英伟达股价下跌 1.2%，超买信号掩盖 433 亿美元的盈利预期
中国市场在英伟达总收入中的占比已从去年的 17% 降至 13%
截至5月26日，英伟达股价报131.29美元，过去24小时内下跌1.2%。尽管每日下跌，但英伟达（纳斯达克股票代码：NVDA）依然保持强劲的看涨趋势。
亮点
• Nvidia 的交易价格为 131.29 美元，显示出强劲的上涨势头，但闪现超买技术信号。
• 预计该公司的收入为 433 亿美元，但中国的出口限制可能会影响未来的业绩。
• 投资者应为5 月 28 日收益发布后的短期波动做好准备。
该股已较4月份低点上涨逾50%，主要受投资者对人工智能(AI)基础设施和数据中心扩张持续的热情推动。从技术面来看，该股目前交易价格均高于其50日和200日简单移动平均线，目前分别为114.79美元和126.12美元。这种走势凸显了中期持续的上涨势头。
然而，也存在一些可能出现疲软迹象的警示信号。相对强弱指数 (RSI) 目前为 70.7，这一水平通常被视为超买信号。从历史上看，这样的 RSI 值通常预示着盘整或短期回调。与此同时，MACD 柱状图保持正值，表明潜在的看涨情绪持续存在。尽管如此，除非英伟达果断突破附近的阻力位，否则回调的风险仍然较高。
NVDA 股价动态（2025 年 3 月至 2025 年 5 月）。资料来源：TradingView。
关键阻力位在136.35美元，预计进一步的供应将位于140美元的心理关口和近期高点149.42美元附近。下行方面，技术支撑位在126美元（200日移动均线），进一步下行则位于115美元和96.30美元。跌破126美元可能标志着短期回调阶段的开始。
市场背景：盈利预期和地缘政治挑战
投资者正密切关注英伟达定于5月28日发布的2025财年第一季度财报。华尔街普遍预期，英伟达第一季度营收将达到433亿美元，同比增长66%，令人瞩目。每股收益（EPS）预计达到0.88美元，较去年同期增长44%。这一爆炸式增长得益于人工智能模型训练和推理领域对英伟达GPU的需求激增，尤其是在云服务提供商和超大规模数据中心。
然而，宏观经济和地缘政治风险依然巨大。美国政府持续限制对华AI芯片出口，已开始对英伟达的国际收入造成压力。尤其是其H20芯片（一款专为中国市场设计，符合出口管制要求的芯片）的出货已暂停。首席执行官黄仁勋承认，这些限制措施可能导致高达150亿美元的收入损失，凸显了中国市场的战略重要性。
中国市场在英伟达总收入中的占比已从去年的17%降至13%，这既反映了监管障碍，也反映了地缘政治格局的变化。尽管如此，英伟达仍在继续拓展其客户群，包括在中东和其他地区建立新的以人工智能为重点的合作伙伴关系。这些国际合作或许能部分抵消中国市场销售下滑带来的收入拖累。
NVDA：未来可能出现波动
短期来看，英伟达股价似乎面临波动。超买的技术条件和高风险的盈利公告共同作用，导致短期股价走势呈现两极分化。强劲的盈利预期——尤其是包含上调前瞻性指引的盈利预期——可能成为推动该股突破136美元和140美元阻力位所需的催化剂，并有空间重新测试149.42美元。
相反，任何盈利不及预期，或管理层对中美贸易紧张局势或超大规模需求放缓的谨慎评论，都可能导致该股被重新评级。在这种情况下，回调至200日移动平均线126美元是合理的，进一步下跌则可能指向115美元。
尽管面临地缘政治逆风，但市场对英伟达的信心依然看涨。奥本海默重申其“跑赢大盘”评级，并给出175美元的目标价，暗示未来33%的上涨空间。与沙特阿拉伯建立的人工智能重要合作伙伴关系也通过大规模采购GPU增强了投资者信心。
