Ấn Độ tăng lãi suất khi lạm phát dai dẳng thử thách tăng trưởng

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Ivan Andriyenko

07.10.2026

Ấn Độ tăng lãi suất khi lạm phát dai dẳng thử thách tăng trưởng — RBI tăng lãi suất khi áp lực lạm phát gia tăng

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2023 vào thứ Tư, ứng phó với đà lạm phát kéo dài ngay cả khi tăng trưởng kinh tế vẫn vững chắc. Động thái này đưa Ấn Độ vào nhóm các nền kinh tế lớn khác gần đây đã thắt chặt chính sách tiền tệ, trong bối cảnh giá năng lượng và tiêu dùng tăng khiến triển vọng lạm phát trở nên phức tạp hơn.

Điểm nổi bật

RBI đã tăng lãi suất repo thêm 25 điểm cơ bản lên 5,50%.
Lạm phát bán lẻ đạt 4,8% sau khi tăng trong 10 tháng.
RBI nâng dự báo tăng trưởng kinh tế lên 7,1%.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

RBI đã tăng lãi suất repo chuẩn thêm 25 điểm cơ bản lên 5,50%, mức cao nhất trong một năm và phù hợp với kỳ vọng của các nhà kinh tế. Ủy ban chính sách tiền tệ cũng chuyển sang lập trường thắt chặt có kiểm soát, phát tín hiệu rằng các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng duy trì chi phí vay ở mức hạn chế nếu lạm phát vẫn cao, CNBC đưa tin.

Lạm phát làm thay đổi lộ trình chính sách

Lạm phát bán lẻ đã tăng trong 10 tháng liên tiếp, lên 4,8% trong tháng 8, cao hơn mục tiêu trung hạn 4% của RBI. Ngân hàng trung ương dự báo lạm phát toàn phần bình quân đạt 5,2% trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2027, trong khi lạm phát lõi được dự báo ở mức 4,4%.

Thống đốc Sanjay Malhotra cho biết việc giảm lãi suất trong ngắn hạn không còn được cân nhắc, khiến các nhà hoạch định chính sách phải lựa chọn giữa tiếp tục tăng lãi suất hoặc tạm dừng. HSBC và Goldman Sachs dự báo sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất vào tháng 12.

Các áp lực bên ngoài làm thách thức thêm nghiêm trọng. Ấn Độ nhập khẩu khoảng 85% nhu cầu nhiên liệu, khiến nền kinh tế đặc biệt dễ bị tổn thương trước giá năng lượng cao và gián đoạn các tuyến cung ứng. Thời tiết cũng là một rủi ro lạm phát khác, sau khi Ấn Độ ghi nhận giai đoạn tháng 6–8 khô hạn thứ tư kể từ năm 1960, làm gia tăng khả năng giá lương thực tăng.

Tăng trưởng tạo dư địa để RBI thắt chặt

Nền kinh tế Ấn Độ vẫn đủ sức chống chịu để các nhà hoạch định chính sách ưu tiên lạm phát. RBI đã nâng dự báo tăng trưởng thêm 40 điểm cơ bản lên 7,1%, với lý do hoạt động kinh tế mạnh hơn bất chấp căng thẳng địa chính trị, xung đột thương mại và các điều kiện tài chính thắt chặt hơn.

Tổng sản phẩm quốc nội tăng trưởng 7,8% trong quý kết thúc vào tháng 6, vượt kỳ vọng trong khi một số nền kinh tế lớn khác đối mặt với đà tăng trưởng yếu hơn. Ngân hàng Thế giới cũng dự báo tăng trưởng đạt 7,1% trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2027, giảm từ mức 7,8% của năm trước.

Thị trường đi xuống sau quyết định này. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chuẩn tăng 5 điểm cơ bản lên 7,243%, trong khi Nifty 50 giảm 0,7%.

Tăng trưởng mạnh đi cùng các điều kiện tài chính thắt chặt hơn

Việc tăng lãi suất đánh dấu sự thay đổi trong cân bằng chính sách của Ấn Độ. Tăng trưởng trong nước mạnh mẽ giúp RBI có thêm dư địa để xử lý lạm phát dai dẳng mà chưa lập tức đe dọa đà tăng trưởng kinh tế, trong khi chi phí nhập khẩu năng lượng cao và rủi ro giá lương thực khiến việc giữ nguyên chính sách ngày càng khó khăn.

Đối với hộ gia đình và doanh nghiệp, chu kỳ thắt chặt đồng nghĩa với chi phí tài chính cao hơn sau một giai đoạn chính sách tiền tệ tương đối hỗ trợ. Đối với nhà đầu tư, câu hỏi tiếp theo là liệu lạm phát có hạ nhiệt đủ để RBI tạm dừng hay buộc các nhà hoạch định chính sách phải tăng lãi suất thêm vào cuối năm nay.

Như chúng tôi đã đưa tin trước đây, Ấn Độ nhấn mạnh việc gia tăng đầu tư tư nhân và chi tiêu cho nghiên cứu.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?