Khảo sát người tiêu dùng của ECB cho thấy kỳ vọng lạm phát tăng nhẹ và triển vọng tăng trưởng khu vực đồng euro yếu đi

Traders Union
Tất cả Tin tức
Ngân hàng trung ương
Khảo sát ECB: triển vọng lạm phát và tăng trưởng

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Darina Pashchenko

23.10.2026

Khảo sát người tiêu dùng của ECB cho thấy kỳ vọng lạm phát tăng nhẹ và triển vọng tăng trưởng khu vực đồng euro yếu đi — ECB phát tín hiệu về triển vọng trái chiều

Các hộ gia đình trong khu vực đồng euro báo cáo kỳ vọng lạm phát ngắn hạn tăng nhẹ trong tháng 9/2026, cùng với kỳ vọng tăng trưởng thu nhập và chi tiêu cao hơn. Khảo sát mới nhất của Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng cho thấy triển vọng tăng trưởng trong 12 tháng yếu đi, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến cao hơn và điều kiện tín dụng được cảm nhận là thắt chặt hơn.

Điểm nổi bật

Khảo sát tháng 9 của ECB cho thấy kỳ vọng lạm phát trung vị trong 12 tháng tăng lên 3,1% từ 3,0%, trong khi kỳ vọng 5 năm giữ nguyên ở mức 2,5%.
Các hộ gia đình hiện dự kiến tăng trưởng kinh tế khu vực đồng euro trong 12 tháng tới ở mức -1,5%, giảm từ -1,2% trong tháng 8, và tỷ lệ thất nghiệp cao hơn, ở mức 11,3% so với 11,0%.
Người tiêu dùng dự kiến giá nhà của mình sẽ tăng 3,5% trong 12 tháng tới, kỳ vọng lãi suất vay thế chấp ổn định ở mức 4,9% và điều kiện tín dụng được dự báo sẽ thắt chặt hơn.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Khảo sát tháng 9 cho thấy kỳ vọng của hộ gia đình trái chiều

Theo Ngân hàng Trung ương châu Âu, mức lạm phát trung vị mà người tiêu dùng cảm nhận trong 12 tháng trước tăng lên 3,6% trong tháng 9, từ 3,5% trong tháng 8, trong khi kỳ vọng lạm phát trong 12 tháng tới nhích lên 3,1% từ 3,0%. Kỳ vọng lạm phát trong ba năm tới giữ nguyên ở mức 2,9%, còn kỳ vọng trong năm năm tới vẫn ở mức 2,5%; trong khi đó, mức độ bất định về kỳ vọng lạm phát 12 tháng tăng nhẹ và vẫn cao hơn mức ghi nhận trước khi xung đột ở Trung Đông bắt đầu.

Những người trả lời thuộc nhóm 20% có thu nhập thấp nhất tiếp tục báo cáo mức lạm phát cảm nhận và kỳ vọng trung bình cao hơn nhóm 20% có thu nhập cao nhất. Những người trả lời trẻ tuổi từ 18 đến 34 cũng tiếp tục ghi nhận mức lạm phát cảm nhận và kỳ vọng thấp hơn các nhóm tuổi lớn hơn.

Kỳ vọng tăng trưởng thu nhập danh nghĩa trong 12 tháng tới tăng lên 1,1% từ 1,0%, còn kỳ vọng tăng trưởng chi tiêu tăng lên 3,7% từ 3,6%. Mức tăng trưởng chi tiêu cảm nhận trong 12 tháng trước cũng tăng, lên 5,3% từ 5,2%; các hộ gia đình có thu nhập thấp một lần nữa kỳ vọng tăng trưởng thu nhập cao hơn các hộ có thu nhập cao.

Triển vọng tăng trưởng, lao động và nhà ở trái chiều

Trong tháng 9, các hộ gia đình trở nên thận trọng hơn về nền kinh tế, với kỳ vọng tăng trưởng kinh tế trong 12 tháng tới giảm xuống -1,5% từ -1,2% trong tháng 8. Cùng lúc đó, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến trong 12 tháng tới tăng lên 11,3% từ 11,0%, mặc dù người tiêu dùng vẫn cho rằng tỷ lệ thất nghiệp trong tương lai chỉ cao hơn đôi chút so với mức hiện tại theo cảm nhận là 10,6%, cho thấy triển vọng thị trường lao động nhìn chung ổn định.

Chênh lệch thu nhập vẫn thể hiện rõ trong kỳ vọng về thị trường lao động: các hộ gia đình thuộc nhóm 20% có thu nhập thấp nhất dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ ở mức 13,6% trong 12 tháng tới, so với 9,7% ở nhóm 20% có thu nhập cao nhất. Trên thị trường nhà ở, người tiêu dùng kỳ vọng giá nhà của mình tăng 3,5% trong 12 tháng tới, cao hơn mức 3,4% trong tháng 8; trong khi kỳ vọng về lãi suất vay thế chấp trong 12 tháng tới giữ nguyên ở mức 4,9% như hồi tháng 7.

Các hộ gia đình có thu nhập thấp tiếp tục kỳ vọng giá nhà tăng mạnh hơn, ở mức 4,0%, và lãi suất vay thế chấp cao hơn, ở mức 5,7%, so với các hộ có thu nhập cao, lần lượt kỳ vọng giá nhà tăng 3,2% và lãi suất vay thế chấp ở mức 4,4%. Tỷ lệ ròng các hộ gia đình cho biết khả năng tiếp cận tín dụng đã thắt chặt hơn trong 12 tháng trước tăng so với tháng 8; tỷ lệ ròng dự kiến điều kiện tín dụng sẽ thắt chặt hơn trong 12 tháng tới cũng tăng.

Trong bài viết trước về cảnh báo của Mario Draghi liên quan đến sự đánh đổi chính sách giữa kiểm soát lạm phát và tăng trưởng dài hạn, chúng tôi đã giải thích quan điểm của ông rằng việc duy trì lãi suất cao hơn mức tăng trưởng quá lâu có thể làm trầm trọng thêm động thái nợ và cuối cùng gia tăng rủi ro lạm phát. Chúng tôi cũng lưu ý lời kêu gọi của ông rằng các ngân hàng trung ương không nên giữ lãi suất cao hơn mức cần thiết để ổn định lạm phát trung hạn, đồng thời dựa vào các biện pháp thúc đẩy tăng trưởng (chẳng hạn như hội nhập thị trường EU và hỗ trợ đầu tư có mục tiêu) để bảo vệ năng suất và khả năng chống chịu.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?