Nhu cầu trái phiếu Nhật Bản tăng khi lợi suất cao thu hút nhà đầu tư

Traders Union
Tất cả Tin tức
Cổ phiếu
Nhu cầu trái phiếu Nhật Bản tăng

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Andrey Mastykin

06.10.2026

Nhu cầu trái phiếu Nhật Bản tăng khi lợi suất cao thu hút nhà đầu tư — Nhu cầu trái phiếu Nhật Bản tăng khi lợi suất vượt 3%

Nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng mạnh tại phiên đấu giá kỳ hạn 10 năm hôm thứ Ba, khi lợi suất trên 3% thu hút người mua bất chấp những lo ngại dai dẳng về lạm phát và chính sách tài khóa. Kết quả này giúp hợp đồng tương lai trái phiếu thu hẹp đà giảm sau khi lợi suất chuẩn chạm mức cao nhất trong ba thập kỷ.

Điểm nổi bật

Lợi suất kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản đạt 3,115%.
Nhu cầu tại phiên đấu giá vượt mức trung bình 12 tháng.
Tỷ lệ bid-to-cover tăng lên 3,76.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Phiên đấu giá ghi nhận tỷ lệ bid-to-cover ở mức 3,76, tăng từ 3,29 tại phiên bán trước và cao hơn mức trung bình 12 tháng là 3,21, theo Bloomberg. Lợi suất đấu giá thu hẹp xuống 0,02 từ mức 0,12 của tháng trước, tiếp tục cho thấy nhu cầu đã cải thiện khi lợi suất vượt 3%.

Lợi suất cao hơn kéo người mua trở lại

Lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản tăng lên mức 3,115% vào thứ Ba, ngang mức cao nhất kể từ năm 1996. Phiên đấu giá trước cũng diễn ra suôn sẻ sau khi lợi suất vượt 3% vào tháng trước.

Phiên bán mới nhất cho thấy các mức lợi suất này đang trở nên đủ hấp dẫn để nhà đầu tư hấp thụ nguồn cung mới. Kỳ vọng về việc tăng lãi suất trong tháng 10 tại cả Nhật Bản và Mỹ cũng suy yếu, tạo bối cảnh hỗ trợ hơn cho trái phiếu.

Những lo ngại về chính sách trong nước vẫn chưa biến mất. Nhà đầu tư vẫn cân nhắc khả năng mở rộng tài khóa và liệu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tụt lại phía sau lạm phát hay không. Tuy nhiên, chính quyền của Thủ tướng Sanae Takaichi đã nỗ lực xoa dịu lo ngại rằng chính phủ ủng hộ các chính sách reflation hoặc sẽ gây sức ép buộc ngân hàng trung ương duy trì chi phí vay ở mức thấp.

Citigroup nhận định lợi suất Nhật Bản đang tiến gần đỉnh. Các chiến lược gia của ngân hàng ước tính lợi suất kỳ hạn 10 năm ở mức 2,5%–3% sẽ phản ánh giá trị hợp lý nếu lạm phát ổn định quanh 2%, trong khi chính sách tài khóa rõ ràng hơn có thể khuyến khích các tổ chức tài chính tăng lượng JGB nắm giữ.

Áp lực trái phiếu toàn cầu vẫn là rủi ro

Phiên đấu giá thành công diễn ra trong giai đoạn khó khăn của thị trường nợ chính phủ. Trái phiếu Kho bạc Mỹ đối mặt với làn sóng bán mới, đẩy lợi suất kỳ hạn dài lên các mức cao mới trong nhiều thập kỷ, trong khi những lo ngại tài khóa tại Pháp gây thêm áp lực lên trái phiếu chính phủ châu Âu.

Sự phân kỳ đó có thể khiến nợ Nhật Bản trở nên hấp dẫn tương đối hơn đối với một số nhà đầu tư. Citi cho biết nhà đầu tư đang cân nhắc chuyển từ trái phiếu chính phủ Pháp sang JGB khi lợi suất Nhật Bản mang lại thu nhập cao hơn so với nhiều thập kỷ qua.

Citi cũng kỳ vọng đường cong lợi suất của Nhật Bản sẽ phẳng hơn khi thị trường phản ánh khả năng BOJ thắt chặt chính sách trong tương lai và điều kiện cung-cầu cải thiện. Sự thay đổi này có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu Nhật Bản: cổ phiếu ngân hàng hưởng lợi từ kỳ vọng lãi suất và lạm phát cao hơn, trong khi cổ phiếu bất động sản kém hiệu quả dù giá thuê tăng. Việc đảo chiều các vị thế này có thể làm thay đổi nhóm dẫn dắt thị trường cổ phiếu.

Kỳ hạn dài hơn sắp đối mặt với phép thử tiếp theo

Phiên đấu giá JGB kỳ hạn 30 năm vào thứ Năm sẽ cho thấy liệu nhu cầu có lan rộng hơn dọc theo đường cong lợi suất hay không. Mỹ cũng sẽ tổ chức các phiên bán trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm và 30 năm trong tuần này, giữ nguồn cung trái phiếu toàn cầu trong tâm điểm chú ý.

Lợi suất Nhật Bản cao hơn khiến nợ chính phủ hấp dẫn hơn đối với các tổ chức trong nước, nhưng đồng thời cũng làm tăng chi phí tài chính trên toàn nền kinh tế. Chi phí vay chính phủ đắt đỏ hơn cuối cùng có thể lan sang tín dụng doanh nghiệp và hộ gia đình, khiến sự cân bằng giữa nhu cầu của nhà đầu tư, lạm phát và chính sách tài khóa ngày càng quan trọng đối với Nhật Bản.

Chúng tôi cũng đưa tin về áp lực trên thị trường trái phiếu Nhật Bản đối với chương trình nghị sự của Takaichi khi các kế hoạch kích thích làm gia tăng lo ngại tài khóa.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?