Xuất khẩu của Trung Quốc tăng 25%: Điều này sẽ tái định hình thị trường toàn cầu và dòng chảy thương mại như thế nào?

Xuất khẩu của Trung Quốc theo truyền thống đã thúc đẩy tăng trưởng và cung ứng cho thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, mức tăng 25% mới nhất của hàng hóa công nghệ cao và liên quan đến AI đang đẩy thặng dư thương mại lên mức kỷ lục—đặt ra câu hỏi về cách xu hướng này có thể tái định hình giá cả, công suất và định giá của các nhà sản xuất trên toàn thế giới.

Công nghệ và AI là động lực cốt lõi

Xuất khẩu của Trung Quốc tăng 25% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8, lên 401,44 tỷ USD. Mức này tăng tốc từ mức tăng 23,9% trong tháng 7 và phù hợp với phần lớn dự báo. Kết quả này được thúc đẩy bởi hàng hóa công nghệ cao và liên quan đến AI. Điều đó có nghĩa là Trung Quốc có thể thiết lập thêm một kỷ lục thặng dư hằng năm mới, vượt 1 nghìn tỷ USD.

Xem bài đăng trên X Đang tải...

Dòng tweet đã bị tác giả xóa.

Nhưng chúng tôi đã lưu lại mọi thứ 🙂.

Các sản phẩm công nghệ cao đóng góp hơn một nửa mức tăng trưởng xuất khẩu. Giá trị xuất khẩu chất bán dẫn tăng gần 130% dù sản lượng chỉ tăng nhẹ. Xuất khẩu ô tô vẫn mạnh, tăng hơn 40% về giá trị. Zhaopeng Xing, chiến lược gia cấp cao về Trung Quốc tại ANZ, cho rằng các diễn biến này là nhờ “nhu cầu mạnh đối với các sản phẩm AI cũng như xe điện, pin mặt trời và pin lithium-ion”, khiến gián đoạn vận chuyển trở nên tương đối không đáng kể đối với thị trường. 

Mất cân đối gia tăng và áp lực thị trường

Nhập khẩu tăng 28,2% lên khoảng 282 tỷ USD. Con số này thấp hơn phần lớn dự báo nhưng vẫn cho thấy sự tăng tốc nhất định. Thặng dư với Hoa Kỳ theo đó nới rộng, khi xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ tăng vọt 34,4%. Xuất khẩu sang ASEAN tăng hơn 30%, trong khi tăng trưởng sang Liên minh châu Âu chậm lại còn 6,6%. Lynn Song, chuyên gia kinh tế trưởng khu vực Trung Quốc Đại lục tại ING, nhấn mạnh vấn đề mang tính cơ cấu: trong khi nhu cầu bên ngoài đã vượt xa đáng kể tiêu dùng nội địa, “rủi ro thuế quan và tính bền vững của chu kỳ đầu tư công nghệ là các yếu tố then chốt cần theo dõi để xem sức mạnh này sẽ duy trì được bao lâu.” 

Xem bài đăng trên X Đang tải...

Dòng tweet đã bị tác giả xóa.

Nhưng chúng tôi đã lưu lại mọi thứ 🙂.

Mục tiêu tăng trưởng 4,5%–5% của Bắc Kinh phụ thuộc phần lớn vào tình hình kinh tế vĩ mô toàn cầu. Đối với thị trường toàn cầu, xu hướng hiện tại làm tăng rủi ro áp lực giảm phát đối với giá hàng hóa sản xuất tại châu Âu và Bắc Mỹ. Điều này có thể dẫn đến những điều chỉnh tiền tệ tiềm tàng và ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu của các doanh nghiệp công nghiệp cạnh tranh.

Rủi ro chiến tranh thương mại gia tăng

Xuất khẩu của Trung Quốc đã nâng thặng dư hằng tháng lên 119,09 tỷ USD và tổng lũy kế từ đầu năm lên 805,51 tỷ USD. Xuất khẩu chất bán dẫn tăng hơn gấp đôi, trong khi xuất khẩu sang Hoa Kỳ tăng tốc 34,4%. Do đó, làn sóng bùng nổ do AI dẫn dắt đang tiếp tục tác động đến thị trường với quy mô ngày càng lớn.

Xem bài đăng trên X Đang tải...

Dòng tweet đã bị tác giả xóa.

Nhưng chúng tôi đã lưu lại mọi thứ 🙂.

Tuy nhiên, rủi ro về thuế quan mạnh tay hơn và các yêu cầu tái cân bằng từ Washington và Brussels cũng gia tăng. Khi Trung Quốc đang hướng tới năm thứ hai liên tiếp đạt thặng dư 1 nghìn tỷ USD, sự phụ thuộc vào xuất khẩu của Bắc Kinh đang làm gia tăng áp lực cạnh tranh lên các nhà sản xuất phương Tây. Do đó, các chính phủ có thể sử dụng nhiều công cụ khác nhau nhằm ổn định dòng chảy thương mại toàn cầu.

Hiệu ứng lan tỏa trên các loại tài sản

Thị trường cổ phiếu đã phản ánh các điều kiện thị trường mới. Cổ phiếu công nghệ và liên quan đến xe điện của Trung Quốc và châu Á đã thể hiện tăng trưởng gắn liền với nhu cầu AI và năng lượng sạch. Ngược lại, các nhà sản xuất tại châu Âu và một số khu vực của Bắc Mỹ phải đối mặt với cạnh tranh gia tăng, làm tăng khả năng biên lợi nhuận bị thu hẹp và số liệu sản xuất công nghiệp suy giảm. 

Xem bài đăng trên X Đang tải...

Dòng tweet đã bị tác giả xóa.

Nhưng chúng tôi đã lưu lại mọi thứ 🙂.

Thị trường tiền tệ cũng chịu áp lực. Thặng dư lớn kéo dài có thể hỗ trợ đồng nhân dân tệ theo thời gian, dù việc quản lý dòng vốn và các biện pháp chính sách trong nước có thể làm giảm tác động này. Các đối tác thương mại có thể đáp trả bằng các mức thuế quan bổ sung hoặc hàng rào phi thuế quan. Điều này có thể dẫn đến biến động ở các cặp FX gắn với các nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu tại châu Á và châu Âu.

Triển vọng duy trì sức mạnh

Các nhà phân tích nhìn chung kỳ vọng xuất khẩu sẽ tiếp tục là động lực hỗ trợ tăng trưởng chủ yếu đến nửa cuối năm 2026. Các lý do gồm chu kỳ đầu tư AI tăng cường và nhu cầu chuyển dịch năng lượng. Theo dự báo của các ngân hàng, tăng trưởng xuất khẩu cả năm có thể tiến gần 20%. Tuy nhiên, sự chậm lại trong chi tiêu vốn công nghệ toàn cầu, các biện pháp thuế quan mạnh tay hơn hoặc những nỗ lực đa dạng hóa chuỗi cung ứng thành công có thể đảo ngược xu hướng. 

Xem bài đăng trên X Đang tải...

Dòng tweet đã bị tác giả xóa.

Nhưng chúng tôi đã lưu lại mọi thứ 🙂.

Thị trường cổ phiếu, hàng hóa và tiền tệ sẽ tiếp tục điều chỉnh theo quy mô của các kết quả tạo ra thặng dư này. Liệu các nhà hoạch định chính sách tại Bắc Kinh, Washington và Brussels có thể thu hẹp mất cân đối mà không gây ra gián đoạn rộng hơn hay không vẫn là câu hỏi trọng tâm trong những tháng tới. Dù thế nào, chúng ta đang chứng kiến các lực lượng cơ cấu sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến giá tài sản và chiến lược công nghiệp tại mọi khu vực trên thế giới.