Quỹ tài sản Na Uy có thể giảm lượng nắm giữ Trái phiếu Kho bạc Mỹ 75 tỷ USD

Traders Union
Tất cả Tin tức
Cổ phiếu
Quỹ Na Uy dự định cắt giảm trái phiếu chính phủ

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Hanna Syniavska

04.09.2026

Quỹ tài sản Na Uy có thể giảm lượng nắm giữ Trái phiếu Kho bạc Mỹ 75 tỷ USD — Quỹ Na Uy dự định giảm mức độ tiếp xúc với trái phiếu chính phủ

Quỹ tài sản quốc gia trị giá 2,3 nghìn tỷ USD của Na Uy muốn giảm mức độ tiếp xúc với nợ chính phủ và chuyển thêm một phần danh mục thu nhập cố định sang các chứng khoán có rủi ro cao hơn. Đề xuất cải tổ này sẽ tác động lớn nhất đến Trái phiếu Kho bạc Mỹ, đồng thời giúp quỹ có thêm dư địa tìm kiếm lợi nhuận ở các phân khúc tín dụng khác.

Điểm nổi bật

Quỹ Na Uy dự định cắt giảm trái phiếu chính phủ.
Lượng nắm giữ Trái phiếu Kho bạc Mỹ có thể giảm 75 tỷ USD.
Quỹ đang nắm giữ hơn 615 tỷ USD tài sản thu nhập cố định.
Na Uy tìm kiếm lợi nhuận đa dạng hơn từ các khoản nợ rủi ro cao hơn.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Norges Bank Investment Management đề xuất giảm tỷ trọng trái phiếu chính phủ trong danh mục thu nhập cố định từ 70% xuống 50%, theo Bloomberg. Khuyến nghị này được trình lên Bộ Tài chính Na Uy trong khuôn khổ một cuộc rà soát rộng hơn về cách quỹ quản lý trái phiếu và thanh khoản.

Quỹ tìm kiếm các nguồn lợi nhuận đa dạng hơn

Tính đến ngày 30 tháng 6, quỹ nắm giữ hơn 615 tỷ USD tài sản thu nhập cố định, trong đó trái phiếu chính phủ chiếm khoảng 59,5%. Việc giảm tỷ trọng xuống 50% sẽ tương đương với khoảng 58 tỷ USD nợ chính phủ ít hơn, dựa trên lượng nắm giữ hiện tại.

Tác động theo khu vực địa lý sẽ không đồng đều. Lượng nắm giữ Trái phiếu Kho bạc Mỹ có thể giảm khoảng 75 tỷ USD theo cơ cấu đề xuất, trong khi mức độ tiếp xúc với trái phiếu chính phủ Nhật Bản có thể tăng khoảng 20 tỷ USD. Lượng nắm giữ trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro cũng sẽ giảm.

Thay vì từ bỏ các tài sản an toàn, đề xuất này sẽ duy trì một nửa danh mục trái phiếu trong chứng khoán chính phủ, đồng thời mở rộng mức độ tiếp xúc với các phần bù rủi ro thu nhập cố định khác. Quỹ cho rằng tỷ lệ này vẫn sẽ cung cấp đủ thanh khoản trong những giai đoạn thị trường căng thẳng.

NBIM cũng khuyến nghị thay đổi cách xây dựng chỉ số tham chiếu trái phiếu chính phủ. Thay vì phân bổ tỷ trọng các quốc gia theo tổng sản phẩm quốc nội, tổ chức này đề xuất sử dụng giá trị thị trường, phản ánh tình trạng nợ công cao phổ biến tại các nền kinh tế phát triển.

Thị trường trái phiếu chịu áp lực ngày càng lớn

Đề xuất này được đưa ra trong bối cảnh nợ chính phủ đang trải qua giai đoạn khó khăn. Lợi suất trái phiếu toàn cầu đã tăng mạnh khi các nhà đầu tư phải đối mặt với lạm phát dai dẳng, nhu cầu vay nợ lớn của chính phủ và kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt 4,75% vào đầu tuần này, lần đầu tiên kể từ tháng 1 năm 2025. Giá dầu tăng đã củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể cần duy trì lãi suất cao hơn để kiềm chế lạm phát, trong khi lo ngại về quy mô vay nợ của chính phủ Mỹ đã gia tăng áp lực lên các khoản nợ dài hạn.

Nhu cầu tài trợ của chính phủ cũng tăng cao tại Nhật Bản, Anh và Pháp, buộc các tổ chức phát hành phải cạnh tranh quyết liệt hơn để thu hút nguồn vốn của nhà đầu tư.

Một thay đổi đáng kể đối với nhà đầu tư toàn cầu

Đề xuất này đáng chú ý vì quỹ của Na Uy là một trong những nhà đầu tư tổ chức lớn nhất thế giới. Những thay đổi liên quan đến hàng chục tỷ USD có thể làm thay đổi mức độ tiếp xúc của quỹ với từng thị trường nợ chính phủ, ngay cả khi không phản ánh đánh giá về mức độ tín nhiệm của các thị trường đó.

Cơ cấu dự kiến sẽ duy trì lượng nợ chính phủ đáng kể để đảm bảo thanh khoản, đồng thời chuyển thêm một phần trong danh mục thu nhập cố định trị giá 615 tỷ USD sang các nguồn lợi nhuận khác. Đối với Trái phiếu Kho bạc Mỹ, khả năng giảm 75 tỷ USD khiến đề xuất tái cân bằng này đặc biệt đáng chú ý khi các nhà đầu tư toàn cầu đánh giá lại nợ chính phủ trong bối cảnh lợi suất cao hơn và thâm hụt tài khóa gia tăng.

Trước đây, chúng tôi đã nhấn mạnh rằng lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng lên mức cao nhất trong 30 năm khi kỳ vọng lãi suất gia tăng.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?