المركزي الأوروبي يبقي الفائدة عند 2.5% مع استمرار الضغوط التضخمية

Traders Union
جميع الأخبار
البنوك المركزية
البنك المركزي الأوروبي يبقي أسعار الفائدة

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Hanna Syniavska

29.10.2026

المركزي الأوروبي يبقي الفائدة عند 2.5% مع استمرار الضغوط التضخمية — البنك المركزي الأوروبي يبقي الفائدة عند 2.5% مع بلوغ تضخم منطقة اليورو 3.8%

أبقى البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 2.5% يوم الخميس، رغم بلوغ التضخم في منطقة اليورو أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات. واختار صانعو السياسات تقييم أثر ارتفاع أسعار الطاقة وتكاليف الاقتراض قبل النظر في زيادة أخرى.

أهم الأخبار

البنك المركزي الأوروبي يبقي سعر الفائدة على الودائع عند 2.5%.
يبلغ التضخم في منطقة اليورو 3.8%.
لا يزال رفع الفائدة في ديسمبر إلى 2.75% محتملًا.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

جاء القرار بعد رفع الفائدة 25 نقطة أساس في سبتمبر، وحظي بإجماع مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي. وأفادت CNBC بأن المسؤولين ناقشوا رفع الفائدة مجددًا، لكنهم خلصوا إلى أن استقرار التضخم الأساسي وتزايد الضبابية الاقتصادية يبرران إبقاء تكاليف الاقتراض دون تغيير.

تضخم الطاقة يعقّد توقعات أسعار الفائدة

بلغ التضخم العام في منطقة اليورو 3.8% في سبتمبر ، وهو أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2023، فيما تسارع تضخم الطاقة إلى 18.8%. وتعكس هذه الزيادة اضطرابات مرتبطة بالصراع الدائر بشأن إيران، ما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط والغاز الطبيعي والوقود المكرر في أنحاء أوروبا.

قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إن البنك لم يرصد آثارًا تضخمية إضافية كبيرة تتجاوز تلك الواردة في توقعاته لشهر سبتمبر. وظل نمو الأجور وضغوط الأسعار الأساسية مستقرين عمومًا، ما يقلل الحاجة الفورية إلى تشديد السياسة النقدية رغم ارتفاع تكاليف الطاقة.

كما تشددت الأوضاع المالية من دون تدخل إضافي من البنك المركزي. وارتفعت تكاليف الاقتراض السيادي لأجل 10 سنوات في المتوسط بنحو 35 نقطة أساس منذ الاجتماع السابق، ما زاد الضغوط على الحكومات والشركات. وقد تساعد تكاليف التمويل المرتفعة في احتواء التضخم، لكنها تهدد أيضًا تعافيًا اقتصاديًا هشًا بالفعل.

النمو الاقتصادي تحت ضغط ارتفاع التكاليف

واصل اقتصاد منطقة اليورو التوسع خلال الربع الثالث، مدعومًا بتحسن نشاط الخدمات والاستثمار في التكنولوجيا. واستفادت قطاعات التصنيع والخدمات الرقمية والصادرات من الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي، فيما قدم الاستثمار الحكومي في البنية التحتية والدفاع دعمًا إضافيًا.

لكن استمرار تضخم الطاقة يهدد القوة الشرائية للأسر وثقة المستهلكين. كما تواجه الشركات ارتفاعًا في النفقات التشغيلية وتكاليف التمويل، ما قد يضعف الاستثمار والتوظيف إذا استمر الصراع.

رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مرتين منذ يونيو، حين بدأ تشديد السياسة النقدية للمرة الأولى منذ 2023. ويعكس قراره الأخير القلق من أن تؤدي الزيادات الإضافية إلى ضغط غير ضروري على النشاط الاقتصادي قبل اتضاح آثار التحركات السابقة.

قرار الفائدة في ديسمبر وتغيير القيادة يجذبان الأنظار

يركز المستثمرون الآن على اجتماع البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر، إذ قد تحدد التوقعات الاقتصادية المحدثة ما إذا كان ثمة ما يستدعي مزيدًا من التشديد. ويتوقع مارك وول، الاقتصادي في دويتشه بنك، زيادة أخرى قدرها 25 نقطة أساس إلى 2.75%، قد تمثل نهاية دورة التشديد الحالية.

وتزداد التوقعات تعقيدًا بعد إعلان لاغارد يوم الخميس عن عزمها مغادرة منصب الرئاسة قبل موعدها. ويثير رحيلها حالة من عدم اليقين بشأن قيادة السياسة النقدية مستقبلًا، رغم أن آلية اتخاذ القرار الجماعية في مجلس المحافظين يُفترض أن تضمن الاستمرارية.

مع بلوغ التضخم 3.8% والارتفاع الحاد في تكاليف الطاقة، يتعين على البنك المركزي الأوروبي تحديد ما إذا كانت القيود النقدية الحالية كافية لمنع الضغوط السعرية المؤقتة من التحول إلى ضغوط مستمرة.

كما أشرنا سابقًا، وارش يُبقي احتمال رفع الفائدة في ديسمبر قائمًا مع تثبيت الفيدرالي أسعار الفائدة.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟