Hazine tahvil getirileri yeniden yükselirken EUR/USD kazançları sınanıyor

Traders Union
Tüm Haberleri
Para birimi
Hazine tahvil getirileri yeniden yükselirken EUR/USD kazançları sınanıyor

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Hisse Senetleri

Kripto paralar

Ekonomi

Para Birimleri

Emtialar

İş Dünyası ve Servet

Piyasa Görüşleri

Anton Kharitonov

20.08.2026

Hazine tahvil getirileri yeniden yükselirken EUR/USD kazançları sınanıyor — Euro

EUR/USD için şu anda ana faktör, ABD Hazinesi’nin dün Hazine tahvilleri piyasasına yaptığı müdahalenin etkisinin hızla azalmasıdır. Uzun vadeli tahvillerin geri alımına ilişkin maksimum hacmin operasyon başına en az 2 milyar dolardan 4 milyar dolara çıkarılması kararı, başlangıçta devlet tahvili fiyatlarında sert bir yükselişi ve getirilerde düşüşü tetikledi; 10 yıllık tahvil getirisi yaklaşık %4,65’e, 30 yıllık tahvil getirisi ise %5,18-%5,20 seviyesine geriledi.

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

Ancak piyasa bugün bu hareketi neredeyse tamamen tersine çevirmeye başladı. 10 yıllık Hazine tahvili getirisi %4,68-%4,70 bölgesine geri dönerken, 30 yıllık tahvil getirisi yaklaşık %5,24-%5,26 seviyesine yükseldi; bu da tahvillerin yeniden baskı altında olduğu anlamına geliyor. Bu, temel açıdan önemli bir sinyal; zira yatırımcılar Hazinenin adımlarını, uzun vadeli yüksek faiz oranları sorununa çözümden ziyade geçici likidite desteği olarak değerlendiriyor.

Yükselen getiriler dolara yeniden bir miktar destek sağlıyor

Dolar açısından bu dinamik, Hazine’nin açıklamasının hemen sonrasına kıyasla daha karmaşık bir tablo oluşturuyor. Dün getirilerdeki düşüş, dolar cinsinden varlıkların cazibesini önemli ölçüde azalttı; DXY üç ayın en düşük seviyelerine gerilerken EUR/USD 1,1600 seviyesinin üzerine çıktı ve bugün 1,1680-1,1710 bölgesini test etti. Şimdi getirilerdeki toparlanma, dolar için faiz desteğini yeniden sağlayabilir ve paritedeki yükseliş potansiyelini sınırlayabilir.

Bununla birlikte dolar şu ana kadar Hazine tahvillerindeki harekete kıyasla benzer ölçekte bir toparlanma gösteremedi; bu da yatırımcıların ABD borç piyasasına ilişkin şüphelerinin sürdüğüne işaret ediyor. Hazinenin, 30 yıllık tahvil getirisi 2007’den bu yana en yüksek seviyelerine yükseldikten sonra müdahale etmek zorunda kalmış olması, bütçe açığına, ABD’nin devasa borçlanma ihtiyacına ve uzun vadeli borçları elde tutma primindeki artışa yönelik ilgiyi artırdı.

JPMorgan da geri alımlardaki artışın getirileri yalnızca geçici olarak baskılayabileceği ve piyasanın yetkililerin yükselen borçlanma maliyetlerinin nedenini değil sonuçlarını ele almaya çalıştığını düşünmesi halinde, getiri eğrisinin uzun vadeli ucundaki baskıyı nihayetinde artırabileceği konusunda uyarıyor.

EUR/USD’nin seyri artık kritik getiri ve fiyat seviyelerine bağlı

Bu nedenle EUR/USD’nin kısa vadeli dinamikleri, büyük ölçüde dün alınan Hazine kararının kendisine değil, Hazine tahvilleri piyasasının bu kararın etkisini ne kadar hızlı tamamen nötralize edeceğine bağlı. 10 yıllık tahvil getirisi %4,70’in üzerinde kalıcı olarak konsolide olur ve 30 yıllık tahvil getirisi yeniden %5,30’a yaklaşırsa, faiz farkı euroda kâr satışlarını tetikleyerek EUR/USD’yi son zirvelerinin altına çekebilir.

Ancak yeni tahvil satış dalgası ABD maliye politikasına duyulan güven krizinin derinleştiğinin bir işareti olarak görülmeye başlarsa, geleneksel “daha yüksek getiriler = daha güçlü dolar” ilişkisi zayıflayabilir: Bu durumda yüksek getiriler öncelikle risk primindeki artışı yansıtacak ve bu da USD için potansiyel olarak negatif bir faktör olmaya devam edecektir. Hazine tahvil getirilerindeki yükseliş ile doların hâlâ zayıf tepkisi arasındaki bu ayrışma, şu anda FX piyasası için en önemli göstergelerden biri.

Dolayısıyla önemli bir faktör, EUR/USD boğalarının 1,1700 civarındaki direnci kırabilmesi veya en azından 1,1640-1,1620 üzerinde konsolide olabilmesidir. Bu seviyelere doğru geri çekilmeler alım ilgisi çekebilirken, son seviyenin kaybedilmesi dünkü rallinin etkisini nötralize edebilir ve paritenin, dünkü yükselişten önce işlem gördüğü aralığa geri döndüğüne işaret edebilir; Faiz beklentileri değişirken EUR/USD iki ayın zirvelerini test ediyor başlıklı yazımda da bu konuda uyarıda bulunmuştum.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?