Từ BUSD sang USDC: Vì sao Binance thay đổi chiến lược stablecoin

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Olena Litvinenko

23.09.2026

Từ BUSD sang USDC: Vì sao Binance thay đổi chiến lược stablecoin — Vì sao Binance đặt cược vào USDC

Từng có thời điểm Binance cố biến BUSD thành stablecoin chủ chốt trong hệ sinh thái của mình. Giờ đây, sàn giao dịch này đặt cược vào USDC. Vì sao một trong những sàn crypto lớn nhất thế giới lại quyết định không còn cần một stablecoin của riêng mình?

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Binance gia tăng đặt cược vào USDC

Binance đã đầu tư 100 triệu USD vào Circle trong khuôn khổ thỏa thuận thương mại kéo dài 5 năm, tập trung vào USDC. Sàn sẽ quảng bá stablecoin này trên toàn nền tảng toàn cầu, đặc biệt tại các thị trường mới nổi, trong khi Circle cung cấp hạ tầng hỗ trợ việc sử dụng USDC.

Xem bài đăng trên X Đang tải...

Dòng tweet đã bị tác giả xóa.

Nhưng chúng tôi đã lưu lại mọi thứ 🙂.

Khoản đầu tư này vượt xa việc đơn thuần bổ sung thêm một stablecoin vào Binance. Sàn đã mua khoảng 1,24 triệu cổ phiếu Circle và nhìn chung không được bán hoặc phòng hộ số cổ phiếu này trong tối đa 2 năm. Circle cũng sẽ trả cho Binance các khoản khuyến khích hằng tháng, gắn với lượng USDC được nắm giữ thông qua hạ tầng ví của sàn.

“Circle đã khẳng định vị thế là một trong những đơn vị phát hành đáng tin cậy nhất thế giới, với USDC, Arc và hạ tầng đang tái định hình cách giá trị dịch chuyển xuyên biên giới,” đồng CEO Binance Richard Teng cho biết.

Khi Binance sở hữu một stablecoin riêng

Mối quan hệ giữa Binance và USDC gần như trái ngược với hiện tại cách đây 4 năm. Vào tháng 9/2022, Binance thông báo số dư USDC hiện có của người dùng và một số stablecoin khác sẽ tự động được chuyển đổi sang BUSD.

Sàn cho biết việc tập trung giao dịch vào ít stablecoin hơn sẽ cải thiện thanh khoản và hiệu quả sử dụng vốn. Điều này cũng mang lại cho BUSD một vị thế vững chắc trong sàn crypto lớn nhất thế giới. Ra mắt năm 2019 thông qua quan hệ hợp tác với Paxos, BUSD cuối cùng đạt hơn 20B USD lưu hành và trở thành một trong những stablecoin lớn nhất thị trường.

Tuy mang tên Binance, BUSD thực tế do Paxos phát hành và nắm giữ lượng dự trữ bảo chứng token. Binance có thể tạo nhu cầu và thanh khoản cho BUSD, nhưng không kiểm soát việc phát hành hay lượng dự trữ đứng sau token này.

BUSD sụp đổ như thế nào

Sự khác biệt đó trở nên mang tính quyết định vào tháng 2/2023, khi Sở Dịch vụ Tài chính New York yêu cầu Paxos dừng phát hành BUSD mới. Sau đó, Paxos chấm dứt quan hệ với Binance liên quan đến token này, trong khi BUSD hiện hữu vẫn có thể được quy đổi và nguồn cung bắt đầu thu hẹp.

Binance không thể đơn giản tiếp quản việc phát hành. Một stablecoin neo giá USD cần dự trữ, quan hệ ngân hàng và hạ tầng quy đổi, tất cả đều đi kèm ngày càng nhiều nghĩa vụ pháp lý. Khi Paxos không còn phát hành token mới, BUSD không còn con đường để tiếp tục mở rộng.

Binance dần thu hẹp hỗ trợ và hướng người dùng sang các lựa chọn thay thế. Một trong số đó là First Digital USD, hay FDUSD, do First Digital phát hành thay vì Binance. Sàn hỗ trợ token này tăng trưởng bằng các biện pháp như áp dụng phí 0 cho các cặp giao dịch, nhưng FDUSD chưa bao giờ tái lập được quy mô hay vị thế thị trường mà BUSD từng đạt được.

Vì sao không tạo BUSD 2,0?

Việc phát hành stablecoin ngày càng trở nên khắt khe hơn kể từ khi BUSD biến mất. Mỹ đã thiết lập khung pháp lý liên bang cho stablecoin thanh toán thông qua GENIUS Act vào năm 2025, trong khi châu Âu đưa ra các quy định dành cho đơn vị phát hành stablecoin theo MiCA. Các khu vực pháp lý khác cũng đang xây dựng yêu cầu về dự trữ, quy đổi và giám sát.

Điều đó khiến việc tái tạo BUSD phức tạp hơn nhiều so với chỉ ra mắt một token khác. Một stablecoin mới mang thương hiệu Binance sẽ buộc sàn phải tự đảm nhận phần lớn hoạt động phát hành được quản lý hoặc một lần nữa phụ thuộc vào công ty bên ngoài để quản lý dự trữ, quy đổi và quan hệ ngân hàng đứng sau sản phẩm mang tên mình.

Circle đã vận hành bộ máy đó ở quy mô lớn. Trong khi đó, Binance sở hữu thứ mà một đơn vị phát hành stablecoin cũng cần không kém: khả năng phân phối. Sàn giao dịch, ví và các sản phẩm khác của Binance có thể đưa một đồng USD kỹ thuật số đến trước một lượng lớn người dùng toàn cầu mà không cần Binance quản lý phần dự trữ đứng sau.

Thỏa thuận mới biến sự phân công vai trò này thành một mô hình kinh doanh. Binance có thể dùng nền tảng của mình để mở rộng mức độ chấp nhận USDC và nhận các khoản khuyến khích gắn với số dư được nắm giữ thông qua hạ tầng của sàn. Khoản đầu tư vào Circle cũng mang lại cho Binance lợi ích tài chính từ tăng trưởng của đơn vị phát hành, mà không yêu cầu sàn phải xây dựng lại hoạt động stablecoin đã mất cùng BUSD.

Từ đối thủ thành cổ đông

Điều này không có nghĩa Binance đã từ bỏ các stablecoin khác. Sàn tiếp tục hỗ trợ USDT, FDUSD và các token neo giá USD khác; việc có nhiều stablecoin thanh khoản cao vẫn hữu ích đối với một nền tảng giao dịch toàn cầu.

Tuy nhiên, sự tương phản với năm 2022 rất rõ rệt. Binance từng cố tập trung người dùng vào một stablecoin mang tên mình và tự động chuyển đổi số dư USDC sang BUSD. Giờ đây, sàn là cổ đông của đơn vị phát hành USDC và đã cam kết hỗ trợ mở rộng token này trong 5 năm.

Trải nghiệm với BUSD có thể đã cho Binance thấy rằng sàn không cần tự tạo đồng USD kỹ thuật số để hưởng lợi từ đà tăng trưởng của nó. Binance có thể mang đến người dùng và thanh khoản, còn hoạt động ngày càng phức tạp của việc phát hành đồng USD đó sẽ do một bên khác đảm nhận.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?