Triển vọng tăng trưởng của Uruguay chậm lại khi IMF ủng hộ chương trình tài khóa và cải cách

Traders Union
Tất cả Tin tức
Tổ chức tài chính
Triển vọng tăng trưởng của Uruguay chậm lại

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Hlib Chabaniuk

24.09.2026

Triển vọng tăng trưởng của Uruguay chậm lại khi IMF ủng hộ chương trình tài khóa và cải cách — Tăng trưởng Uruguay chậm lại, IMF kêu gọi cải cách

Nền kinh tế Uruguay đang mất đà trong năm 2026 sau khi hạn hán năm ngoái làm giảm sản lượng nông nghiệp, dù tỷ lệ thất nghiệp thấp, lạm phát hạ nhiệt và các thể chế vững mạnh vẫn giúp duy trì nhu cầu trong nước. Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự báo tăng trưởng đạt 1,3 phần trăm trong năm nay trước khi phục hồi lên 2,4 phần trăm vào năm 2027, đồng thời kêu gọi quốc gia này duy trì lộ trình củng cố tài khóa và đẩy mạnh các cải cách cơ cấu.

Điểm nổi bật

Tăng trưởng GDP của Uruguay chậm lại còn 1,8 phần trăm trong năm 2025 do hạn hán, với thâm hụt thương mại hàng hóa vào đầu năm 2026 nhưng dự trữ đủ trang trải 11,25 tháng nhập khẩu tính đến tháng 8 năm 2026.
Lạm phát vẫn nằm trong biên độ dung sai của ngân hàng trung ương ở mức 4,6 phần trăm vào tháng 8 năm 2026, hỗ trợ chu kỳ nới lỏng tiền tệ và giữ kỳ vọng neo gần mục tiêu 4,5 phần trăm.
IMF dự báo thâm hụt ngân sách bằng 4,1 phần trăm GDP trong năm 2026 và ủng hộ các cải cách sâu hơn về lao động, giáo dục và năng suất nhằm xử lý rủi ro giảm và thúc đẩy tăng trưởng dài hạn.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Phái đoàn IMF nêu các ưu tiên chính sách năm 2026

Theo báo cáo của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, nhóm chuyên gia kết thúc sứ mệnh Điều IV năm 2026 cho biết Uruguay vẫn duy trì khả năng chống chịu bất chấp tăng trưởng suy yếu, các cú sốc giá từ bên ngoài và bất định toàn cầu. IMF cho biết tăng trưởng đạt trung bình 1,8 phần trăm trong năm 2025 sau khi điều kiện hạn hán ảnh hưởng đến nông nghiệp từ quý III năm 2025, trong khi cán cân thương mại hàng hóa xấu đi trong nửa đầu năm 2026, dù dự trữ vẫn dồi dào, tương đương 11,25 tháng nhập khẩu vào cuối tháng 8 năm 2026.

Lạm phát vẫn nằm trong biên độ dung sai của ngân hàng trung ương trong gần như toàn bộ ba năm qua, nhờ điều mà IMF mô tả là chính sách tiền tệ chủ động. Sau khi giảm trong năm 2025 và thúc đẩy chu kỳ nới lỏng tiền tệ từ tháng 7 năm 2025, lạm phát ở mức 4,6 phần trăm vào tháng 8 năm 2026, trong khi kỳ vọng vẫn được neo quanh mục tiêu 4,5 phần trăm.

IMF cho biết ngân sách cập nhật năm 2026 của chính phủ duy trì các mục tiêu củng cố tài khóa trong luật ngân sách 5 năm. Cơ quan này dự báo thâm hụt ngân sách chính phủ trung ương, bao gồm an sinh xã hội, ở mức 4,1 phần trăm GDP trong năm 2026, không thay đổi so với mức năm 2025 khi loại trừ các khoản thu hưu trí một lần, và cho biết việc điều chỉnh theo kế hoạch sẽ cải thiện đều đặn cán cân sơ cấp đến năm 2029.

Quỹ này cũng ủng hộ lập trường tiền tệ phản ứng linh hoạt và cho rằng tỷ giá hối đoái nên tiếp tục đóng vai trò là bộ giảm xóc trước các cú sốc, với sự can thiệp ngoại hối chỉ giới hạn trong các điều kiện thị trường hỗn loạn. Quỹ nói thêm rằng việc tăng cường tính độc lập pháp lý của ngân hàng trung ương, mở rộng tài trợ bằng peso và tiếp tục phi đô la hóa sẽ cải thiện cơ chế truyền dẫn chính sách và giảm chi phí bán tài khóa theo thời gian.

Cải cách được xem là chìa khóa cho tăng trưởng dài hạn

IMF cho biết rủi ro đối với triển vọng vẫn nghiêng về chiều hướng giảm, viện dẫn các điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt hơn, cú sốc giá dầu và các rủi ro liên quan đến thời tiết, bao gồm El Niño. Đồng thời, cơ quan này cho biết nền tảng điện tái tạo của Uruguay, khả năng tiếp cận thị trường thuận lợi, xếp hạng cấp độ đầu tư và rủi ro tài chính hệ thống được kiểm soát giúp hạn chế các điểm dễ tổn thương trong ngắn hạn.

Trong lĩnh vực tài chính, IMF cho biết các ngân hàng vẫn có vốn hóa tốt, thanh khoản dồi dào và sinh lời, với tỷ lệ vốn gần gấp đôi mức tối thiểu theo quy định và nợ xấu duy trì ở mức thấp. Tín dụng bằng peso đang tăng khoảng 9 phần trăm theo giá thực tế so với cùng kỳ năm trước tính đến tháng 8 năm 2026, được hỗ trợ bởi lãi suất thấp hơn, cải cách tài chính và các chương trình khuyến khích đầu tư bền vững.

Đối với tăng trưởng dài hạn, IMF cho biết Uruguay cần tăng nguồn cung lao động, cải thiện tính hòa nhập và nâng năng suất sau khi tăng trưởng bình quân chỉ đạt 1,2 phần trăm kể từ năm 2016. Cơ quan này nhấn mạnh các biện pháp việc làm dành cho nhóm dễ bị tổn thương, dự thảo Luật Cạnh tranh, kế hoạch thủy lợi, chi tiêu giáo dục và cải cách chương trình giảng dạy là những bước đi có thể củng cố vốn nhân lực, giảm chi phí kinh doanh và hỗ trợ sản lượng tăng mạnh hơn theo thời gian.

Trong bài viết trước của chúng tôi về phân tích của Moody’s liên quan đến tình trạng lạm phát toàn cầu kéo dài, chúng tôi lưu ý rằng áp lực giá kéo dài khiến nhà đầu tư thận trọng và đẩy các ngân hàng trung ương theo hướng chính sách thắt chặt hơn cùng lãi suất cao hơn. Bài viết cũng nhấn mạnh cách những điều kiện này làm gia tăng bất định và chi phí vay, buộc doanh nghiệp và nhà hoạch định chính sách phải thích ứng với môi trường kinh tế vĩ mô biến động hơn.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?