Bitcoin hâlâ milyoner edebilir mi?

​Bitcoin topluluğu, yalnızca 0,1 BTC'nin bile bazı ulusal para birimlerinde birini milyoner etmeye yettiğine dikkat çekti. Ancak ABD doları cinsinden bu miktar çok daha mütevazı kalıyor. Bitcoin, ilk kripto para yatırımcılarında olduğu gibi bugün de bir yatırımcıyı dolar milyoneri yapabilir mi?

Bitcoin yaklaşık 80.000 dolardan işlem görürken bir coin'in onda biri yaklaşık 8.000 dolar değerinde. Bazı ülkelerde bu tutar, yerel para biriminde şimdiden yedi haneli bir bakiyeye karşılık geliyor; ancak bu, gerçek servet hakkında pek bir şey söylemiyor: Yen ve dolar cinsinden aynı nominal tutar, birbirinden çok farklı bir satın alma gücüne sahip.

X'te gönderiyi görüntüle Yükleniyor...

Tweet yazar tarafından silindi.

Ama biz her şeyi kaydettik 🙂.

Bir hesaptaki sıfırların sayısı da Bitcoin'in mevcut piyasa büyüklüğünde ne kadar servet yaratabileceği konusunda pek fikir vermez. Geçmişle yapılan karşılaştırma özellikle çarpıcı: Yalnızca on yıl önce, görece küçük bir yatırım ABD doları cinsinden yedi haneli bir tutara dönüşebilirdi; ancak bugün aynı sonuca ulaşmak çok daha zor.

10.000 dolardan 1 milyon dolara

Yatırımcı bu coin'leri satmadan sonraki on yıl boyunca elinde tutsaydı, pozisyonunun değeri bugün yaklaşık 1,12 milyon dolar olurdu. Başka bir deyişle, bugünün ölçütlerine göre görece mütevazı görünen bir yatırım, gerçekten de yedi haneli bir servet yaratabilirdi.

Ancak bu basit hesaplamada hikâyenin önemli bir kısmı göz ardı ediliyor. Yatırımcı, bu on yıl boyunca birkaç büyük ayı piyasasına, yüzde onlarca değer kaybına ve önde gelen kripto para biriminin önceki kazanımlarının büyük bölümünü sildiği dönemlere dayanmak zorunda kalırdı. Tarih boyunca Bitcoin, özellikle ilk piyasa döngülerinde daha da sert düşüşler yaşarken, değer kayıpları defalarca %70'i aştı.

X'te gönderiyi görüntüle Yükleniyor...

Tweet yazar tarafından silindi.

Ama biz her şeyi kaydettik 🙂.

Üstelik her yatırımcı bu süre boyunca pozisyonunu koruyamazdı. Yatırımın sonunda ulaştığı 1,12 milyon dolarlık değere erişmesini beklemeden, beş, on ya da yirmi katlık bir artış bile kârı realize etmek için yeterli bir neden gibi görünebilirdi.

2016 ile 2026 arasındaki temel fark, varlığın ölçeği. O dönemde Bitcoin'in piyasa değeri yaklaşık 11 milyar dolardı; bugün ise yaklaşık 1,6 trilyon dolar. Bu nedenle, önceki büyüme hızını tekrarlamak artık çok daha zor.

Bugün yapılan 10.000 dolarlık bir yatırımın 1 milyon dolara ulaşması için yaklaşık 100 kat değer kazanması gerekir. Mevcut fiyatlardan bakıldığında bunun için Bitcoin'in coin başına yaklaşık 8 milyon dolara ulaşması gerekir.

Bugün ne kadar yükselmesi gerekir?

Başlangıç yatırımı ne kadar küçükse gereken BTC fiyatı da o kadar yüksek olur. 1.000 doları 1 milyon dolara çevirmek için Bitcoin'in yaklaşık 80 milyon dolara ulaşması gerekirken, 50.000 dolarlık bir yatırım için fiyatın yaklaşık 1,6 milyon dolar olması gerekir. 100.000 dolarlık yatırım ise BTC yaklaşık 800.000 dolardan işlem görürken yedi haneli bir değere ulaşır.

Bu açıdan bakıldığında, orijinal tweet'te sözü edilen 0,1 BTC özellikle dikkat çekici. Bugün bu miktar yaklaşık 8.000 dolar değerinde.

Bitcoin sonunda 1 milyon dolara ulaşsa bile, bu miktardaki BTC'nin değeri yalnızca 100.000 dolar olur. Bir coin'in onda birinin 1 milyon dolar değerine ulaşması için BTC'nin 10 milyon dolara yükselmesi gerekir.

Ancak zorluk yalnızca nominal fiyatla ilgili değil. BTC başına 1 milyon dolarda Bitcoin'in piyasa değeri 20 trilyon dolara yaklaşırken, 10 milyon dolarlık fiyat yaklaşık 200 trilyon dolarlık bir değerlemeye işaret eder. Dolayısıyla on yıl önce görece küçük bir piyasadan büyümeyi gerektiren bir senaryo, bugün bambaşka ölçekte sermaye girişleri gerektirir.

X'te gönderiyi görüntüle Yükleniyor...

Tweet yazar tarafından silindi.

Ama biz her şeyi kaydettik 🙂.

En bilinen yükseliş senaryolarından biri olan ARK Invest tahmini, Bitcoin'in 2030'a kadar yaklaşık 1,5 milyon dolara ulaşacağını öngörüyor. Böyle bir senaryo gerçekleşirse, bugün elde tutulan 0,1 BTC'nin değeri yaklaşık 150.000 dolar olur.

Bu, Bitcoin'in büyüme potansiyelinin önemsiz olduğu anlamına gelmiyor. Aksine, 80.000 dolardan 1 milyon dolara yükseliş 12 kattan fazla artış demek. Ancak küçük bir miktarla yatırıma başlayan biri için bu getiri bile, ilk alıcıların başlangıç yatırımlarının onlarca ya da yüzlerce katı kadar kazanç elde etmesiyle aynı etkiyi yaratmaz.

Patlayıcı büyüme yerine zamanla milyoner olmak

Başka bir matematiksel senaryo daha var: Yedi haneli bir servet, fiyatın tek seferde olağanüstü yükselmesi yerine uzun vadeli birikimle oluşturulabilir.

Örneğin VanEck, uzun vadeli modellerinden birinde Bitcoin için yıllık ortalama yaklaşık %15 getiri senaryosunu kullanıyor. Bu oran, yalnızca matematiksel bir varsayım olarak düzenli yatırımlara uygulandığında, 25 yıl boyunca ayda 500 dolarlık katkı toplamda yaklaşık 150.000 dolarlık kişisel yatırımla 1 milyon doların üzerinde değere sahip bir portföy oluşturabilir.

X'te gönderiyi görüntüle Yükleniyor...

Tweet yazar tarafından silindi.

Ama biz her şeyi kaydettik 🙂.

Ancak bu hesaplama bir tahmin olarak değerlendirilmemeli. Bitcoin her yıl istikrarlı biçimde %15 değer kazanmaz: Bazı yıllarda sert yükselişler yaşanırken, bazı yıllarda ciddi düşüşler görülür.

Tarih boyunca yatırımcılar %50–70 veya daha büyük değer kayıplarına dayanmak zorunda kaldı. Bu nedenle uzun vadeli sonuçlar yalnızca ortalama getiriye değil, en kötü zamanda pozisyondan çıkmamayı başarabilmeye de bağlıdır.

Bir başka zorluk da paranın satın alma gücünün zamanla azalmasıdır. Yıllık ortalama enflasyonun %2,5 olduğu varsayılırsa, bundan 20 yıl sonra alınacak 1 milyon dolar, bugünün satın alma gücüyle yaklaşık 610.000 dolara karşılık gelir. 25 yıl sonra bu tutar yaklaşık 540.000 dolara düşer.

Dolayısıyla yedi haneli bir tutara ulaşmak, birikmiş servetin gerçek değerini tek başına belirlemez.

Bitcoin, son on yılda yatırımcılar için yaptığı gibi, bir yatırımcının 1 milyon dolarlık servet oluşturmasına gerçekten yardımcı olabilir. Ancak bugün bu hedefe ulaşmak için ya çok daha yüksek bir başlangıç sermayesi ya uzun bir birikim dönemi ya da piyasa değerini trilyonlarca dolara çıkaracak fiyat artışları gerekir.

Dolayısıyla mesele, BTC'nin yeniden birkaç kat yükselip yükselemeyeceğinden çok, bu büyümenin belirli bir başlangıç yatırımıyla ne kadar servet yaratacağı ve ortaya çıkan sermayenin sonunda ne ölçüde satın alma gücünü koruyacağıdır.