ska undersöka ett möjligt försök från utländsk underrättelsetjänst att få tillgång till företagets hemligheter. Huang bad sin familj och sina medarbetare om ursäkt, tog ansvar för sina handlingar och lovade att samarbeta med utredningen. Nvidia betonade att företaget i nuläget inte har några bevis för att konfidentiell information har röjts.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Misstankarna sträcker sig bortom den personliga relationen. Megaspeed är en partner till Nvidia som ger tillgång till kraftfulla AI-chip, däribland H100 och GB200. Amerikanska myndigheter misstänker att företaget hjälpt till att leverera avancerade processorer till Kina i strid med exportrestriktionerna. Skandalen har redan väckt uppmärksamhet i den amerikanska kongressen, där lagstiftare har krävt förklaringar av Huang. Samtidigt har president Donald Trump offentligt försvarat Nvidias vd.

Nyheten slog mot Nvidia redan innan de amerikanska börserna öppnade. På söndagen föll eviga Nvidia-terminer på kryptohandelsplattformen Hyperliquid med 3,8 % till 180 dollar. Tokeniserade Nvidia-aktier, som handlas under tickern NVDAX, backade också med omkring 3,6 %.

Varför Nvidias problem drabbade Bitcoin

Samma dag föll Bitcoin tillfälligt under 74 000 dollar för första gången sedan augusti. Ethereum föll ännu kraftigare och sjönk under 2 100 dollar. Enligt CoinGlass likviderades hävstångspositioner i kryptovalutor för mer än 1 miljard dollar under 24 timmar. Av beloppet kom 913 miljoner dollar från vad på stigande kryptopriser. Ethereum stod ensamt för 448 miljoner dollar i likvideringar, jämfört med 272 miljoner dollar för Bitcoin.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Men vad har Nvidias vd:s privatliv med kryptovalutor att göra? Svaret är att investerare ofta betraktar Bitcoin som en risktillgång, ungefär som teknikaktier. När osäkerheten på finansmarknaderna ökar minskar de sin exponering mot både aktier och kryptovalutor. Nvidia har blivit en av de främsta symbolerna för AI-boomen, så hot mot bolagets verksamhet kan oroa investerare långt utanför aktiemarknaden.

Det finns ytterligare en förklaring. Skandalen briserade på en söndag, när de amerikanska börserna var stängda. Kryptovalutor handlas däremot dygnet runt. Investerare som ville minska sin riskexponering kunde därför sälja Bitcoin och Ethereum direkt i stället för att vänta på att Wall Street skulle öppna. Kryptoplattformar erbjöd dessutom instrument kopplade till Nvidia-aktier, vilket gjorde det möjligt för handlare att reagera direkt på nyheter om bolaget.

Handel med hävstång ökade pressen ytterligare. Många handlare lånar pengar för att öka sin potentiella vinst. Men när priserna faller stänger börser automatiskt positioner om handlarna inte längre har tillräcklig säkerhet. Dessa tvångslikvideringar skapar ytterligare säljtryck och kan utlösa en ny nedgångsvåg. Mekanismen bidrog till att den första negativa reaktionen på nyheten utvecklades till en bredare utförsäljning på kryptomarknaden.

Varför marknaden var så sårbar

Nvidia-skandalen briserade när investerare redan oroade sig för ytterligare nedgångar i tekniksektorn. Under den föregående veckan hade Nasdaq tappat nästan 5 %, vilket förlängde nedgången till fyra veckor i rad. Marknadsaktörer ifrågasätter i allt högre grad om de enorma summor som satsas på artificiell intelligens kommer att ge avkastning tillräckligt snabbt. Nvidias börsvärde, som närmade sig 5,8 biljoner dollar i oktober, hade fallit under 5 biljoner dollar i början av november.

De geopolitiska spänningarna ökade också. USA:s utrikesminister Marco Rubio sade att förhandlingarna med Iran hade kört fast och beskrev Teherans krav som oacceptabla. För investerare innebar detta fortsatta risker för en ytterligare upptrappning i Mellanöstern och ännu högre oljepriser. Dyrare olja kan förstärka inflationstrycket och försvåra räntesänkningar, vilket skapar en ogynnsam miljö för risktillgångar, däribland kryptovalutor.

Möjligheten till skärpta amerikanska restriktioner för export av AI-chip till Kina har skapat ytterligare osäkerhet. Republikanska lagstiftare kräver redan förklaringar av Huang, samtidigt som den demokratiska senatorn Elizabeth Warren vill att han ska vittna inför kongressen.

En skandal, många konsekvenser

Utförsäljningen på kryptomarknaden orsakades inte av otrohetsaffären i sig, utan av dess möjliga konsekvenser för Nvidia och investerarnas sentiment. Kontroversen drabbade ett av världens mest inflytelserika teknikföretag och väckte oro för AI-industrins framtid. Samtidigt visade sig kryptomarknaden vara särskilt sårbar på grund av handeln dygnet runt och det stora antalet spekulativa positioner med hävstång.

Det vore dock fel att skylla hela Bitcoins nedgång på Jensen Huangs problem. Kryptovalutor var redan pressade av utförsäljningen av teknikaktier och de ökande spänningarna i Mellanöstern. Skandalen blev en ytterligare utlösande faktor och visade hur starkt Bitcoin påverkas av sentimentet på de globala finansmarknaderna och hur snabbt negativa nyheter kan utlösa en våg av storskaliga likvideringar.