Microsoft chịu áp lực định giá khi chu kỳ đầu tư vào AI ngày càng sâu rộng

Traders Union
Tất cả Tin tức
Cổ phiếu
Microsoft kiểm tra vùng hỗ trợ trong bối cảnh chi tiêu cho AI gia tăng

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Anton Kharitonov

08.09.2026

Microsoft chịu áp lực định giá khi chu kỳ đầu tư vào AI ngày càng sâu rộng — Microsoft kiểm tra vùng hỗ trợ trong bối cảnh chi tiêu cho AI gia tăng

MSFT đang giao dịch quanh mức $490–491 vào ngày 8 tháng 9 và giảm gần 2%, tiếp tục điều chỉnh sau khi không thể duy trì trên $510. Lần này, áp lực ít liên quan đến những lo ngại về tăng trưởng Azure hơn mà chủ yếu đến từ sự suy yếu trên diện rộng của nhóm cổ phiếu công nghệ đắt giá: lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn quanh mức 4,78–4,81%, giá dầu duy trì gần mức cao nhất trong nhiều tháng, và thị trường một lần nữa định giá xác suất đáng kể Fed sẽ tăng lãi suất.

MSFT dự đoán giá

24H -0.13%

521,17 $

48H -0.14%

521,11 $

7D -0.06%

521,52 $

1M 2.22%

533,45 $

3M -6.51%

487,9 $

6M -26.97%

381,1 $

12M 1.38%

529,07 $

Chi tiết

Giá hiện tại: 521,85 $ -8.4500 1.59%

Đóng 10/30

Phạm vi hàng ngày 518.37

524.70

Phạm vi hàng tuần 518.37

534.70

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Đối với Microsoft, điều này đặc biệt nhạy cảm sau đợt phục hồi nhanh từ mức đáy tháng 8, bởi với định giá hiện tại, cổ phiếu vẫn phụ thuộc vào tốc độ mà các khoản đầu tư vào AI bắt đầu chuyển hóa thành dòng tiền cao hơn.

Tăng trưởng Cloud vẫn mạnh, nhưng áp lực biên lợi nhuận mới là yếu tố đáng chú ý hơn

Kết quả kinh doanh mới nhất vẫn rất tích cực. Trong quý tài chính thứ tư, doanh thu tăng 18% lên $90,0 billion, EPS non-GAAP đạt $4,74, và Azure tăng trưởng 43% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, điều đáng chú ý hơn hiện nay là hiệu quả kinh tế nội tại của tăng trưởng này: Microsoft Cloud tạo ra $59,3 billion, trong khi biên lợi nhuận gộp giảm xuống 65% từ mức 68% một năm trước.

Chi tiêu vốn trong quý đạt $41 billion, trong đó khoảng hai phần ba dành cho các tài sản có thời gian sử dụng ngắn, chủ yếu là CPU và GPU. Điều này cho thấy rõ giai đoạn mới trong câu chuyện đầu tư MSFT: nhu cầu vẫn rất mạnh, nhưng nhà đầu tư ngày càng chú ý sát sao hơn đến mức lợi nhuận công ty tạo ra từ mỗi dollar bổ sung đầu tư vào hạ tầng AI.

Backlog và nhu cầu Copilot hỗ trợ triển vọng dài hạn

Đồng thời, Microsoft có cơ sở vững chắc để cho rằng chu kỳ đầu tư vẫn chưa vượt trước nhu cầu. RPO thương mại đạt $678 billion, tăng 84% so với cùng kỳ năm trước, và công ty nhấn mạnh riêng rằng toàn bộ mức tăng tuần tự của chỉ số này đến từ các khách hàng bên ngoài nhóm các công ty phát triển mô hình nền tảng hàng đầu.

Microsoft cũng báo cáo có hơn 30 million tài khoản Microsoft 365 Copilot trả phí, trong khi nhu cầu đối với Azure tiếp tục vượt quá công suất sẵn có. Trong bối cảnh đó, Bank of America gần đây đã nâng giá mục tiêu lên $600, tập trung vào khả năng của Microsoft trong việc phân bổ khối lượng công việc AI giữa các mô hình của chính công ty và mô hình bên thứ ba, đồng thời giảm chi phí inference. Đồng thuận của các chuyên gia phân tích cũng vẫn tích cực, với giá mục tiêu trung bình khoảng $571.

$485 trở thành mức quan trọng trong ngắn hạn

Trên biểu đồ theo giờ, đợt điều chỉnh hiện tại đang đưa MSFT trở lại vùng quan trọng $490–480. Miễn là vùng này được giữ vững, diễn biến có thể được xem là một nhịp điều chỉnh trong quá trình phục hồi từ mức đáy tháng 8. Việc mất mốc $485 sẽ làm gia tăng rủi ro giá quay về $480, sau đó là $470–465.

Ở chiều tăng, vùng kháng cự gần nhất hiện nằm tại $500–503, trong khi kháng cự mạnh hơn vẫn quanh $510–515, nơi một số nỗ lực tăng gần đây đã kết thúc bằng áp lực bán. Vì vậy, như đã nêu trong Microsoft chững lại gần $500 khi nhà đầu tư đánh giá lại chất lượng tăng trưởng, bức tranh ngắn hạn hiện trung lập đến tiêu cực: nhu cầu nền tảng đối với Cloud và AI vẫn mạnh, nhưng để xu hướng tăng bền vững quay trở lại, thị trường sẽ cần lợi suất giảm hoặc có bằng chứng mới cho thấy CapEx dành cho AI gia tăng không tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?