ECB dự kiến giữ nguyên lãi suất giữa lạm phát và biến động trái phiếu Pháp

Traders Union
Tất cả Tin tức
Ngân hàng trung ương
ECB dự kiến giữ nguyên lãi suất

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Olga Shendetskaya

29.10.2026

ECB dự kiến giữ nguyên lãi suất giữa lạm phát và biến động trái phiếu Pháp — ECB cân nhắc rủi ro nợ công Pháp và lạm phát năng lượng

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Năm khi chi phí năng lượng tăng và biến động trên thị trường trái phiếu Pháp khiến triển vọng chính sách trở nên phức tạp. Lạm phát tiến gần 4%, buộc các nhà hoạch định chính sách phải cân bằng áp lực giá cả với đà tăng trưởng chậm lại của khu vực đồng euro.

Điểm nổi bật

ECB dự kiến giữ lãi suất ở mức 2,5%.
Lạm phát năng lượng tiến gần 4%.
Biến động trái phiếu Pháp khiến chính sách của ECB thêm phức tạp.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Phần lớn thị trường dự đoán ECB sẽ giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2,5%, với gần như toàn bộ các nhà kinh tế được khảo sát cho rằng sẽ không có thay đổi. Bloomberg đưa tin các nhà phân tích dự đoán đợt tăng lãi suất cuối cùng sẽ diễn ra vào tháng 12, khi các dự báo kinh tế cập nhật giúp đánh giá rõ hơn về lạm phát đến năm 2028.

Giá năng lượng khiến triển vọng lạm phát thêm phức tạp

Lạm phát khu vực đồng euro đang tiến gần 4%, gần gấp đôi mục tiêu 2% của ECB, khi xung đột liên quan đến Iran tiếp tục làm gián đoạn nguồn cung dầu và khí đốt. Tuy nhiên, áp lực giá vẫn tập trung ở lĩnh vực năng lượng, giúp các nhà hoạch định chính sách có thời gian đánh giá liệu chi phí tăng cao có lan sang tiền lương, dịch vụ và các mặt hàng tiêu dùng khác trước khi quyết định tăng lãi suất thêm hay không. Chủ tịch ECB Christine Lagarde cùng các thành viên khác của Hội đồng Thống đốc ủng hộ điều chỉnh dần dần, nhất là khi chi phí vay cao hơn bắt đầu làm chậm hoạt động kinh tế.

Tạm dừng trong tháng 10 rồi tăng lãi suất vào tháng 12 sẽ duy trì nhịp thắt chặt tiền tệ theo quý gần đây mà không gây thêm áp lực tức thời lên doanh nghiệp và hộ gia đình. ECB cũng sẽ nhận được dữ liệu kinh tế quan trọng vào thứ Sáu, trong đó có số liệu tăng trưởng khu vực đồng euro quý III và báo cáo lạm phát tháng 10 của bốn nền kinh tế lớn nhất khu vực. Các dữ liệu này có thể giúp xác định liệu lạm phát có trở nên dai dẳng hơn hay nhu cầu suy yếu sẽ hạn chế đà tăng giá tiếp theo.

Biến động trái phiếu Pháp làm dấy lên lo ngại về ổn định tài chính

Pháp trở thành nguồn bất ổn lớn đối với thị trường tài chính châu Âu khi thâm hụt ngân sách, chia rẽ chính trị và bất ổn xã hội làm suy giảm niềm tin của nhà đầu tư. Chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp và Đức kỳ hạn 10 năm gần đây đã lên mức cao nhất trong 15 năm, trong khi dấu hiệu áp lực lan sang nợ của Italy làm dấy lên lo ngại về bất ổn tài chính trên diện rộng. Chi phí vay nợ chính phủ cao hơn có thể tiếp tục làm suy yếu đầu tư và tăng trưởng trên toàn khu vực đồng euro, dù đồng thời giúp kiềm chế lạm phát.

ECB có các công cụ để xử lý tình trạng thị trường biến động mất trật tự, trong đó có Công cụ Bảo vệ Truyền dẫn được đưa ra năm 2022. Tuy nhiên, các biện pháp này không nhằm bảo vệ chính phủ khỏi hậu quả của thâm hụt quá mức, và các nhà hoạch định chính sách ít thể hiện ý định can thiệp. Một khả năng khác là tạm dừng việc giảm dần lượng trái phiếu do ngân hàng trung ương nắm giữ, dù hiện chưa có dấu hiệu cho thấy phương án này nhận được đủ sự ủng hộ.

Nhà đầu tư chờ phát biểu của Lagarde và quyết định chính sách tháng 12

Nhà đầu tư sẽ xem xét phát biểu của Lagarde để tìm dấu hiệu cho thấy biến động trái phiếu Pháp có thể ảnh hưởng đến quyết định tăng lãi suất một lần nữa của ECB hay không. Tương lai của bà cũng thu hút sự chú ý sau khi bà thừa nhận đang cân nhắc rời nhiệm sở sớm trước khi nhiệm kỳ kết thúc vào tháng 10 năm sau.

Cuộc họp tháng 12 đang trở thành phép thử quan trọng đối với định hướng chính sách của ECB. Một đợt tăng lãi suất nữa có thể củng cố phản ứng của ngân hàng trước lạm phát, nhưng cũng làm tăng chi phí huy động vốn cho chính phủ, doanh nghiệp và hộ gia đình trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại và thị trường tài chính vẫn dễ tổn thương.

Trước đó, chúng tôi đã lưu ý rằng Warsh vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất vào tháng 12.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?