Tăng trưởng Uruguay chậm lại khi IMF ủng hộ lộ trình tài khóa và dự báo mức tăng 1,3% vào năm 2026

Traders Union
Tất cả Tin tức
Tổ chức tài chính
Tăng trưởng Uruguay chậm lại, triển vọng từ IMF

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Ciaran Ryan

8 giờ trước

Tăng trưởng Uruguay chậm lại khi IMF ủng hộ lộ trình tài khóa và dự báo mức tăng 1,3% vào năm 2026 — IMF ủng hộ triển vọng của Uruguay

Uruguay duy trì ổn định kinh tế vĩ mô trong bối cảnh nông nghiệp suy yếu và hoạt động sản xuất bị gián đoạn tạm thời khiến đà kinh tế chậm lại sau một năm 2025 đầy khó khăn. Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự báo tăng trưởng đạt 1,3% vào năm 2026, lạm phát gần mức mục tiêu và các mục tiêu tài khóa vẫn đi đúng hướng bất chấp áp lực liên quan đến hạn hán.

Điểm nổi bật

IMF dự báo tăng trưởng GDP của Uruguay giảm còn 1,8% vào năm 2025 và 1,3% vào năm 2026 do các nhà máy lọc dầu, cellulose ngừng hoạt động và hạn hán; tăng trưởng phục hồi lên 2,4% vào năm 2027.
Chính phủ đạt các mục tiêu tài khóa năm 2025 bất chấp tăng trưởng chậm lại và vẫn đi đúng hướng để củng cố tài khóa trong trung hạn, với tổng mức 1,5% GDP vào năm 2029.
Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 7,2% vào tháng 8 năm 2026, gần mức thấp lịch sử; lạm phát được kiểm soát ở mức 4,7% vào tháng 9 năm 2026; chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ thấp nhất khu vực.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Đánh giá của IMF về tăng trưởng và triển vọng chính sách

Theo thông tin từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Ban Giám đốc Điều hành đã hoàn tất cuộc tham vấn Điều IV năm 2026 với Uruguay và tán thành đánh giá của đội ngũ chuyên viên về một nền kinh tế vẫn vững vàng bất chấp tăng trưởng ngắn hạn chậm lại. Tăng trưởng sản lượng giảm xuống còn 1,8% vào năm 2025 sau khi hoạt động sản xuất suy giảm do các đợt ngừng hoạt động tạm thời tại một nhà máy lọc dầu và một nhà máy cellulose, trong khi tình trạng hạn hán bắt đầu từ quý III năm 2025 gây tổn hại cho ngành nông nghiệp.

IMF dự báo tăng trưởng đạt 1,3% vào năm 2026, phản ánh tác động trễ của hạn hán, trước khi phục hồi lên 2,4% vào năm 2027 khi khoảng cách sản lượng thu hẹp và tiêu dùng, đầu tư tư nhân hỗ trợ tăng trưởng. Lạm phát vẫn được kiểm soát, ở mức 4,7% vào tháng 9 năm 2026, trong khi kỳ vọng lạm phát được neo quanh mục tiêu 4,5% của ngân hàng trung ương.

Thị trường lao động cũng duy trì tương đối vững chắc, với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 7,2% vào tháng 8 năm 2026, gần mức thấp lịch sử, dù thất nghiệp ở giới trẻ vẫn cao. Thâm hụt tài khoản vãng lai vẫn ở mức hạn chế, bằng 0,5% GDP vào năm 2025; hệ thống ngân hàng duy trì mức vốn hóa, thanh khoản và khả năng sinh lời tốt, trong khi các rủi ro mang tính hệ thống được kiểm soát.

Củng cố tài khóa và chương trình cải cách

IMF cho biết các mục tiêu tài khóa đã đạt được trong năm 2025 bất chấp đà tăng trưởng chậm lại và vẫn đi đúng hướng trong năm 2026; thâm hụt trong năm 2026 và 2027 dự kiến tiếp tục phù hợp với ngân sách 5 năm. Lộ trình này nhằm tạo ra mức củng cố tài khóa cộng dồn tương đương 1,5% GDP vào năm 2029 và giúp ổn định nợ công trong trung hạn.

Các Giám đốc Điều hành cũng nhấn mạnh thể chế vững mạnh, khuôn khổ chính sách đáng tin cậy và khả năng tiếp cận thị trường thuận lợi của Uruguay, đồng thời lưu ý chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ của nước này vẫn thấp nhất khu vực và gần mức thấp lịch sử. Theo họ, các vùng đệm thanh khoản dồi dào và việc phần lớn nghĩa vụ nợ nước ngoài của quốc gia được đáp ứng bằng đầu tư trực tiếp nước ngoài giúp hạn chế rủi ro tài khóa và dòng vốn trong ngắn hạn.

Về chính sách, IMF cho rằng cải cách khuôn khổ tài khóa, quản lý nợ và phi đô la hóa từng bước có thể mang lại thêm lợi ích, đồng thời ủng hộ việc tiếp tục hoàn thiện cơ chế điều hành chính sách tiền tệ theo mục tiêu lạm phát và công tác giám sát tài chính. IMF cho biết các yếu tố có thể thúc đẩy tăng trưởng vượt dự báo gồm doanh thu nông nghiệp cao hơn, khả năng tiếp cận thị trường được mở rộng và đầu tư liên quan đến thỏa thuận EU-Mercosur, cũng như lợi ích từ các cải cách phía cung như Luật Nâng cao năng lực cạnh tranh và chương trình Uruguay Innova lớn hơn dự kiến.

Bài viết trước của chúng tôi về khả năng chống chịu của nợ chính phủ trong môi trường lãi suất cao giải thích cách các cú sốc địa chính trị kéo dài và chi tiêu công tăng cao có thể thu hẹp dư địa tài khóa, đồng thời làm tăng rủi ro tái cấp vốn cho các chính phủ. Chúng tôi nhận định các thị trường mới nổi và thị trường cận biên đặc biệt dễ bị ảnh hưởng vì chi phí trả nợ có thể tăng nhanh hơn nguồn thu, trong khi biến động giá năng lượng và lương thực làm gia tăng áp lực lạm phát và khiến triển vọng tín dụng thêm phức tạp.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?