Open USD đối đầu Tether và Circle: Stablecoin mới có thể tạo đột phá?

Tether và Circle hiện đã thống trị thị trường tiền kỹ thuật số neo giá theo USD. Giờ đây, Open USD đang tìm cách tạo chỗ đứng cho một stablecoin khác, được hậu thuẫn bởi những tên tuổi lớn trong lĩnh vực thanh toán và crypto. Chiến lược khác biệt của dự án khá đơn giản: chia phần thưởng lớn hơn cho các công ty giúp dự án phát triển.

Open USD tham gia thị trường đông đúc

Open USD, hay OUSD, chính thức hoạt động vào ngày 30/9 trên Ethereum, Solana, Base và Tempo. Stablecoin này được hậu thuẫn bởi Open Standard, một công ty mới do Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe và Visa thành lập, trong khi mạng lưới rộng hơn của dự án đã phát triển lên hơn 200 thành viên.

Xem bài đăng trên X Đang tải...

Dòng tweet đã bị tác giả xóa.

Nhưng chúng tôi đã lưu lại mọi thứ 🙂.

Năm công ty sáng lập đã cam kết hơn 1 tỷ USD thanh khoản trong ngắn hạn để hỗ trợ OUSD khởi động. Điều đó không có nghĩa stablecoin này đã có 1 tỷ USD nhu cầu tự nhiên. Khoản cam kết có thể bao gồm việc các đối tác nắm giữ OUSD trên bảng cân đối kế toán và cung cấp thanh khoản cho các thị trường nơi stablecoin này được giao dịch.

Về cốt lõi, OUSD hoạt động tương tự các stablecoin neo giá USD khác. OUSD được phát hành bởi Bridge, công ty hạ tầng stablecoin đã được Stripe mua lại, và được thiết kế để duy trì giá trị tương đương 1:1 với USD. Dự trữ của OUSD được lưu ký tại các tổ chức như BlackRock, BNY và Lead Bank.

Điểm khác biệt của OUSD không nằm ở cơ chế cơ bản của token, mà ở cách xử lý khoản tiền được tạo ra từ các tài sản bảo chứng cho token.

Tại sao cần thêm một stablecoin nữa?

Stablecoin đã trở thành một ngành kinh doanh khổng lồ, phần nào nhờ một nguyên lý kinh tế đơn giản. Khi một công ty phát hành stablecoin, công ty đó nhận USD thực tế đổi lại. Các khoản dự trữ này có thể được giữ dưới dạng tiền mặt và trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn để tạo ra lãi suất.

Ở quy mô hiện nay, nguồn thu đó có thể rất đáng kể. Tether đã báo cáo lợi nhuận hàng tỷ USD mỗi năm khi USDT phát triển thành stablecoin lớn nhất thế giới, trong khi Circle xây dựng phần lớn hoạt động kinh doanh xoay quanh lượng dự trữ bảo chứng cho USDC.

Tuy nhiên, các sàn giao dịch, ví, công ty thanh toán, fintech và thương nhân cũng góp phần đưa những stablecoin này đến với người dùng. Họ cung cấp khả năng phân phối, biến một đồng USD kỹ thuật số từ một token khác thành thứ mọi người thực sự có thể sử dụng. Open Standard cho rằng các công ty thực hiện công việc đó nên được hưởng phần lớn hơn trong lợi ích kinh tế.

Open USD muốn chia sẻ nguồn thu

OUSD được thiết kế để hoàn trả phần lớn thu nhập từ dự trữ cho các công ty giúp stablecoin phát triển. Đối tác có thể được thưởng dựa trên những yếu tố như lượng OUSD họ đưa vào lưu thông và mức độ hoạt động giao dịch do họ tạo ra.

Mô hình này còn đi xa hơn việc chia sẻ doanh thu. Open Standard cho biết các công ty cũng có thể nhận cổ phần trong doanh nghiệp tùy theo mức đóng góp của họ cho mạng lưới. CEO Zach Abrams cho biết phần lớn áp đảo quyền sở hữu cuối cùng của công ty dự kiến sẽ được phân phối cho các nhà sáng lập và những người tham gia khác dựa trên vai trò của họ trong quá trình phát triển OUSD.

Abrams tóm tắt ý tưởng này đơn giản hơn: “Mọi stablecoin khác đều đang xây dựng một quỹ. Chúng tôi đang xây dựng tiền.”

Global Dollar Network của Paxos, được xây dựng xoay quanh stablecoin USDG, cũng chia sẻ lợi ích kinh tế từ dự trữ với các công ty giúp phân phối stablecoin này. Tuy nhiên, OUSD khởi đầu với một tập hợp công ty đầy quyền lực, vốn đã đứng giữa người tiêu dùng, thương nhân, ngân hàng và tiền kỹ thuật số.

Tại sao các công ty đứng sau OUSD lại quan trọng

Những tên tuổi đứng sau OUSD giúp lý giải vì sao đợt ra mắt này thu hút sự chú ý. Visa và Mastercard hiện đã kết nối các mạng lưới khổng lồ gồm thương nhân và tổ chức tài chính. Shopify đứng giữa hàng triệu doanh nghiệp và khách hàng của họ. Stripe xử lý thanh toán cho các công ty trên toàn thế giới, trong khi Coinbase cung cấp con đường trực tiếp vào các thị trường crypto.

Những mối liên kết đó có thể mang lại cho OUSD thứ mà hầu hết stablecoin mới đều khó có được: khả năng phân phối ngay từ ngày đầu. Trước đây, Stripe từng cho biết OUSD sẽ trở thành stablecoin mặc định dành cho doanh nghiệp, dù công ty vẫn tiếp tục hỗ trợ các stablecoin khác.

Mạng lưới Open Standard rộng hơn cũng bao gồm ngân hàng, công ty fintech, sàn giao dịch, ví và các doanh nghiệp thanh toán khác. Thay vì thuyết phục từng người tiêu dùng áp dụng một đồng USD kỹ thuật số mới, OUSD đang cố gắng thuyết phục những công ty vốn đã quản lý tiền của họ đưa stablecoin này đến với người dùng.

Tether và Circle đã có sẵn người dùng

Stablecoin càng được nhiều người sử dụng thì càng hữu ích, mang lại cho USDT và USDC lợi thế mà một đối thủ mới không thể ngay lập tức tái tạo. USDT đã ăn sâu vào hoạt động giao dịch crypto, đặc biệt bên ngoài Mỹ, và có mặt trên các sàn giao dịch, ví, blockchain và lĩnh vực tài chính phi tập trung. USDC cũng xây dựng mạng lưới tích hợp rộng lớn của riêng mình và ngày càng nằm ở giao điểm giữa thị trường crypto và tài chính truyền thống.

Điều đó tạo ra một vấn đề “con gà và quả trứng” quen thuộc. Doanh nghiệp có xu hướng hỗ trợ một stablecoin khi khách hàng đã muốn sử dụng nó, trong khi khách hàng có rất ít lý do để chuyển đổi nếu những nơi họ di chuyển tiền đã chấp nhận stablecoin đó. Các ưu đãi của OUSD được thiết kế để giải quyết vấn đề từ phía doanh nghiệp: một công ty có thể kiếm được nhiều hơn bằng cách giúp OUSD phát triển sẽ có lý do để tích hợp và quảng bá stablecoin này.

Tuy nhiên, khả năng hiện diện và nhu cầu không phải là một. Coinbase, Visa, Mastercard và Stripe đã làm việc với các stablecoin khác, trong đó có USDC, và việc họ tham gia OUSD không có nghĩa các mối quan hệ đó sẽ biến mất. Cuối cùng, doanh nghiệp có thể hỗ trợ nhiều đồng USD kỹ thuật số thay vì yêu cầu khách hàng chỉ chọn một đồng.

Thành công thực sự sẽ được thể hiện như thế nào?

Cố gắng bắt kịp USDT hoặc USDC về lượng cung lưu hành có thể không phải cách phù hợp để đo lường OUSD. Thước đo tự nhiên hơn có thể là liệu doanh nghiệp có thực sự bắt đầu chuyển tiền bằng OUSD hay không.

Thanh toán cho thương nhân, chuyển tiền xuyên biên giới, hoạt động quản lý ngân quỹ và chuyển tiền giữa các nền tảng đều là những lĩnh vực OUSD có thể phát huy vai trò. Nếu các công ty đứng sau Open Standard tích hợp OUSD đủ sâu vào những sản phẩm mà mọi người đã sử dụng, khách hàng thậm chí không cần chủ động quyết định “chuyển đổi” stablecoin.

Open Standard có thể thưởng cho các công ty tích hợp OUSD và cung cấp thanh khoản cần thiết để hệ thống vận hành. Nhưng việc thách thức Tether và Circle cuối cùng sẽ phụ thuộc vào một yếu tố mà Open Standard không thể phân phối như một ưu đãi: liệu doanh nghiệp có thực sự thấy OUSD đủ hữu ích để tiếp tục chuyển tiền bằng stablecoin này hay không.