Savaş enerji maliyetlerini yüksek tutarken ECB enflasyonun %3 civarında kalmasını bekliyor

Traders Union
Tüm Haberleri
Merkez bankaları
ECB enflasyonun %3 civarında kalmasını bekliyor

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Hisse Senetleri

Kripto paralar

Ekonomi

Para Birimleri

Emtialar

İş Dünyası ve Servet

Piyasa Görüşleri

Igor Krasulya

18.08.2026

Savaş enerji maliyetlerini yüksek tutarken ECB enflasyonun %3 civarında kalmasını bekliyor — Enerji maliyetleri yükselirken ECB enflasyonun %3 civarında kalmasını bekliyor

Euro bölgesinde enflasyonun 2026'nın geri kalanında %3'e yakın kalması bekleniyor. Bu durum, İran çatışmasının yol açtığı yüksek enerji maliyetlerinin fiyat istikrarını yeniden sağlama çabalarını zorlaştırmasıyla Avrupa Merkez Bankası üzerindeki baskıyı sürdürüyor. Görünüm, politika yapıcıları kalıcı enflasyon ile şu ana kadar beklentilerden daha dirençli olduğu kanıtlanan bir ekonomi arasında denge kurmaya zorluyor.

Öne Çıkanlar

Euro bölgesinde enflasyon %3 civarında kalabilir.
Enerji maliyetleri enflasyonu yüksek tutuyor.
Piyasalar ECB'nin bir faiz artırımı daha yapmasını bekliyor.

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

ECB Başekonomisti Philip Lane, tüketici fiyatlarındaki artışın yılın geri kalanında %3 civarında seyretmesini bekliyor; ancak gidişat büyük ölçüde Orta Doğu'daki gelişmelere bağlı olacak, Bloomberg bildirdi. Bu değerlendirme, euro bölgesi enflasyonunun temmuz ayında %2,9'a ulaşarak merkez bankasının %2'lik hedefinin daha da üzerine çıkmasının ardından geldi.

Enerji şoku enflasyonu yüksek tutuyor

İran çatışması, Avrupa genelinde petrol fiyatlarını ve doğal gaz maliyetlerini artırarak enflasyon görünümünü değiştirdi. Eurostat verilerine göre enerji, haziran ayında da euro bölgesi fiyatlarındaki başlıca bileşenler arasında en hızlı yükselen kalem oldu ve yıllık bazda %8,7 arttı.

Bu baskı, ECB'nin yeniden daha sıkı bir para politikasına yönelmesinin nedenini açıklamaya yardımcı oluyor. Politika yapıcılar haziran ayında faiz oranlarını çeyrek puan artırdıktan sonra temmuz ayında faizleri değiştirmedi. Yatırımcılar, enerji şoku enflasyonu hedefin üzerinde tutarken 2026 sonundan önce en az bir ek artış bekliyor.

Lane, bir sonraki adımın ne zaman atılabileceğine dair sinyal vermekten kaçınarak politikanın gelecek ekonomik ve enflasyon verilerine göre şekilleneceğini vurguladı. ECB, eylül ayında güncellenmiş ekonomik projeksiyonlarını yayımlayacak ve politika yapıcılara çatışmanın fiyatlar ve büyüme üzerindeki etkisine ilişkin yeni bir değerlendirme sunacak.

Haziran ayındaki temel tahmin, euro bölgesi enflasyonunun 2026'da ortalama %3, 2027'de %2,3 ve 2028'de %2 olacağını öngörüyordu. Daha büyük ve daha kalıcı bir şoku içeren ağır senaryoda enflasyon bu yıl %4'e ulaşabilir.

Büyüme ECB'ye harekete geçme alanı sağlıyor

Politika yapıcıların karşı karşıya olduğu zorluk, daha güçlü ekonomik faaliyet sayesinde bir ölçüde hafifliyor. 21 üyeli euro bölgesi, yüksek enerji fiyatlarına ve jeopolitik belirsizliğe rağmen ikinci çeyrekte ekonomisini %0,4 büyüttü; bu oran ekonomistlerin beklediği %0,2'lik hızın iki katı.

Bu direnç, ECB'ye ciddi bir gerilemeyle hemen karşılaşmadan enflasyona öncelik verme konusunda daha fazla alan sağlıyor. Ancak daha sıkı borçlanma koşulları, özellikle mortgage kredileri, şirket kredileri ve yatırımlar yoluyla hanehalkları ve işletmeler için maliyet yaratmaya devam ediyor.

El Niño da dahil olmak üzere hava koşulları tarımsal üretimi ve fiyatları etkileyebileceğinden, gıda fiyatları 2027'de yeni bir baskı kaynağı haline gelebilir. Bu durum, zaten enerji tarafından şekillendirilen görünüme yeni bir belirsizlik katmanı ekliyor.

Faizler ve piyasalar daha uzun süreli bir sınavla karşı karşıya

Enflasyonun %3 civarında kalması, yatırımcılar açısından daha gevşek para politikasına hızlı bir dönüş ihtimalini azaltıyor. Yeni bir ECB faiz artırımı beklentisi, şirketler ve hükümetler için finansman maliyetlerini artırırken euro bölgesi tahvil getirilerini ve euroyu destekleyebilir.

Şimdi büyük ölçüde Orta Doğu çatışmasının yatışıp yatışmayacağına bağlı. Enerji fiyatlarında kalıcı bir düşüş, enflasyonu hedefe yaklaştırabilir ve daha fazla sıkılaştırma baskısını azaltabilir. Uzun süreli bir kesinti ise borçlanma maliyetlerinin yüksek tutulması yönündeki gerekçeyi güçlendirerek ECB'nin eylül projeksiyonlarını piyasalar açısından özellikle önemli hale getirebilir.

Daha önce, ECB'nin dijital euro pilotu için 36 katılımcı seçtiğini bildirmiştik.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?