Quỹ Tín dụng Tư nhân Blackstone nhận được sự miễn trừ từ nhân viên SEC về việc tính toán phí bán hàng theo từng loại cổ phiếu

Traders Union
Tất cả Tin tức
Tin tức Cơ quan Quản lý
Blackstone SEC miễn trừ về loại cổ phiếu

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Tin tức Crypto

Tin tức tài chính

Tiếng nói của thị trường

Tin tức Cơ quan Quản lý

Ashutosh Sureka

04.06.2026

Quỹ Tín dụng Tư nhân Blackstone nhận được sự miễn trừ từ nhân viên SEC về việc tính toán phí bán hàng theo từng loại cổ phiếu — Blackstone được SEC miễn trừ

Blackstone Private Credit Fund nhận được sự đảm bảo từ nhân viên SEC rằng quỹ sẽ không phải đối mặt với khuyến nghị về hành động thực thi nếu phát hành nhiều loại cổ phiếu theo lệnh miễn trừ mà không áp dụng giới hạn phí bán trên từng cổ phiếu. Quan điểm này cũng áp dụng cho các công ty phát triển kinh doanh đa loại cổ phiếu phát hành cổ phiếu thông qua chào bán riêng lẻ khi họ tuân thủ cùng điều kiện lệnh miễn trừ.

Điểm nổi bật

Nhân viên SEC đã cấp miễn trừ hành động cho Blackstone Private Credit Fund vào ngày 4 tháng 6 năm 2026, cho phép tuân thủ Quy tắc FINRA 2310 mà không cần tính toán giới hạn phí bán hàng trên mỗi cổ phần.
Việc miễn trừ áp dụng cho BCRED và các BDC đa lớp khác, giúp giảm bớt gánh nặng vận hành từ việc theo dõi từng tài khoản, từng lô và chuyển đổi giữa các loại cổ phiếu theo yêu cầu của giới hạn trên mỗi cổ phiếu.
Nhân viên SEC nhấn mạnh rằng quan điểm không hành động này không phải là một quy tắc chính thức và phụ thuộc vào các tình tiết trong yêu cầu của Blackstone, đồng thời có thể thay đổi nếu hoàn cảnh khác đi.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Quan điểm của nhân viên SEC về tuân thủ lệnh miễn trừ

Theo báo cáo của Securities and Exchange Commission, nhân viên tại Bộ phận Quản lý Đầu tư cho biết sẽ không khuyến nghị thực thi đối với Blackstone Private Credit Fund, Blackstone Private Credit Strategies LLC và Blackstone Credit BDC Advisors LLC theo các điều khoản của Đạo luật Công ty Đầu tư nếu quỹ tuân thủ Quy tắc FINRA 2310 mà không cần tính toán giới hạn phí bán trên từng cổ phiếu.

Lá thư ngày 4 tháng 6 năm 2026 đề cập đến Blackstone Private Credit Fund, hay BCRED, một công ty đầu tư quản lý đóng, lựa chọn được quản lý như một công ty phát triển kinh doanh và chào bán công khai cổ phiếu phổ thông liên tục. BCRED dựa vào lệnh miễn trừ đa loại để chào bán nhiều loại cổ phiếu.

Quy tắc FINRA 2310 áp dụng cho các BDC không niêm yết được chào bán công khai liên tục như BCRED và giới hạn chi phí tổ chức và chào bán ở mức 15% tổng doanh thu, đồng thời giới hạn thù lao trả cho các nhà bảo lãnh phát hành, đại lý môi giới và các bên liên kết ở mức 10% tổng doanh thu. Nhân viên SEC cho biết quan điểm không thực thi này cũng áp dụng cho BDC đa loại phát hành cổ phiếu theo hình thức chào bán riêng lẻ nếu chịu cùng giới hạn trên từng cổ phiếu theo lệnh miễn trừ.

Tác động vận hành đối với tín dụng tư nhân và các đợt chào bán BDC

Blackstone cho rằng việc tính toán giới hạn trên từng cổ phiếu làm tăng sự phức tạp vận hành và chi phí vượt quá yêu cầu tuân thủ giới hạn 10% của FINRA, vì nó đòi hỏi phải theo dõi thù lao bảo lãnh phát hành theo từng tài khoản và từng lô. Lá thư cho biết quy trình này có thể dẫn đến việc chuyển đổi loại cổ phiếu hàng tháng cho từng tài khoản hoặc lô riêng lẻ, thay vì chuyển đổi rộng hơn khi đạt đến giới hạn FINRA tổng thể cho một kỳ chào bán.

Bên yêu cầu cũng cho biết việc giám sát bổ sung này tạo ra yêu cầu báo cáo, rà soát và xử lý đáng kể cho BCRED, đại lý chuyển nhượng và các đối tác phân phối. Họ cho rằng giới hạn trên từng cổ phiếu là không cần thiết vì giới hạn 10% của FINRA đã cung cấp bảo vệ nhà đầu tư tương đương với các quỹ đóng đa loại và quỹ mở theo Quy tắc FINRA 2341.

Nhân viên SEC bổ sung rằng phản hồi này chỉ phản ánh quan điểm thực thi và không cấu thành kết luận pháp lý hay quy tắc, quy định hoặc tuyên bố của Ủy ban. Họ cho biết quan điểm này dựa trên các sự kiện và trình bày trong thư của Blackstone và có thể thay đổi nếu hoàn cảnh thay đổi.

Bài viết trước của chúng tôi về phán quyết của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ ủng hộ quy trình phạt nội bộ của FCC đã giải thích cách quyết định này bảo toàn khả năng của cơ quan trong việc áp dụng các khoản phạt tài chính liên quan đến cách các nhà mạng xử lý dữ liệu vị trí khách hàng. Chúng tôi lưu ý rằng phán quyết 8-1 của tòa án đã bác bỏ các thách thức hiến pháp từ AT&T và Verizon và, cùng với một phán quyết gần đây về tài trợ FCC, củng cố quyền của các cơ quan quản lý trong việc sử dụng các thủ tục nội bộ như một phần của bộ công cụ thực thi.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?