Nvidia tiếp sức cho cơn sốt AI: Tăng trưởng kỷ lục đi kèm rủi ro gia tăng

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Oleg Tkachenko

27.08.2026

Nvidia tiếp sức cho cơn sốt AI: Tăng trưởng kỷ lục đi kèm rủi ro gia tăng — Nvidia sẽ đi về đâu?

Báo cáo mới nhất của Nvidia vượt kỳ vọng của Phố Wall. Doanh thu liên tục lập kỷ lục và công ty cam kết sẽ tăng trưởng nhanh hơn nữa. Tuy nhiên, đà tăng này càng kéo dài thì càng có nhiều dấu hiệu giống một bong bóng.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Kỷ lục đang trở thành điều bình thường

Trong quý II của năm tài chính 2027, Nvidia ghi nhận doanh thu kỷ lục 96,2 tỷ USD, theo website của công ty. Con số này cao hơn 18% so với quý trước và tăng 106% so với cùng kỳ năm trước. Phố Wall dự kiến doanh thu khoảng 92,2–92,5 tỷ USD.

Các trung tâm dữ liệu một lần nữa là động lực tăng trưởng chính. Doanh thu từ mảng này đạt 89 tỷ USD, tăng 117% so với cùng kỳ năm trước. Hiện mảng kinh doanh này chiếm hơn 90% tổng doanh thu của Nvidia.

Công ty cũng không dự kiến tăng trưởng sẽ chậm lại trong quý hiện tại. Nvidia dự báo doanh thu khoảng 108 tỷ USD, với biên độ dao động 2%, trong khi các nhà phân tích dự kiến khoảng 104–105 tỷ USD. Triển vọng này không bao gồm doanh thu điện toán Data Center từ Trung Quốc.

Xem bài đăng trên X Đang tải...

Dòng tweet đã bị tác giả xóa.

Nhưng chúng tôi đã lưu lại mọi thứ 🙂.

Triển vọng cho năm tài chính tiếp theo còn khiến thị trường bất ngờ hơn. CFO Colette Kress cho biết Nvidia dự kiến doanh thu tăng khoảng 70%, so với mức dự báo khoảng 44–45% của các nhà phân tích.

Sau khi công bố báo cáo lợi nhuận, cổ phiếu Nvidia ban đầu giảm nhưng sau đó đảo chiều và tăng lên khoảng 222 USD trong phiên giao dịch ngoài giờ, cao hơn khoảng 6% so với giá đóng cửa.

Tiền đang tự tạo ra nhu cầu

Nvidia ngày càng không chỉ đóng vai trò là nhà cung cấp chip mà còn tham gia vào các dự án mua những con chip đó. Công ty hỗ trợ tài chính cho các nhà vận hành trung tâm dữ liệu và nhà phát triển AI, giúp họ xây dựng cơ sở hạ tầng mới nhanh hơn.

Vào tháng 8, Nvidia hợp tác với Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs và KKR để thành lập các nền tảng tài trợ cho cơ sở hạ tầng AI. Sáng kiến này nhằm huy động hơn 500 tỷ USD vốn từ bên thứ ba theo thời gian. Một phần số tiền này dự kiến sẽ được đầu tư vào các trung tâm dữ liệu sử dụng phần cứng của Nvidia.

Xem bài đăng trên X Đang tải...

Dòng tweet đã bị tác giả xóa.

Nhưng chúng tôi đã lưu lại mọi thứ 🙂.

Một ví dụ khác là dự án OpenAI và SB Energy tại Ohio. Kế hoạch bao gồm một trung tâm dữ liệu có công suất lên tới 8 GW và khoản đầu tư tiềm năng lên tới 150 tỷ USD. Nvidia đã đồng ý hỗ trợ dự án và cung cấp các hệ thống điện toán cho dự án.

Đồng thời, công ty tiếp tục mua cổ phần trong các dự án AI. Tính đến cuối năm tài chính 2027, Nvidia đã cam kết khoảng 18 tỷ USD cho các khoản đầu tư vốn cổ phần vào những công ty khác. Trong bối cảnh đó, xuất hiện các báo cáo về khả năng Nvidia mua lại Hugging Face với giá 12,9 tỷ USD — một nền tảng lưu trữ các mô hình và bộ dữ liệu AI mã nguồn mở.

Cái giá của tăng trưởng vô hạn

Nvidia và các đối tác càng đổ nhiều tiền vào cơ sở hạ tầng AI thì càng khó duy trì cùng tốc độ tăng trưởng. Nhu cầu hiện đã vấp phải tình trạng thiếu linh kiện. CFO Colette Kress thẳng thắn cho biết công ty có thể bán nhiều hơn nếu tiếp cận được nguồn cung bổ sung.

Vấn đề lớn nhất là bộ nhớ được sử dụng trong các bộ tăng tốc AI. Chỉ trong một quý, các cam kết của Nvidia với nhà cung cấp đã tăng từ 119 tỷ USD lên 279 tỷ USD, chủ yếu do nhu cầu mua bộ nhớ. Chi phí gia tăng đang gây áp lực lên khả năng sinh lời: biên lợi nhuận gộp có thể giảm từ mức 75% hiện tại xuống 71–72% trong quý IV.

Đồng thời, các khách hàng lớn nhất của Nvidia đang tìm cách giảm sự phụ thuộc vào chip của công ty. Google, Amazon và các tập đoàn công nghệ khác đang phát triển bộ tăng tốc riêng, trong khi OpenAI đã giới thiệu bộ xử lý của chính mình. Về dài hạn, một phần ngân sách AI trị giá hàng tỷ USD có thể không còn chảy vào Nvidia.

Nhu cầu vẫn rất lớn, nhưng để duy trì nhu cầu này, ngành phải tiếp tục đầu tư ngày càng nhiều tiền hơn. Báo cáo mới nhất của Nvidia cho thấy bong bóng AI vẫn chưa xì hơi — ngược lại, doanh thu, chi tiêu, đầu tư và các khoản đặt cược vào đà mở rộng tiếp theo đều đang cùng tăng trưởng.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?