Büyük yatırımcılar özel kredi fonlarına geri dönüyor

Traders Union
Tüm Haberleri
Şirketler
Yatırımcılar özel kredi fonlarına geri dönüyor

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Hisseler

Kripto paralar

Ekonomi

Para Birimleri

Emtialar

Piyasa Görüşleri

Eugene Komchuk

6 saat önce

Büyük yatırımcılar özel kredi fonlarına geri dönüyor — Özel kredi fonları yeniden trend oldu.

Büyük yatırımcılar bir kez daha özel kredi fonlarına aktif olarak milyarlarca dolar ayırıyor. Küçük bireysel müşteriler piyasanın bu segmentinden çekilirken, kurumsal oyuncular kâr elde etmeye çalışıyor.

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

Financial Times'ın yazdığına göre, kurumsal yatırımcılara yönelik Kuzey Amerika doğrudan borç verme fonları ikinci çeyrekte en az 16 milyar dolar topladı. Bu fonlar, daha geniş özel kredi piyasasının bir parçasıdır ve bankalar aracı olmadan şirketlere özelleştirilmiş krediler sağlar.

25 Haziran'a kadar olan dönem, son dört yılda kapalı uçlu doğrudan borç verme fonları için en güçlü ikinci çeyrek oldu. Bu tür fonlar yatırımcılardan bir kez sermaye toplar ve sınırlı bir ömre sahiptir.

Kurumsal yatırımcılar piyasaya geri dönüyor

Veriler, birkaç büyük temerrüde ve piyasanın yazılım sektöründeki aşırı yoğunlaşmasına ilişkin endişelere rağmen, büyük yatırımcıların özel kredinin bu segmentine sermaye tahsis etmeye istekli olmaya devam ettiğini gösteriyor.

Kanada emeklilik fonu CPP Investments'ın kredi yatırımları küresel başkanı David Colla, “Bireysel yatırımcılar, 2021 ve 2022'de verilen kredilerdeki düşük getiri beklentisi gerçeğiyle yüzleştikçe özel krediden geri çekildiler,” dedi.

Aynı zamanda, getirilerin hala “saygın” olduğunu belirtirken, bireysel müşterilerin çekilmesinin “özel kredi piyasalarında kurumsal sermayenin şu anda doldurduğu bir boşluk bıraktığını” kaydetti.

Blackstone, Ares Management ve BlackRock'a ait HPS Investment Partners dahil olmak üzere büyük yatırım grupları, yeni amiral gemisi fonları için para toplamak üzere yatırımcılarla bir araya geliyor.

Konuya aşina bir kişiye göre, Apollo Global yöneticileri, güçlü talepten yararlanmak için yeni amiral gemisi doğrudan borç verme fonu için kaynak yaratma sürecini altı ay öne çekti. Fon, geçen hafta potansiyel yatırımcılara sunuldu.

Blackstone'un 45 milyar dolarlık amiral gemisi özel kredi fonunun eş başkanı Brad Marshall, birçok yatırımcının getirilerin artmasını beklediğini söyledi. Bu, özellikle bireysel odaklı fonlardan gelen çıkışların yeni kredi verme yeteneklerini sınırlaması durumunda muhtemeldir.

Ona göre, volatilite dönemleri genellikle sermaye dağıtmak için en iyi zaman haline gelir çünkü piyasa katılımcıları gergindir, işlem yapıları daha muhafazakar hale gelir ve borç verme maliyeti artar. Bu, borç verenlerin gösterge oranların üzerinde talep edebileceği daha geniş bir kredi primi veya spread (makas) anlamına gelir.

Büyük oyuncular neden bir fırsat görüyor?

Kurumsal yatırımcılardan gelen talep, bireysel yatırımcılara ve varlıklı müşterilere yönelik fonlardan gelen çıkışlarla keskin bir tezat oluşturuyor. Apollo'dan Morgan Stanley'e kadar yatırım grupları, ikinci çeyrekte 22 milyar dolardan fazla geri ödeme talebiyle karşılaştıktan sonra bu tür araçlardan para çekme işlemlerini zaten sınırladı.

Bir özel kredi yöneticisi, “Kurumsal yatırımcılar doğrudan borç vermeye çok pragmatik yaklaşıyor gibi görünüyor,” dedi. Ona göre, yeni anlaşmalar artık biraz daha az kaldıraca, daha sıkı belgelere ve daha yüksek fiyatlandırmaya sahip. Kurumsal yatırımcıların gördüğü tam olarak budur: Onların bakış açısına göre piyasa kötüleşmiyor, aksine iyileşiyor.

Eyalet açıklamalarına göre, Maine eyalet emeklilik fonu Şubat ayında Blackstone'un yeni doğrudan borç verme fonuna 375 milyon dolara kadar taahhüdü onayladı.

Ülkedeki en büyük emeklilik planlarından birini yöneten New Jersey'nin yatırım kolu, özel kredi uzmanı Golub Capital tarafından yönetilen fonlara 600 milyon dolara kadar yatırım yapmayı teklif etti.

Kurumsal yatırımcıların iyimserliği, ABD ekonomisinin direnci ve Federal Rezerv'in enflasyonu dizginlemeye çalışması durumunda faiz oranlarının yükselmeye başlayabileceği olasılığı ile destekleniyor. Daha yüksek oranlar, değişken faizli özel borçların getirilerini artıracaktır.

Apollo Asset Management eş başkanı John Zito geçen ay kurumsal özel kredi talebine atıfta bulunarak, “Bu araçlardan daha fazlasını istiyorlar,” dedi. Ona göre, yatırımcılar endişe verici manşetler gördüklerinde, bunları ek spread kazanmak ve daha uygun koşullarda sermaye dağıtmak için bir fırsat olarak değerlendiriyorlar.

Özel kredi fonlarına neden ihtiyaç duyulur?

Özel kredi fonları, hızlı ve esnek sermaye erişimine ihtiyaç duyan şirketler için banka kredilerine bir alternatif haline gelmiştir. Bankaların aksine, bu tür fonlar işlem şartlarını daha hızlı onaylayabilir, büyük özelleştirilmiş krediler verebilir ve standart banka finansmanının her zaman uygun olmadığı borçlularla çalışabilir. İşletmeler için bu, halka açık borç piyasasına girmeden anlaşmalar, büyüme, borç refinansmanı veya işletme giderleri için para toplamanın bir yoludur.

Yatırımcılar için bu fonlar caziptir çünkü genellikle değişken oranlı ve daha yüksek risk primli kurumsal kredilerden gelir elde etmelerini sağlarlar. Aynı zamanda piyasa, halka açık tahvillerden daha az likit ve daha kapalı kalmaya devam eder, bu nedenle genellikle uzun vadeli sermaye taahhüt etmeye ve kredi risklerini daha dikkatli değerlendirmeye hazır büyük kurumsal yatırımcılar için daha uygundur.

Hatırlatmak gerekirse, Morningstar DBRS'ye göre, özel kredi sektörü uzmanlaşmış stratejilere doğru kayıyor.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?