Solana hay Base: Ai sẽ thống trị thị trường ra mắt token?

​Chỉ vài năm trước, Ethereum là blockchain thống trị việc ra mắt token mới. Sau đó, vị thế dẫn đầu chuyển sang BNB Chain, trong khi thị trường hiện ngày càng dịch chuyển về Solana và Base. Vì sao các mạng lưới dẫn đầu về ra mắt token lại liên tục thay đổi?

Dữ liệu gần đây của CryptoRank cho thấy Solana và Base hiện vượt xa các mạng lưới khác về số lượng token lần đầu xuất hiện trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Tuy nhiên, các số liệu này không phản ánh số lượng dự án lớn hoặc các sự kiện tạo token (TGE) thành công. Dữ liệu bao gồm dòng chảy khổng lồ của memecoin và các tài sản thử nghiệm.

Xem bài đăng trên X Đang tải...

Dòng tweet đã bị tác giả xóa.

Nhưng chúng tôi đã lưu lại mọi thứ 🙂.

Chỉ số này chủ yếu phản ánh khối lượng token được ra mắt hơn là chất lượng của một hệ sinh thái. Một mạng lưới có thể thu hút hàng chục nghìn token mới mỗi ngày mà không nhất thiết thu hút lượng vốn tương xứng hoặc tạo ra số lượng dự án bền vững tương đương.

Từ Ethereum đến Solana

Trong những năm đầu, gần như toàn bộ thị trường token mới tập trung trên Ethereum. Tiêu chuẩn ERC-20 trên thực tế đã trở thành mô hình mặc định để phát hành tài sản, trong khi các DEX, ví và giao thức DeFi lớn nhất phát triển xoay quanh mạng lưới này.Tình hình bắt đầu thay đổi vào năm 2021. Khi đó, BNB Chain cung cấp môi trường tương thích với smart contract của Ethereum nhưng có phí thấp hơn và khả năng tiếp cận lượng người dùng lớn của Binance. Nhờ đó, PancakeSwap nhanh chóng trở thành một trong những DEX lớn nhất, còn việc ra mắt một tài sản mới trở nên rẻ hơn đáng kể.

Các ước tính lịch sử cho thấy quy mô của sự dịch chuyển này. Đến năm 2024, khoảng 3,7 triệu token đã được ra mắt trên BNB Chain, so với khoảng 1,4 triệu trên Solana và chưa đến 1 triệu trên Ethereum. Các số liệu này không thể so sánh trực tiếp với dữ liệu mới nhất của CryptoRank về token xuất hiện trên DEX, nhưng chúng cho thấy trọng tâm phát hành token dần rời khỏi blockchain của Vitalik Buterin.

Solana tạo bước nhảy vọt lớn tiếp theo. Theo Bitquery, khoảng 11,5 triệu token được giao dịch ít nhất một lần đã xuất hiện trên mạng lưới này từ tháng 11 năm 2025 đến đầu tháng 10 năm 2026. Con số này tương đương khoảng 32.000 lần ra mắt mỗi ngày.Khoảng 9 triệu token trong số đó, tương đương 78%, được tạo thông qua launchpad Pump.fun. Quy mô hoạt động không còn chủ yếu được thúc đẩy bởi các dự án lớn riêng lẻ, mà bởi dòng chảy liên tục của các tài sản nhỏ được ra mắt với số lượng khổng lồ.Trên Base, thị trường phát triển theo hướng có phần khác biệt. Năm 2025, các tích hợp liên quan đến Zora và Farcaster đã cho phép biến bài đăng của người dùng thành token ERC-20 có pool giao dịch riêng.

Xem bài đăng trên X Đang tải...

Dòng tweet đã bị tác giả xóa.

Nhưng chúng tôi đã lưu lại mọi thứ 🙂.

Vào một số ngày, Base thậm chí vượt Solana. Ngày 27 tháng 7 năm 2025, hơn 54.000 token mới xuất hiện trên Base, so với khoảng 25.000 trên đối thủ của nó.

Ra mắt token chỉ với vài cú nhấp chuột

Hàng chục nghìn lần ra mắt mỗi ngày trở nên khả thi sau khi các nền tảng chuyên biệt đảm nhận phần lớn công việc kỹ thuật. Người dùng không còn nhất thiết phải tự tạo smart contract, thiết lập giao dịch ban đầu hoặc xử lý các chi tiết khác vốn trước đây đòi hỏi ít nhất kỹ năng phát triển cơ bản.

Pump.fun trở thành ví dụ tiêu biểu trên Solana. Việc ra mắt token hầu như chỉ cần chọn tên, ticker và hình ảnh, sau đó dịch vụ sẽ xử lý phần còn lại của quy trình ra mắt. Điều này cho phép một người dùng tạo không chỉ một dự án mà cả một chuỗi tài sản.

Xem bài đăng trên X Đang tải...

Dòng tweet đã bị tác giả xóa.

Nhưng chúng tôi đã lưu lại mọi thứ 🙂.

Trên Base, Zora, Bankr và Doppler thực hiện các chức năng tương tự. Trong hệ sinh thái này, token hóa dần được tích hợp vào các ứng dụng xã hội: thay vì một dự án tiền mã hóa độc lập, một bài đăng trên mạng xã hội hoặc nội dung khác do người dùng tạo có thể trở thành token.

Doppler cũng đã mở rộng từ Base sang Solana. Điều này có nghĩa là cùng một dịch vụ ra mắt có thể hoạt động trên nhiều hệ sinh thái, khiến lựa chọn blockchain bớt hạn chế hơn đối với các bên phát hành token.

Xét về việc tạo tài sản mới, mô hình này mang lại lợi thế đáng kể cho Solana và Base. Tuy nhiên, bức tranh thay đổi khi xét đến vốn huy động thay vì số lượng lần ra mắt.

Theo CryptoRank, Ethereum dẫn đầu mọi hệ sinh thái về nguồn vốn huy động qua các đợt bán token công khai trong năm 2026. Tính đến tháng 8, con số này đạt khoảng $334 triệu, so với $288 triệu của BNB Chain, $269 triệu của Base và $241 triệu của Solana.

Tất nhiên, các bộ dữ liệu này không thể so sánh trực tiếp. Một bộ đo lường dòng token mới xuất hiện trên DEX, trong khi bộ còn lại theo dõi vốn huy động qua các đợt chào bán công khai. Tuy vậy, sự khác biệt này cho thấy vị thế dẫn đầu về ra mắt token không nhất thiết chuyển thành vị thế dẫn đầu về huy động vốn.

Hàng triệu lần ra mắt, chỉ vài phút hoạt động

Sự tương phản càng rõ nét hơn khi token bắt đầu giao dịch. Bitquery đã phân tích khoảng 11,5 triệu tài sản được giao dịch trên Solana từ tháng 11 năm 2025 đến đầu tháng 10 năm 2026. Trong số các token được ra mắt qua Pump.fun, hơn 79% ngừng giao dịch sau ngày đầu tiên.

Với một nửa số token này, giao dịch cuối cùng diễn ra khoảng ba phút sau giao dịch đầu tiên. Đến tuần thứ năm, chỉ 1,5% số lần ra mắt vẫn ghi nhận ít nhất một giao dịch, trong khi chỉ 0,2% ghi nhận mười giao dịch trở lên.

Các chỉ số chính của token mới trên Solana. Nguồn: Bitquery.

Việc ra mắt token giá rẻ làm tăng mạnh nguồn cung tài sản nhưng không tạo ra nhu cầu tương xứng. Khi token được phát hành, thách thức chính không còn là công nghệ mà là khả năng thu hút thanh khoản và duy trì sự chú ý của trader.Thị trường rộng lớn hơn cũng cho thấy khoảng cách tương tự giữa số lượng token ngày càng tăng và hiệu quả của từng đợt ra mắt.

Theo các nhà phân tích, số lượng tài sản được các trình tổng hợp theo dõi đã tăng từ khoảng 5,8 triệu lên 29,2 triệu trong một năm. Tuy nhiên, chỉ khoảng 15% altcoin ra mắt năm 2025 hiện giao dịch cao hơn giá TGE.

Trong khi đó, các sàn giao dịch tập trung đang đi theo hướng ngược lại. CryptoRank đã xem xét hơn 10.000 đợt niêm yết trên các CEX lớn và phát hiện số memecoin mới niêm yết giảm từ 196 trong quý IV năm 2024 xuống 41 trong quý II năm 2026, giảm khoảng 79%.

Đồng thời, tài sản token hóa chiếm gần một trong năm đợt niêm yết mới trong nửa đầu năm 2026. Vì vậy, cơ cấu các đợt niêm yết mới trên các sàn lớn khác biệt đáng kể so với các tài sản xuất hiện trên DEX mỗi ngày.

BNB Chain vẫn là một mạng lưới lớn cho việc ra mắt token hàng loạt, trong khi Four.meme tiếp tục cạnh tranh để thu hút nhóm người dùng memecoin. Tuy nhiên, mạng lưới này không còn giữ vị thế trước đây là lựa chọn thay thế chi phí thấp hàng đầu để phát hành token. Thị trường đã phân bổ trên nhiều hệ sinh thái và nền tảng.

Do đó, câu hỏi về nơi tạo ra nhiều token nhất hiện nay có câu trả lời khá rõ ràng: Solana dẫn đầu về dòng tài sản mới xuất hiện trên DEX, trong khi Base đã nổi lên là một trong những đối thủ chính. Nhưng cuộc đua này ngày càng ít tiết lộ về sức mạnh tài chính của chính các mạng lưới.

Ra mắt token giờ đây chỉ mất vài phút. Thu hút thanh khoản, xây dựng cộng đồng và duy trì hoạt động giao dịch ngay cả sau vài tuần khó hơn rất nhiều. Đây là điểm mà hàng triệu lần ra mắt được sàng lọc thành số lượng tương đối nhỏ các tài sản bền vững.