Bättre än Bitcoin? Kryptovalutorna som försökte störta kungen

​Under årens lopp har flera kryptovalutor lovat att förbättra Bitcoin genom snabbare transaktioner, lägre avgifter eller mer avancerad teknik. Vissa hyllades till och med som möjliga efterträdare till världens största kryptovaluta. Men nästan ett decennium senare visar siffrorna en helt annan bild.

Ett decennium av konkurrens lämnar de flesta altcoins långt bakom

En ny graf från River, ett företag inom finansiella tjänster för Bitcoin, ger en slående bild av kryptomarknadens tidigare favoriter. Av de 100 största kryptovalutorna mätt i marknadsvärde den 18 juni 2017 har nästan alla tappat betydande värde mot Bitcoin under de följande nio åren. Många projekt som en gång väckte stort intresse bland investerare har sedan dess fallit i glömska.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Även några av branschens största namn har haft svårt att hålla jämna steg. Ethereum har tappat cirka 80 % mot Bitcoin, XRP 85 % och Litecoin 96 %. Dash har fallit 99,1 %, medan många mindre kryptovalutor har tappat mer än 99,9 %. Överraskande nog är Dogecoin, som ursprungligen skapades som ett skämt, en av gruppens starkaste utvecklingar och ligger bara 23 % efter Bitcoin.

Förlusterna mäts mot Bitcoin, inte mot den amerikanska dollarn. En altcoin kan stiga rejält i dollar räknat och samtidigt tappa värde relativt BTC. Jämförelsen omfattar också en viss generation kryptovalutor, inte alla projekt som lanserats sedan 2017.

Bitcoins marknadsdominans ger ytterligare ett perspektiv. Dess andel av den totala kryptomarknaden föll tillfälligt under 35 % under altcoinboomen 2018, men Bitcoin återtog därefter sin position. Trots perioder med lägre dominans har dess andel i regel legat över 50 %, även när tusentals nya kryptovalutor har tillkommit på marknaden.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Kryptovalutorna som en gång utmålades som Bitcoin-dödare

Tanken att Bitcoin skulle kunna ersättas är nästan lika gammal som kryptovalutabranschen. Tidiga utmanare fokuserade i regel på vad de såg som Bitcoins svagheter, framför allt transaktionshastighet, avgifter och skalbarhet.

Litecoin var en av de första utmanarna. När valutan lanserades 2011 utlovade den snabbare transaktionsbekräftelser och presenterades som ett mer praktiskt alternativ för vardagliga betalningar. Projektet blev känt som silvret till Bitcoins guld, men dess tekniska fördelar räckte inte för att locka till sig lika stor efterfrågan på lång sikt.

Debatten blev mer konfrontativ 2017, när oenighet om Bitcoins skalbarhet ledde till att Bitcoin Cash skapades. Förespråkarna hävdade att större block och billigare transaktioner skulle göra kryptovalutor mer användbara som elektroniska kontanter. Vissa trodde att det nya nätverket så småningom skulle gå om Bitcoin, men den ursprungliga blockkedjan behöll sin starkare marknadsposition.

Ethereum utmanade Bitcoin från ett helt annat håll. Smarta kontrakt gjorde det möjligt att skapa applikationer som Bitcoin aldrig utformats för att stödja, vilket lockade utvecklare och investerare intresserade av möjligheter bortom digitala pengar. I juni 2017 uppgick Ethereums marknadsvärde till cirka 83 % av Bitcoins, vilket väckte spekulationer om flippening – en möjlig omkastning av deras inbördes positioner.

Flippening inträffade aldrig, även om Ethereum utvecklades till ett betydande blockkedjeekosystem. Samtidigt satsade projekt som XRP, Stellar och Dash på snabbare betalningar eller alternativa finansiella infrastrukturer. Alla hade inte uttryckligen som mål att ersätta Bitcoin, men under återkommande kryptoboomen ledde deras tekniska ambitioner ofta till jämförelser med marknadsledaren.

Varför den ursprungliga kryptovalutan har behållit sin ledning

Det som gör Bitcoins motståndskraft särskilt intressant är att många konkurrenter faktiskt erbjuder funktioner som Bitcoin saknar. Vissa hanterar transaktioner snabbare, andra stöder avancerade applikationer och flera har betydligt lägre avgifter. Tekniska förbättringar har ändå sällan lett till en varaktig marknadsledande position.

Bitcoin gynnas av nätverkseffekter som byggts upp under mer än 15 år. Det välkända varumärket, den omfattande handelsinfrastrukturen, den etablerade communityn och den djupa likviditeten gör det svårt för nyare kryptovalutor att konkurrera om samma investerare. När fler institutioner och privatpersoner använder Bitcoin kan dessa fördelar förstärka varandra.

Även Bitcoins monetära utformning spelar en viktig roll. Bitcoin har ett fast maxutbud på 21 miljoner mynt och fungerar utan en central utgivare. För investerare som främst ser Bitcoin som en knapp digital tillgång kan dessa egenskaper väga tyngre än snabbare transaktioner eller fler funktioner.

Institutionell användning har stärkt Bitcoins position ytterligare. Spot-ETF:er för Bitcoin har öppnat marknaden för investerare med vanliga värdepapperskonton, samtidigt som företag och kapitalförvaltare i allt högre grad betraktar Bitcoin som en egen investeringskategori. Även om andra kryptovalutor har väckt institutionellt intresse har få fått samma erkännande på marknaden.

Kan en annan kryptovaluta någonsin gå om Bitcoin?

Kryptovalutabranschen har förändrats avsevärt sedan 2017. Ethereum är fortfarande centralt för decentraliserad finans och smarta kontrakt, medan Solana och andra nyare nätverk konkurrerar om utvecklare, applikationer och transaktionsvolymer. Framgången beror i allt högre grad på att locka användare till ekosystemen, snarare än på löften om att ersätta Bitcoin.

Tidigare utmanares erfarenheter visar dock hur svårt det är att behålla momentum genom flera marknadscykler. Tekniska fördelar kan väcka ett initialt intresse, men en långvarig efterfrågan kräver likviditet, tillförlitlig infrastruktur, investerarnas förtroende och praktiska användningsområden. Många projekt som en gång var framträdande fick det svårt när den spekulativa entusiasmen avtog.

Rivers graf har också en viktig begränsning. Den omfattar inte senare tillkomna kryptovalutor som Solana, vilket innebär att resultaten speglar en tidigare generation kryptovalutor och inte alla projekt som konkurrerat med Bitcoin. Vissa nyare tillgångar har gett betydande avkastning under kortare perioder.

Den mer intressanta frågan är kanske inte längre om en annan kryptovaluta helt enkelt kan bli en bättre Bitcoin. Olika blockkedjenätverk fyller i allt högre grad olika funktioner, från decentraliserade applikationer till betalningar och tokeniserade tillgångar. Bitcoins konkurrenter kan nå varaktig framgång på dessa marknader utan att någonsin ta platsen som den största kryptovalutan.