البنك المركزي الأوروبي يثبت أسعار الفائدة رغم التضخم واضطراب سوق السندات الفرنسية

Traders Union
جميع الأخبار
البنوك المركزية
البنك المركزي الأوروبي يستعد لتثبيت أسعار الفائدة

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Olga Shendetskaya

قبل 17 ساعات

البنك المركزي الأوروبي يثبت أسعار الفائدة رغم التضخم واضطراب سوق السندات الفرنسية — البنك المركزي الأوروبي يوازن بين مخاطر الدين الفرنسي وتضخم الطاقة

من المتوقع أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس، مع تعقيد ارتفاع تكاليف الطاقة واضطراب سوق السندات الفرنسية لآفاق سياسته النقدية. ومع اقتراب التضخم من 4%، يتعين على صانعي السياسات الموازنة بين ضغوط الأسعار وتباطؤ نمو منطقة اليورو.

أهم الأخبار

من المتوقع أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة عند 2.5%.
يقترب تضخم الطاقة من 4%.
اضطراب السندات الفرنسية يعقّد سياسة البنك المركزي الأوروبي.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع عند 2.5%، إذ لا يتوقع جميع الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع تقريبًا أي تغيير. وأفادت بلومبرغ بأن المحللين يتوقعون زيادة أخيرة في أسعار الفائدة خلال ديسمبر، حين توفر التوقعات الاقتصادية المحدّثة تقييمًا أوضح للتضخم حتى عام 2028.

أسعار الطاقة تعقّد آفاق التضخم

يقترب التضخم في منطقة اليورو من 4% ، أي ما يقارب ضعف مستهدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، في ظل استمرار الصراع الذي يشمل إيران في تعطيل إمدادات النفط والغاز. لكن ضغوط الأسعار لا تزال متركزة في قطاع الطاقة، ما يتيح لصانعي السياسات تقييم ما إذا كانت التكاليف المرتفعة تنتقل إلى الأجور والخدمات وأسعار السلع الاستهلاكية الأخرى قبل الالتزام بزيادة أخرى. وقد فضّلت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد وأعضاء آخرون في مجلس المحافظين إجراء تعديلات تدريجية، لا سيما مع بدء ارتفاع تكاليف الاقتراض في إبطاء النشاط الاقتصادي.

من شأن التوقف في أكتوبر، تعقبه زيادة في ديسمبر، أن يحافظ على الوتيرة الفصلية الأخيرة لتشديد السياسة النقدية من دون فرض ضغوط فورية إضافية على الشركات والأسر. كما سيحصل البنك المركزي الأوروبي يوم الجمعة على بيانات اقتصادية مهمة، تشمل أرقام نمو منطقة اليورو في الربع الثالث وتقارير التضخم لشهر أكتوبر من أكبر أربعة اقتصادات فيها. وقد تساعد هذه البيانات في تحديد ما إذا كان التضخم يزداد ترسخًا أم أن ضعف الطلب سيحد من المزيد من ارتفاع الأسعار.

اضطراب سوق السندات الفرنسية يثير مخاوف بشأن الاستقرار المالي

أصبحت فرنسا مصدرًا رئيسيًا لعدم اليقين في الأسواق المالية الأوروبية، إذ يقوض عجز ميزانيتها والانقسامات السياسية والاضطرابات الاجتماعية ثقة المستثمرين. ووصل فارق العائد بين السندات الحكومية الفرنسية والألمانية لأجل 10 سنوات مؤخرًا إلى أوسع مستوياته منذ 15 عامًا، فيما أثارت مؤشرات انتقال الضغوط إلى الديون الإيطالية مخاوف من اضطرابات مالية أوسع نطاقًا. وقد تؤدي زيادة تكاليف الاقتراض السيادي إلى مزيد من إضعاف الاستثمار والنمو في منطقة اليورو، حتى مع مساهمتها في كبح التضخم.

لدى البنك المركزي الأوروبي أدوات للتعامل مع اضطرابات السوق، من بينها أداة حماية انتقال السياسة النقدية التي أُطلقت في 2022. إلا أن هذه التدابير لا تهدف إلى حماية الحكومات من عواقب العجز المفرط، ولم يُبدِ صانعو السياسات استعدادًا كبيرًا للتدخل. ويُعد تعليق الخفض التدريجي لحيازات البنك المركزي من السندات احتمالًا آخر، لكن لا توجد حاليًا مؤشرات على توفر دعم كافٍ لمثل هذه الخطوة.

المستثمرون يترقبون لاغارد وقرار السياسة النقدية في ديسمبر

سيراقب المستثمرون تصريحات لاغارد بحثًا عن مؤشرات بشأن ما إذا كان تقلب السندات الفرنسية قد يؤثر في استعداد البنك المركزي الأوروبي لرفع أسعار الفائدة مجددًا. كما حظي الغموض المحيط بمستقبلها باهتمام بعد إقرارها بأنها فكرت في مغادرة منصبها مبكرًا قبل انتهاء ولايتها في أكتوبر المقبل.

يبرز اجتماع ديسمبر بوصفه اختبارًا حاسمًا لاتجاه سياسة البنك المركزي الأوروبي. وقد تعزز زيادة أخرى استجابته للتضخم، لكنها سترفع أيضًا تكاليف التمويل على الحكومات والشركات والأسر، في وقت يتباطأ فيه النمو الاقتصادي وتظل الأسواق المالية عرضة للمخاطر.

سبق أن أشرنا إلى أن وارش يبقي احتمال رفع الفائدة في ديسمبر قائمًا.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟