رفع ECB أسعار الفائدة الرئيسية مع تصاعد مخاطر التضخم في منطقة اليورو بسبب الحرب في الشرق الأوسط

Traders Union
جميع الأخبار
البنوك المركزية
رفع ECB أسعار الفائدة وسط مخاطر التضخم

جميع الأخبار

أهم الأخبار

العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

أصوات السوق

الجهات التنظيمية

البنوك المركزية

رفع ECB أسعار الفائدة الرئيسية مع تصاعد مخاطر التضخم في منطقة اليورو بسبب الحرب في الشرق الأوسط — يتخذ ECB إجراءات بشأن التضخم

يتباطأ اقتصاد منطقة اليورو بعد فترة من الزخم القوي، حيث أدت الحرب في الشرق الأوسط إلى ارتفاع تكاليف الطاقة وتزايد الغموض بشأن توقعات التضخم. وتقول ECB إن الصدمة كبيرة بما يكفي لتبرير سياسة أكثر تشدداً، مع استمرار الاعتقاد بأن توقعات التضخم على المدى الطويل لا تزال راسخة بالقرب من هدفها البالغ 2%.

أهم الأخبار

رفع ECB أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع يونيو، مشيراً إلى مخاطر التضخم الناتجة عن الحرب في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار الطاقة.
تتوقع توقعات موظفي ECB في يونيو 2026 نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لمنطقة اليورو بنسبة 0.8% في عام 2026، و1.2% في عام 2027، مع تضخم رئيسي يبلغ 3.0% لعام 2026، ويتراجع إلى 2.0% بحلول عام 2028.
شدد ECB على استجابة سياسية مدروسة تعتمد على البيانات تجاه الصدمات الجديدة في العرض، محذراً من أن ارتفاع تكاليف الطاقة وحساسية الأجور قد يزيدان من تقلبات التضخم.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

تحرك سعر الفائدة في يونيو والتوقعات المحدثة

كما أفادت ECB، أبلغت الرئيسة كريستين لاغارد لجنة الشؤون الاقتصادية والنقدية في البرلمان الأوروبي أن البنك المركزي رفع أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في يونيو للحفاظ على التضخم في المسار الصحيح للعودة إلى الهدف على المدى المتوسط.

تقول لاغارد إن منطقة اليورو كانت تكتسب زخماً قبل اندلاع الحرب في الشرق الأوسط، حيث ارتفع GDP الحقيقي بنسبة 0.3% على أساس ربع سنوي في الربع الأول من عام 2026 بعد تعديل التقلبات الاستثنائية في أيرلندا. لكن البيانات الواردة تشير الآن إلى تباطؤ، خاصة في قطاع الخدمات، بينما لا يزال قطاع التصنيع صامداً جزئياً بسبب تراكم المخزون وزيادة الإنفاق الدفاعي.

تشير توقعات موظفي ECB لشهر يونيو 2026 إلى نمو GDP الحقيقي بنسبة 0.8% في 2026، و1.2% في 2027، و1.5% في 2028. ومن المتوقع أن يبلغ معدل التضخم الرئيسي 3.0% في 2026، و2.3% في 2027، و2.0% في 2028، بعد أن ارتفع التضخم إلى 3.2% في مايو من 3.0% في أبريل وارتفع تضخم الطاقة فوق 10% في أبريل ومايو.

تقول لاغارد إن الطلب المحلي من المتوقع الآن أن يكون أضعف مما كان متوقعاً في مارس لأن الحرب أضرت بالثقة وارتفاع تكاليف الطاقة يضغط على الدخل الحقيقي. ومع ذلك، لا تزال الميزانيات العمومية للأسر قوية بشكل عام، ومن المتوقع أن يظل الاستهلاك المحرك الرئيسي للنمو، إلى جانب الاستثمار في التقنيات الرقمية وزيادة الإنفاق الحكومي على الدفاع والبنية التحتية.

استجابة استراتيجية لمخاطر صدمات العرض

تقول ECB إن تقييم استراتيجيتها لعام 2025 مصمم لبيئة تتسم بتكرار أكبر لصدمات العرض وزيادة عدم اليقين. وتقول لاغارد إن صانعي السياسات يجب أن يقيموا حجم ومدة وانتقال الصدمة، مع مراقبة ما إذا كانت أسعار الطاقة المرتفعة ستنتقل إلى تضخم أوسع وتؤدي إلى آثار ثانوية من خلال الأجور وتحديد الأسعار.

وتقول إن الصدمة الحالية تبدو أصغر من حلقة التضخم السابقة وتحدث في سياق اقتصادي كلي مختلف، لأن التضخم كان أقرب إلى الهدف عند البداية ولم تعد السياسات النقدية والمالية شديدة التيسير. ومع ذلك، يحذر ECB من أن تشكيل الأسعار والأجور قد يظل أكثر حساسية بعد فترة التضخم المرتفع في 2022 و2023.

يقول البنك المركزي إنه يعتمد ليس فقط على توقعاته الأساسية ولكن أيضاً على سيناريوهات بديلة تم إعدادها منذ مارس، نظراً لخطر أن تؤدي صدمات العرض الأكبر والأكثر استمراراً إلى آثار تضخمية غير خطية. وتقول لاغارد إن ECB يرى حالياً أن الوضع يتطلب تعديلاً سياسياً مدروساً بدلاً من استجابة قوية، لأنه لا يوجد دليل حتى الآن على انفلات توقعات التضخم.

يقول البنك إنه سيظل معتمداً على البيانات وسيقرر في كل اجتماع على حدة، دون الالتزام المسبق بمسار محدد لأسعار الفائدة. وتقول لاغارد أيضاً إن السياسة النقدية لا يمكنها تعويض مثل هذه الصدمات بالكامل وأن هناك حاجة إلى مرونة هيكلية أقوى، خاصة في قطاع الطاقة، لتقليل تعرض منطقة اليورو لاضطرابات العرض الخارجية.

تقريرنا السابق عن الطلب على الطاقة المدفوع بـAI سلط الضوء على كيف أن تزايد احتياجات الكهرباء لمراكز البيانات الجديدة يدفع الشركات لتأمين إمدادات طاقة طويلة الأجل. وقد غطينا اتفاقية Chevron لمدة 20 عاماً لتوفير الطاقة المنتجة بالغاز الطبيعي لمركز بيانات Microsoft المقترح في غرب تكساس، مع توقع بدء الإنتاج الأولي بحلول عام 2028 وإمكانية التوسع إلى قدرة متعددة الجيجاواط.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟